Jio Platforms IPO: Hindistan'ın En Büyük Hisse Satışı 3,2 Milyar Dolarlık Hedefe Göz Dikiyor

Hindistan'ın en büyük mobil şebekesini işleten ve ayrıca yayın, bulut ve dijital ödeme işleriyle de ilgilenen Reliance Industries'in iştiraki Jio Platforms, BusinessToday ve The Tech Portal tarafından aktarılan halka arz detaylarına göre, 302 milyar rupiye (yaklaşık 3,2 milyar dolar) kadar kaynak yaratmayı amaçlayan bir halka arzla yoluna devam ediyor. Plana göre tamamlanırsa, bu işlem rupi bazında Hindistan tarihindeki en büyük hisse satışı olacak.

Fiyat, Büyüklük ve Zaman Çizelgesi

BusinessToday'in şirketin başvuru belgelerine atıfla bildirdiğine göre, halka arzda hisse başına fiyat bandı 1.065 ile 1.119 rupi arasında belirlenirken, minimum lot büyüklüğü 12 hisse olarak açıklandı. The Tech Portal'a göre şirket, geliri borç ödemesine ayrılmak üzere 270 milyon yeni hisse ihraç ediyor. Teklif toplama süreci 21 Ekim'de başlayıp 23 Ekim'de sona erecek; işlem görmenin ise 28 Ekim'de başlaması bekleniyor. 14 Ekim itibarıyla ana şirketten en az bir hisseye sahip olan mevcut Reliance Industries hissedarları için %10'luk bir pay ayrılmış durumda.

Önceki Tahminlere Kıyasla Değerlemede İndirim

The Tech Portal'ın bildirdiğine göre, fiyat bandının en üst noktasında Jio Platforms yaklaşık 10,4 lakh crore rupi, yani 107-108 milyar dolar civarında değerlenerek rakibi Bharti Airtel'in yaklaşık 128 milyar dolarlık piyasa değerinin hemen altında kalıyor. Söz konusu yayına göre bu rakam, halka arzdan yaklaşık bir yıl önce dolaşıma giren 130 milyar dolardan 170 milyar dolara kadar uzanan değerlemelerden daha muhafazakâr bir seviyeyi yansıtıyor. Daha düşük hedefe karşın, kote olmayan piyasadaki talebin gayri resmi bir göstergesi olan gri piyasa primi, teklif açılmadan kısa süre önce hisse başına yaklaşık 210-220 rupi seviyesinde bulunuyordu; bu da hem BusinessToday hem de The Tech Portal'a göre fiyat bandının zirvesine kıyasla kabaca %19-20'lik bir yukarı potansiyele işaret ediyor.

Jio Platforms'un Sahipleri Kim

Wikipedia'nın kaynaklı sahiplik dökümüne göre, Reliance Industries Jio Platforms'un yaklaşık %67'sine sahip; Meta Platforms yaklaşık %10'luk, Google ise yaklaşık %7,7'lik bir pay tutuyor. Kalan pay ise özel sermaye firmaları ve ulusal varlık fonlarının elinde. Meta ve Google, Jio Platforms'un Silver Lake, KKR, Suudi Arabistan'ın Public Investment Fund'ı ve Abu Dabi'nin Mubadala Investment Company'si gibi yatırımcıları da içeren bir grup aracılığıyla yaklaşık 152.056 crore rupi (yaklaşık 20,5 milyar dolar) topladığı 2020 yılında ortaklığa katılmıştı. The Tech Portal'ın belirttiğine göre, ne Meta ne de Google mevcut halka arzda hisse satışa çıkarıyor; bu da teklifin mevcut yatırımcıların nakde dönmesinden ziyade tamamen yeni ihraç edilen hisselerden oluştuğu anlamına geliyor.

İş Hacminin Büyüklüğü

Jio Platforms, 15 Kasım 2019'da Reliance'in telekomünikasyon ve dijital operasyonları için bir holding şirketi olarak kuruldu. Şirket, 426 milyondan fazla aboneyle Hindistan'ın en büyük mobil şebeke operatörü olan Reliance Jio'nun yanı sıra JioMart, JioSaavn ve JioMeet gibi hizmetlerin de ana şirketi konumunda. Wikipedia'nın finansal özetine göre, şirket 2025 mali yılında yaklaşık 128.218 crore rupi (yaklaşık 13 milyar dolar) gelir ve yaklaşık 26.109 crore rupi (yaklaşık 2,7 milyar dolar) net kâr bildirdi.

Reliance'in Birincil Piyasaya Dönüşü

BusinessToday'in bildirdiğine göre bu halka arz, Reliance Industries Grubu'nun yaklaşık yirmi yıl içindeki ilk yeni hisse satışına işaret ediyor; grubun önceki halka arzı Nisan 2006'da Reliance Petroleum ile gerçekleşmişti. Jio Platforms'un 34 yaşındaki yönetici direktörü ve Mukesh Ambani'nin oğlu Akash Ambani, The Tech Portal'ın onun halka açık piyasalardaki ilk deneyimi olarak tanımladığı bu teklife liderlik ediyor.

Musk-Ambani Anlaşmazlığıyla Aynı Döneme Denk Gelme

Al Jazeera'nın bildirdiğine göre, halka arz, SpaceX'in kurucusu Elon Musk'ın Starlink'in Hindistan'daki hizmetini uygun bir fiyata sunması gerektiğini söylemesinden günler sonra geldi; Musk, ülkede mobil veri maliyetinin gigabayt başına dünyadaki en düşük oranlardan biri olan yaklaşık 7,74 rupi (yaklaşık 0,08 dolar) olduğunu belirtti. Musk, Başbakan Narendra Modi'nin hükümetini ve Mukesh Ambani'yi, Jio'nun pazar konumunu korumak için Starlink'in Hindistan'a girişini kasıtlı olarak geciktirmekle suçladı. Al Jazeera'nın bildirdiğine göre Hindistan hükümeti bu iddiayı yalanlayarak, Starlink ve Jio'nun kendi uydu internet girişimi de dahil olmak üzere -ki her ikisi de henüz nihai güvenlik onayını bekliyor- tüm başvuru sahipleri için aynı düzenleyici standartların uygulandığını belirtti.

Al Jazeera'nın haberine göre, Jio'nun büyümesi 2016'daki lansmanından bu yana büyük ölçüde düşük maliyetli veri ve cihaz fiyatlandırmasına dayandı; Musk bu stratejiyi, Kenya gibi pazarlarda kendi izlediği yaklaşıma benzetti.