محور مايكروسوفت نحو الذكاء الاصطناعي تحت قيادة ساتيا نادالا: إعادة إطلاق كوبايلوت، نمو أزور، إعادة تعيين OpenAI

تشهد مايكروسوفت إعادة تعيين استراتيجية كبرى الآن، وهي الأكثر وضوحاً منذ محور الحوسبة السحابية في منتصف عقد الألفين. في الأشهر الأخيرة، دمجت الشركة تطبيقات كوبايلوت الموجهة للمستهلكين وبيئة العمل في منتج واحد موجه للمؤسسات، وأبلغت عن إيرادات أزور قياسية للسنة المالية 2026 في بيان الأرباح الصادر في 29 يوليو 2026، واستمرت في استيعاب شراكة معاد صياغتها مع OpenAI وقعت في أواخر عام 2025. جميع هذه الخطوات الثلاث مرتبطة بسؤال واحد يستمر المستثمرون والموظفون في طرحه: هل يمكن للرئيس التنفيذي ساتيا نادالا أن يهندس إعادة اختراع ثانية كبرى لمايكروسوفت، هذه المرة حول الذكاء الاصطناعي، بعد أن حول الشركة بالفعل إلى قوة حوسبة سحابية بعد توليه المنصب في فبراير 2014.

إعادة بناء كوبايلوت حول العمل، وليس المستهلكين

في 25 سبتمبر 2026، كشفت مايكروسوفت عن تطبيق كوبايلوت معاد صياغته يدمج نسخه المنفصلة للمستهلكين والأعمال في منتج واحد موجه في المقام الأول لمستخدمي الشركات. أدارت إعادة التصميم هذه جاكوب أندريو، الذي يرأس فريق كوبايلوت الموحد في مايكروسوفت، ويضيف مساعداً دائم التشغيل يسمى Autopilot — وهو إصدار معاد تسمية من ميزة Scout السابقة — والذي يُفترض أن يتتبع المواعيد النهائية، ويلخص العمل، ويذكّر الزملاء بالمهام بدلاً من الإجابة على سؤال واحد فقط في كل مرة. تتيح أداة ترميز جديدة، مبنية على تقنية GitHub Copilot، للمهندسين من غير المتخصصين بناء تطبيقات وأجهزة لوحية بسيطة، ويسمح التطبيق الآن بتحرير ملفات Word و Excel مباشرة.

تم حذف ميزات المستهلك مثل الصور الرمزية المتحركة والبودكاست المُنتجة بالذكاء الاصطناعي المخصصة، بينما تم الاحتفاظ بأدوات الصحة والدراسة والأخبار. وصفت مايكروسوفت إنني بيرل التنفيذية النتيجة بأنها مجموعة إنتاجية شاملة. أطر نادالا إعادة التصميم حول الحوكمة، قائلاً إنه يجب أن تكون إجراءات الذكاء الاصطناعي قابلة للتحكم من خلال إعدادات سياسة الشركة. كان برنامج Microsoft 365 Copilot قد تجاوز 30 مليون مقعد مدفوع الأجر بنهاية يونيو 2026، إلى جانب حوالي 90 مليون مشترك في Microsoft 365، وهو حجم تحاول الشركة الآن الاستفادة منه بدلاً من التنافس المباشر مع ChatGPT أو Gemini أو منتجات Meta للذكاء الاصطناعي للمستهلكين العاديين.

أزور يتجاوز 100 مليار دولار مع استمرار الإنفاق في الارتفاع

تُظهر نتائج السنة المالية 2026 لمايكروسوفت، التي أصدرتها إدارة علاقات المستثمرين بالشركة في 29 يوليو 2026، إيرادات بقيمة 331.8 مليار دولار للسنة الكاملة، بزيادة 18٪، و 90.0 مليار دولار للربع الرابع، أيضاً بزيادة 18٪. نمت إيرادات Azure والخدمات السحابية الأخرى بنسبة 43٪ في الربع، وتجاوزت الإيرادات السنوية لـ Azure 100 مليار دولار للمرة الأولى. بلغت إيرادات Microsoft Cloud للربع 59.3 مليار دولار، بزيادة 27٪. للحفاظ على الطلب على الذكاء الاصطناعي، أنفقت الشركة 115.9 مليار دولار على الممتلكات والمعدات خلال السنة المالية الكاملة، بما في ذلك 35.8 مليار دولار في الربع الرابع وحده. قال نادالا في بيان الأرباح إن الشركة تقوم بـ 'دفع الحدود على منحنى الكلفة والنتيجة'، بهدف مساعدة العملاء على تحويل استخدام الذكاء الاصطناعي إلى نتائج تجارية قابلة للقياس.

