Os resultados do Q3 2026 da Meta mostram como o gasto em IA está reformulando os ganhos do Big Tech

A temporada de resultados trimestrais se tornou o principal local onde os investidores aprendem exatamente quanto as maiores empresas de tecnologia estão gastando em inteligência artificial e se esse gasto está começando a compensar. Os resultados do terceiro trimestre de 2026 da Meta Platforms, publicados em 21 de outubro, oferecem um exemplo recente claro, combinando forte crescimento de receita com uma perspectiva de despesa de capital muito mais alta e uma cobrança legal única que reduziu o lucro.

O que a Meta reportou para o terceiro trimestre

De acordo com o comunicado de imprensa de relações com investidores da Meta, a receita do terceiro trimestre de 2026 atingiu $64.601 bilhões, um aumento de 26% ano a ano, superando os aproximadamente $63,3-63,4 bilhões que Wall Street esperava, conforme reportado pela Fortune e Yahoo Finance. A renda líquida chegou a $9,86 bilhões, ou $3,83 por ação diluída, acima de cerca de $2,7 bilhões e $1,05 por ação um ano atrás, conforme reportado pela Fortune.

Esse crescimento de lucro ocorreu juntamente com uma grande cobrança legal. O comunicado de imprensa da Meta reportou uma cobrança de $9,89 bilhões vinculada a um acordo de agosto de 2026 com procuradores-gerais em 52 estados dos EUA sobre litígio de saúde mental de adolescentes; Fortune reportou a cobrança em aproximadamente $10 bilhões, com cerca de $18 bilhões a serem pagos na próxima década. A Meta enfrenta separadamente uma multa de $25 bilhões ordenada por um juiz do Novo México sobre reclamações de privacidade de dados relacionadas ao Cambridge Analytica, que a Meta planeja contestar, de acordo com Fortune. Em parte como resultado, o fluxo de caixa livre se tornou negativo em cerca de -$2,1 bilhões, abaixo do fluxo de caixa positivo do trimestre anterior, conforme reportado pela Fortune. A contagem de funcionários da Meta foi de 66.775, uma queda de 15% ano a ano, de acordo com os resultados da empresa.

Elevando o piso de gasto em IA

O comunicado de imprensa da Meta estreitou sua orientação de despesa de capital de ano completo 2026 para uma faixa de $135-145 bilhões, acima de um piso anterior de $130 bilhões, com despesas totais de 2026 agora projetadas em $175-179 bilhões. As despesas de capital do terceiro trimestre sozinhas, incluindo pagamentos de arrendamento financeiro, chegaram a $34,9 bilhões. A Meta disse que o gasto financia chips e data centers para treinamento de grandes modelos de IA, bem como desenvolvimento de seu agente de IA do consumidor, Muse, conforme indicado pela Yahoo Finance e pelos próprios materiais da empresa.

A Meta também disse que criaria uma nova classe de ações não votantes Classe C, uma estrutura que a gerência descreveu como uma forma de continuar arrecadando capital para infraestrutura de IA enquanto preserva o controle de voto do fundador Mark Zuckerberg, de acordo com Yahoo Finance. Em uma declaração que acompanha os resultados, Zuckerberg apontou o progresso nos produtos de IA da empresa durante o trimestre, de acordo com materiais veiculados por vários meios.

Yahoo Finance também reportou que Zuckerberg disse que a Meta espera que a eficiência de custo de computação do Muse melhore aproximadamente dez vezes no próximo ano, e que ganhos de eficiência continuados tornariam Muse lucrativo ao longo de vários anos. As ações da Meta subiram cerca de 3% na negociação após o horário seguindo o lançamento, conforme reportado pela Yahoo Finance.

Um padrão em todo o setor, não apenas Meta

A Meta não é a única elevando sua orientação de despesa de capital de IA este ano. As despesas de capital do terceiro trimestre fiscal 2026 da Microsoft atingiram $30,9 bilhões, um aumento de 85% de $16,7 bilhões um ano atrás, de acordo com uma análise publicada pela Global Data Center Hub. A mesma análise reportou que a Microsoft divulgou um plano de capex de ano calendário 2026 de aproximadamente $190 bilhões, superando o consenso dos analistas de aproximadamente $154,6 bilhões, enquanto a receita de nuvem Azure cresceu 40% em moeda constante e o negócio de IA da Microsoft atingiu uma taxa de execução anual de $37 bilhões, acima de 123% ano a ano.

Uma análise separada publicada por Tech Insider reportou que o Alphabet elevou sua orientação de despesa de capital 2026 para $180-190 bilhões, acima de uma faixa anterior de $175-185 bilhões, direcionando o dinheiro para Google Cloud e chips TPU customizados. A mesma análise estimou a despesa de capital combinada 2026 da Microsoft, Meta, Alphabet e Amazon em aproximadamente $725 bilhões, descrevendo este total como uma estimativa agregada em vez de uma divulgação única confirmada da empresa.

Por que a orientação continua aumentando: custos de componentes, não apenas novos prédios

Tanto as análises da Global Data Center Hub quanto as da Tech Insider atribuíram uma parcela significativa dos aumentos de 2026 ao aumento dos preços dos componentes em vez de simplesmente adicionar mais capacidade de data center. Global Data Center Hub reportou que a Microsoft atribuiu cerca de $25 bilhões de seu aumento de capex a 'inflação de preços de componentes em vez de capacidade adicional', citando pressão nos preços de GPU e memória, e observou que a margem bruta da Microsoft caiu para 67,6% de 68,7%, que a empresa vinculou a depreciação acelerada e inflação de componentes. A análise da Tech Insider atribuiu de forma similar preços de componentes mais altos - particularmente custos de DRAM e memória - como um fator dos planos de gasto 2026 mais altos em Microsoft, Meta e Alphabet, embora a única declaração executiva que a análise citou diretamente sobre este ponto tenha vindo do diretor financeiro da Microsoft.

O que os relatórios de ganhos mostram sobre o debate de investimento em IA

Os números reportados pela Meta, Microsoft e Alphabet mostram uma versão específica baseada em números de uma pergunta que assombrou o setor de tecnologia há vários trimestres: se a escala de gasto em infraestrutura de IA é acompanhada pelo crescimento de receita. Os próprios resultados da Meta mostram ambos os lados dessa questão no mesmo relatório - receita trimestral recorde e um ganho de preço de ação após o lançamento, reportado pela Yahoo Finance, juntamente com fluxo de caixa livre negativo e um piso de gasto significativamente mais alto se estendendo para 2027, de acordo com o comunicado de imprensa da empresa. Nenhuma das declarações das empresas citadas em seus materiais de ganhos constitui verificação independente de que o gasto gerará retornos correspondentes; esses são projeções da empresa e declarações executivas, não resultados auditados.