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OpenAI 将最新融资轮的估值目标从 $1.4 万亿降至 $1.25 万亿
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图片: Coolcaesar · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons要点
据英国《金融时报》报道，OpenAI 已将最新融资轮的融资前估值目标从早前的 $1.4 万亿下调至 $1.25 万亿，原因是一些投资者对更高的估值提出了异议。这家 ChatGPT 制造商正在寻求融资最多 $30 亿，由 Coatue 和阿联酋关联投资者领投，该公司目标在 2027 年上市。
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据市场数据提供商 Newsquawk 和科技媒体 TechCrunch 引用的《金融时报》报道，OpenAI 已将最新融资轮的估值目标从数周前向投资者展示的 $1.4 万亿下调至 $1.25 万亿。知情人士透露，该公司正在推进一轮融资，规模最高达 $30 亿。
发生了什么变化
据 TechCrunch 报道，$1.4 万亿的融资前估值自 2026 年 9 月末以来一直在流传，当时彭博社首次报道 OpenAI 正在以该估值筹集 $30 亿。到 10 月 22 日，在主要投资者抵制更高估值的情况下，目标已下调至 $1.25 万亿，下降幅度约为 $1500 亿，Newsquawk 对《金融时报》报道的分析显示。
TechCrunch 和 Newsquawk 均报道称，该融资轮现在由投资公司 Coatue 与阿联酋投资者联合领投，部分报道表明阿联酋的参与可能与 OpenAI 的一项独立计算能力安排有关。据 TechCrunch 报道，OpenAI 拒绝对融资进行评论。
为何如此急促——Anthropic 的 IPO
据路透社发布于 2026 年 10 月 19-20 日并被 BNN Bloomberg 刊载的报道，融资推进的速度异常快。知情人士告诉路透社，OpenAI 正竞相在竞争对手 Anthropic 预计于 2026 年 11 月中旬的上市前锁定投资者承诺，因为这两家公司越来越多地从同一投资者池中获得支持。据该报道称，软银集团和 MGX 等现有 OpenAI 支持者当时正在商谈加入该融资轮。
OpenAI 可能想要自行设定估值，无需担心参照物。
— Willkie Farr & Gallagher 资本市场联合主席 Edward Best，路透社引述收入和支出背景
路透社消息人士表示，OpenAI 向投资者介绍的年化收入约为 $50 亿，内部目标是到 2026 年底达到 $70 亿，这将受益于新模型的推出。Startup Fortune 引述的另一份资料显示，该公司上一年度的完整收入为 $13 亿，且声明目标是年销售额增长约三倍。
Startup Fortune 对《金融时报》报道的审视将较低的估值要求部分归因于科技股的下跌周期——纳斯达克指数下跌 2.1%——以及投资者对大型云计算和人工智能公司在债券收益率上升的情况下是否能继续借款用于基础设施融资的质疑。OpenAI 之前概述了到 2030 年约 $6000 亿的总计算支出计划，该报道在参考这一数字的同时，还引用了估计显示美国五大科技公司在 2026 年合计将在人工智能基础设施上花费近 $7000 亿的预估。
OpenAI 在 2026 年的估值目标| 报告/融资轮 | 估值数字 | 来源 |
|---|
| 2026 年 3 月融资轮 | $8520 亿 | 融资后估值，根据 TechCrunch |
|---|
| 2026 年 9 月末融资洽谈 | $1.4 万亿 | 彭博社报道的融资前目标估值，TechCrunch 引述 |
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| 2026 年 10 月 22 日目标 | $1.25 万亿 | 《金融时报》报道的融资前目标估值，Newsquawk 和 TechCrunch 引述 |
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背景和未知之处
据 TechCrunch 报道，OpenAI 在 2026 年 6 月提交了首次公开募股的机密文件，目前目标是在 2027 年进行股票上市。据 TechCrunch 报道，如果该新融资轮以 $1.25 万亿或更高价格成交，OpenAI 将创造私人公司有史以来最高估值的记录。
Newsquawk 的分析警告称，在后期私募融资中调低目标估值很常见，当一家公司测试价格、主要投资者反对并重新定价以完成交易时就会出现这种情况——这意味着 $1.25 万亿的数字在融资轮最终成交前并非最终数字。路透社消息人士表示，快速的时间表也反映了一些投资者希望先向 OpenAI 承诺资金，然后再决定向 Anthropic 的上市分配多少资金的意愿。
常见问题
- OpenAI 的新估值目标是什么？
- 据 Newsquawk 和 TechCrunch 在 2026 年 10 月 22 日报道的《金融时报》报道，OpenAI 目前针对其现有融资轮的目标是 $1.25 万亿融资前估值，低于早前的 $1.4 万亿目标。
- OpenAI 试图筹集多少资金？
- 据路透社（通过 BNN Bloomberg）和 TechCrunch 报道，最多 $30 亿。
- 谁在领投该融资轮？
- TechCrunch 和 Newsquawk 报道称，该融资轮由投资公司 Coatue 与阿联酋关联投资者联合领投；TechCrunch 引述的彭博社早前报道显示，一个月前的估值洽谈为 $1.4 万亿。
- OpenAI 现在为何加快融资步伐？
- 路透社消息人士表示，OpenAI 希望在 Anthropic 预计于 2026 年 11 月中旬上市前确保投资者承诺，因为这两家公司竞争同一投资者基础。
- OpenAI 向投资者报告的收入是多少？
- 路透社消息人士表示，OpenAI 报告的年化收入约为 $50 亿，目标是到 2026 年底达到 $70 亿。
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