إعادة تعيين مع OpenAI

تمت إعادة هيكلة علاقة مايكروسوفت مع OpenAI، الشركة التي دعمتها بشكل مبكر وكبير، في صفقة أكملتها كلا الطرفين في أكتوبر 2025 بعد أن حولت OpenAI ذراعها الربحية إلى شركة مشروع الفائدة العامة. بموجب الشروط الجديدة، تمتلك مايكروسوفت حصة بنسبة 27٪ في كيان OpenAI الربحي، مقيمة بحوالي 135 مليار دولار، وتحتفظ بالوصول إلى تكنولوجيا OpenAI، بما في ذلك أي أنظمة مستقبلية يتم التحقق من أنها تحقق الذكاء الاصطناعي العام، حتى عام 2032. في المقابل، التزمت OpenAI بمشتريات إضافية بقيمة 250 مليار دولار من Azure، بينما تنازلت مايكروسوفت عن حقها السابق في الرفض الأول على عمل معالجة البيانات السحابية الخاص بـ OpenAI، مما يعني أن OpenAI يمكنها الآن أيضاً شراء سعة من موفري الخدمات السحابية المنافسين.

كيف يقرأ وول ستريت التحول

كان رد فعل المحللين على إعادة تصميم كوبايلوت ونمو Azure إيجابياً في الغالب. أعاد محلل StoneX يي فو لي تأكيد تقييم الشراء، محتجاً بأن مايكروسوفت تصبح طبقة تنسيق تربط التطبيقات والسير العملي والعوامل والأنظمة الخاصة بالمؤسسات لنشر الذكاء الاصطناعي بالشركات — البنية التحتية التي يعتقد المحلل أنها قد تصبح أكثر قيمة من نماذج الذكاء الاصطناعي الأساسية نفسها. أشارت التغطية المنفصلة لإعادة تشغيل كوبايلوت إلى إجماع Wall Street Strong Buy على أسهم مايكروسوفت، بناءً على 34 تقييم شراء و تقييم واحد للاحتفاظ الصادرة في الأشهر الثلاثة السابقة، مع متوسط سعر هدف يبلغ 573.17 دولاراً يعني حوالي 11٪ ارتفاعاً من مستويات التداول في الوقت.

• دمجت مايكروسوفت تطبيقات كوبايلوت للمستهلكين والأعمال في منتج واحد موجه للعمل في 25 سبتمبر 2026.
• تجاوزت الإيرادات السنوية لـ Azure 100 مليار دولار للمرة الأولى في السنة المالية 2026، بنمو 43٪ في الربع الرابع.
• التزمت مايكروسوفت بإنفاق 115.9 مليار دولار في رأس المال للسنة، معظمها مرتبط بسعة مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
• تمنح الصفقة المعاد صياغتها مع OpenAI مايكروسوفت حصة بنسبة 27٪ وإمكانية الوصول إلى النماذج حتى عام 2032، بينما حصلت OpenAI على الحق في شراء سعة الحوسبة السحابية من مكان آخر.
• حافظ محللو وول ستريت على تقييمات الشراء في الغالب، مستشهدين بموقف مايكروسوفت كطبقة تنسيق للذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

لماذا يهم هذا خارج مايكروسوفت

استغرقت إعادة الهيكلة الأصلية لنادالا، التي نقلت مايكروسوفت من عمل يركز على Windows إلى عمل يركز على الحوسبة السحابية أولاً، سنوات وأعادة تشكيل طريقة تفكير الصناعة حول برامج الاشتراك. إن انتقال الذكاء الاصطناعي الذي يدير الآن هو ضغط رهانات استراتيجية مماثلة — على البنية التحتية والشراكات وتصميم المنتج — في نافذة زمنية أقصر بكثير، مع وصول محورة المستهلكين إلى Enterprise الخاص بـ Copilot وإعادة التفاوض على OpenAI خلال أشهر من بعضهما البعض. لأن الحوسبة السحابية وأدوات الإنتاجية من مايكروسوفت تقع داخل معظم الشركات الكبرى، فإن كيفية تطور إعادة الاختراع هذه ستؤثر على تسعير برامج المؤسسات، والإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وسرعة اعتماد الشركات لعوامل الذكاء الاصطناعي بعيداً عن ميزانية مايكروسوفت نفسها.