La crescita del PIL della Cina nel Q3 raggiunge il 4,5%, superando le previsioni mentre le esportazioni compensano la debole domanda

L'Ufficio nazionale di statistica cinese (NBS) ha annunciato il 19 ottobre 2026 che il prodotto interno lordo è cresciuto del 4,5% su base annua nel terzo trimestre, secondo l'agenzia di stampa statale Xinhua. La cifra ha superato il consenso del 4,4% raccolto da Reuters e ha segnato un'accelerazione rispetto alla crescita del 4,3% registrata nel secondo trimestre, che era stata un minimo triennale, secondo investinglive.com.

Su base trimestrale, l'economia si è espansa dell'1,2%, in aumento dallo 0,9% del secondo trimestre e superiore al tasso dell'1,1% che gli analisti si aspettavano, come riportato da investinglive.com. Per i primi tre trimestri del 2026 combinati, il PIL è aumentato del 4,6% su base annua, mantenendo l'economia all'interno dell'obiettivo di crescita annuale ufficiale di Pechino del 4,5% al 5%, ha affermato Xinhua. Xinhua ha fissato la produzione totale per gennaio–settembre a circa 107,11 trilioni di yuan (circa 15,94 trilioni di dollari).

Le esportazioni e l'industria guidano la crescita

Il principale motore dell'accelerazione è stato il commercio estero. L'Amministrazione generale delle dogane della Cina ha segnalato che le esportazioni sono aumentate del 36,3% su base annua a settembre a un livello record, superando il 25,5% di crescita che gli economisti avevano previsto e in aumento dal 25% ad agosto, secondo i dati di Reuters pubblicati tramite Investing.com. Le importazioni sono aumentate del 31% su base annua a settembre. Al Jazeera ha riferito che le esportazioni sono aumentate di oltre il 16% nei primi tre trimestri nel complesso, citando una forte domanda estera di semiconduttori e altri beni tecnologici.

La produzione industriale è aumentata del 5,5% su base annua a settembre, superando di poco la previsione del 5,4% e segnando il ritmo più veloce in sei mesi, in aumento dal 5,2% ad agosto, come riportato da investinglive.com. Al Jazeera ha affermato che la produzione industriale è cresciuta del 5,3% nei primi nove mesi dell'anno. Entrambi gli outlet hanno collegato i guadagni alle forti esportazioni di prodotti tecnologici relativi all'intelligenza artificiale.

I consumi e il settore immobiliare rimangono deboli

La domanda interna è rimasta indietro rispetto ai guadagni trainati dalle esportazioni. Le vendite al dettaglio sono aumentate dell'1,1% su base annua a settembre, più del doppio dell'aumento dello 0,4% ad agosto e al di sopra della previsione dello 0,5%, che investinglive.com ha descritto come il ritmo più veloce dal marzo. Al Jazeera ha fissato la crescita delle vendite al dettaglio per i primi nove mesi al 2,6%.

I dati sugli investimenti hanno indicato continua pressione nella costruzione e nella spesa privata. Gli investimenti in immobilizzazioni sono diminuiti del 7,2% su base annua nei primi nove mesi del 2026, invariati rispetto al ritmo da gennaio ad agosto e leggermente migliori del calo del 7,3% che gli economisti avevano previsto, secondo investinglive.com. Gli investimenti immobiliari sono diminuiti del 20,6% nello stesso periodo di nove mesi, mentre gli investimenti infrastrutturali sono scesi del 4,2%, come riportato dal portale.

Cosa dicono gli analisti

Investinglive.com ha descritto il risultato come il riflesso di un'"economia a due velocità", in cui la produzione fabbrile e le esportazioni legate al boom tecnologico globale compensano i deboli consumi, i deboli investimenti privati e un mercato immobiliare in declino. Il portale ha anche notato che il raggiungimento della crescita all'interno della gamma di destinazione del governo ha ridotto la pressione su Pechino per implementare misure di stimolo su larga scala. Al Jazeera ha riferito che alcuni economisti vedono la contrazione del settore immobiliare in corso come il risultato della politica intenzionale, con le famiglie che adeguano le loro aspettative di spesa di conseguenza.