Wyniki Meta za Q3 2026: jak wydatki na sztuczną inteligencję przekształcają zarobki dużych firm technologicznych

Sezon raportów o zarobkach za kwartały stał się głównym kanałem, przez który inwestorzy dowiadują się, ile dokładnie największe firmy technologiczne wydają na sztuczną inteligencję i czy te wydatki zaczynają się opłacać. Wyniki Meta Platforms za trzeci kwartał 2026 roku, opublikowane 21 października, stanowią wyraźny niedawny przykład, łącząc silny wzrost przychodów ze znacznie wyższymi prognozami wydatków kapitałowych i jednorazową opłatą prawną, która obniżyła zysk.

Co Meta poinformowała w trzecim kwartale

Zgodnie z komunikatem prasowym działu relacji z inwestorami Meta, przychody trzeciego kwartału 2026 roku wyniosły $64,601 miliarda, wzrost o 26% rok do roku, przewyższając oczekiwania Wall Street na około $63,3-63,4 miliarda, zgodnie z Fortune i Yahoo Finance. Dochód netto wyniósł $9,86 miliarda, lub $3,83 na akcję rozwodnioną, wzrost z około $2,7 miliarda i $1,05 na akcję rok wcześniej, zgodnie z Fortune.

Wzrost zysku nastąpił równolegle z dużą opłatą prawną. Własny komunikat prasowy Meta poinformował o opłacie w wysokości $9,89 miliarda związanej z umową z sierpnia 2026 roku z prokuratorami generalnymi 52 stanów USA w sprawie spraw sądowych dotyczących zdrowia psychicznego nastolatków; Fortune poinformowała o opłacie wynoszące około $10 miliardów, przy czym około $18 miliardów ma być wypłacone w ciągu następnego dziesięciolecia. Meta dodatkowo stoi w obliczu kary $25 miliardów nałożonej przez sędziego z Nowego Meksyku w odniesieniu do roszczeń dotyczących prywatności danych związanych z Cambridge Analytica, którą Meta planuje zaskarżyć, zgodnie z Fortune. Częściowo w wyniku tego, wolny przepływ pieniądza stał się ujemny, około -$2,1 miliarda, w dół z dodatniego przepływu w poprzednim kwartale, zgodnie z Fortune. Liczba pracowników Meta wyniosła 66 775, co stanowi spadek o 15% rok do roku, zgodnie z własnymi wynikami firmy.

Podnoszenie dolnego progu wydatków na AI

Meta zawęziła swoją prognozę wydatków kapitałowych na pełny rok 2026 do zakresu $135-145 miliardów, w górę od poprzedniego dolnego progu $130 miliardów, przy czym całkowite wydatki w 2026 roku są teraz prognozowane na $175-179 miliardów. Wydatki kapitałowe samego trzeciego kwartału, w tym opłaty dzierżawy finansowej, wyniosły $34,9 miliarda. Meta poinformowała, że wydatki finansują procesory i centra danych do szkolenia dużych modeli AI, a także rozwój konsumenckiego agenta AI firmy, Muse, zgodnie z Yahoo Finance i własnymi materiałami firmy.

Meta również poinformowała, że utworzy nową klasę akcji bez prawa głosu Class C, strukturę, którą kierownictwo opisało jako sposób na kontynuowanie pozyskiwania kapitału dla infrastruktury AI przy jednoczesnym zachowaniu kontroli głosowania założyciela Marka Zuckerberga, zgodnie z Yahoo Finance. W oświadczeniu towarzyszącym wynikom Zuckerberg wskazał na postępy w produktach AI firmy w tym kwartale, zgodnie z materiałami rozpowszechnianymi przez wiele mediów.

Yahoo Finance również poinformowała, że Zuckerberg powiedział, że Meta oczekuje poprawy efektywności obliczeń Muse o około dziesięciokrotnie w ciągu następnego roku i że dalsze ulepszenia efektywności uczynią Muse opłacalnym na przestrzeni wielu lat. Akcje Meta wzrosły o około 3% w handlu sesji popołudniowej po publikacji wyników, zgodnie z Yahoo Finance.

Trend obejmujący całą branżę, a nie tylko Meta

Meta nie jest jedyna, podnosząc prognozę wydatków kapitałowych na AI w tym roku. Wydatki kapitałowe Microsoft za trzeci kwartał obrachunkowy 2026 roku osiągnęły $30,9 miliarda, wzrost o 85% z $16,7 miliarda rok wcześniej, zgodnie z analizą opublikowaną przez Global Data Center Hub. Ta sama analiza poinformowała, że Microsoft ujawnił plan wydatków na rok kalendarzowy 2026 w wysokości około $190 miliardów, przewyższając konsensus analityków na około $154,6 miliardów, podczas gdy przychody chmury Azure wzrosły o 40% w stałej walucie i biznes AI Microsoft osiągnął roczne tempo pracy $37 miliardów, wzrost o 123% rok do roku.

Oddzielna analiza opublikowana przez Tech Insider poinformowała, że Alphabet podniosła swoją prognozę wydatków kapitałowych na rok 2026 do $180-190 miliardów, w górę od poprzedniego zakresu $175-185 miliardów, kierując pieniądze na Google Cloud i niestandardowe procesory TPU. Ta sama analiza oszacowała łączne wydatki kapitałowe Microsoft, Meta, Alphabet i Amazon na rok 2026 na około $725 miliardów, opisując tę sumę jako szacunkową agregację, a nie jednostkowe potwierdzone ujawnienie firmy.

Dlaczego prognozy rosną: koszty komponentów, a nie tylko nowe budynki

Zarówno analiza Global Data Center Hub, jak i Tech Insider przypisały znaczną część wzrostów w 2026 roku rosnącym cenom komponentów, a nie tylko dodawaniu większej pojemności centrów danych. Global Data Center Hub poinformowała, że Microsoft przypisał około $25 miliardów swojego wzrostu wydatków kapitałowych do «inflacji cen komponentów, a nie dodatkowej pojemności», powołując się na presję na ceny procesorów GPU i pamięci, i zauważył, że marża brutto Microsoft spadła do 67,6% z 68,7%, którą przypisał przyspieszonym amortyzacją i inflacją komponentów. Analiza Tech Insider podobnie przypisała wyższe ceny komponentów - w szczególności koszty DRAM i pamięci - jako czynnik napędzający wyższe plany wydatków na rok 2026 dla Microsoft, Meta i Alphabet, choć jedynym bezpośrednim oświadczeniem kierownictwa, które analiza cytowała na ten temat, było oświadczenie głównego dyrektora finansowego Microsoft.

Co raporty o zarobkach pokazują o debacie na temat inwestycji w AI

Liczby poinformowane przez Meta, Microsoft i Alphabet pokazują konkretną, opartą na liczbach wersję pytania, które prześladowało sektor technologiczny przez kilka kwartałów: czy skala wydatków na infrastrukturę AI odpowiada wzrostowi przychodów. Własne wyniki Meta pokazują obie strony tego pytania w tym samym raporcie - rekordowe przychody kwartalne i wzrost ceny akcji po publikacji wyników, poinformowany przez Yahoo Finance, obok ujemnego wolnego przepływu pieniądza i znacznie wyższego dolnego progu wydatków rozciągającego się na rok 2027, zgodnie z komunikatem prasowym firmy. Żadne z oświadczeń firm cytowanych w materiałach dotyczących zarobków nie stanowi niezależnej weryfikacji, że wydatki będą generować odpowiadające zwroty; są to prognozy firmy i oświadczenia kierownictwa, a nie wyauditowane wyniki.