סיבוב של מיקרוסופט לכיוון בינה מלאכותית תחת הנהגת סתיה נדלה: הפעלה מחדש של Copilot, גדילת Azure, איפוס OpenAI

מיקרוסופט נמצאת באמצע איפוס אסטרטגי הגדול ביותר שלה מאז הסיבוב של ענן בשנות 2010 התיכונות. בחודשים האחרונים, החברה מיזגה את יישומי Copilot הנפרדים שלה לצרכני וסביבת עבודה למוצר אחד ממוקד ארגוני, דיווחה על הכנסות Azure שיא בשנת הכספים 2026 בהודעת הרווחים מיום 29 ביולי 2026, והמשיכה לספוג שותפות מחדש עם OpenAI שנחתמה בסוף 2025. שלוש התנועות קשורות לשאלה אחת שמשקיעים וכוח אדם ממשיכים להשאיל: האם יכול הנשיא הממונה סתיה נדלה להנדס פינוי שני משמעותי של מיקרוסופט, הפעם סביב בינה מלאכותית, לאחר שכבר הפך את החברה לכוח מחשוב ענן אחרי שלקח את מעמדו בפברואר 2014.

Copilot נבנה מחדש סביב עבודה, לא צרכנים

ב-25 בספטמבר 2026, מיקרוסופט חשפה יישום Copilot שעוצב מחדש המאחד את גירסאות הצרכן והעסקי הנפרדות שלה למוצר אחד הממוקד בעיקר למשתמשי ארגוני. עיצוב זה בהנהגת ג'ייקוב אנדריו, ראש צוות Copilot המאוחד של מיקרוסופט, מוסיף עוזר התמיד פעיל בשם Autopilot — גרסה בשם חדש של תכונת Scout הקודמת — שנועד לעקוב אחר מועדי סיום, לסכם עבודה ולהזכיר לעמיתים משימות במקום רק לענות על שאלה אחת בכל פעם. כלי קידוד חדש, בנוי על טכנולוגיית GitHub Copilot, מאפשר ללא-מהנדסים לבנות אפליקציות ודשבורדים פשוטים, והיישום כעת מאפשר עריכה ישירה של קובצי Word ו-Excel.

תכונות צרכנים כמו אווטארים מונפשים והודקastים שנוצרו בבינה מלאכותית מותאמים הוסרו, בעוד שכלי בריאות, לימודים וחדשות שמורים. גורם בעל מעמד בביצוע מיקרוסופט אנני פרל תיאר את התוצאה כחבילת פרודוקטיביות הכל-בתוך. נדלה עיצב את העיצוב מחדש סביב שלטון, אומר אמור שהפעולות של בינה מלאכותית צריכות להיות בשליטה דרך הגדרות מדיניות חברתיות. Microsoft 365 Copilot עלו על 30 מיליון מושבים בתשלום עד סוף יוני 2026, לצד בערך 90 מיליון מנויים ב-Microsoft 365, סולם שהחברה מנסה עכשיו למנף במקום להתחרות ישירות עם ChatGPT, Gemini או מוצרי בינה מלאכותית של Meta לצרכנים יומיומיים.

Azure חוצה 100 מיליארד דולר כסו הוצאות ממשיכות לעלות

תוצאות שנת הכספים 2026 של מיקרוסופט, שפורסמו על ידי משרד יחסי משקיעים של החברה ב-29 ביולי 2026, מציגות הכנסות של 331.8 מיליארד דולר לשנה מלאה, עלייה של 18%, ו-90.0 מיליארד דולר לרבע הרביעי, גם עלייה של 18%. הכנסות Azure וסירות ענן אחרות גדלו 43% בתוך הרבע, והכנסות Azure השנתיות חצו 100 מיליארד דולר לראשונה. הכנסות Microsoft Cloud לרבע הגיעו ל-59.3 מיליארד דולר, עלייה של 27%. לשמור על דרישת בינה מלאכותית, החברה הוציאה 115.9 מיליארד דולר על קניין וציוד על פני שנת הכספים המלאה, כולל 35.8 מיליארד דולר בתוך הרבע הרביעי לבדו. נדלה אמר בהודעת הרווחים שהחברה 'מקדמת את הגבול על עקומת עלות-לתוצאה', במטרה לעזור ללקוחות להפוך את השימוש בבינה מלאכותית לתוצאות עסקיות ניתנות למדידה.

איפוס עם OpenAI

היחס של מיקרוסופט עם OpenAI, החברה שהיא תמכה בה בראשית ובכבדות, הוסדר מחדש בעסקה שסיימו שני הצדדים באוקטובר 2025 לאחר ש-OpenAI המיר את הזרוע הרווחית שלה לתאגיד הטבה הציבורית. תחת התנאים החדשים, מיקרוסופט מחזיקה בנתח 27% של הישות הרווחית של OpenAI, מוערכת בכ-135 מיליארד דולר, ושומרת על גישה לטכנולוגיית OpenAI, כולל כל מערכות עתידיות המאומתות להשגת אינטליגנציה מלאכותית כללית, דרך 2032. בתמורה, OpenAI התחייבה לרכישות נוספות של 250 מיליארד דולר של Azure, בעוד שמיקרוסופט פרשה מזכות ההעדפה הראשונה הקודמת שלה על עסקי מחשוב ענן של OpenAI, כלומר OpenAI יכולה כעת גם לרכוש קיבולת מספקי ענן מתחרים.

כיצד וול סטריט קוראת את הסיבוב

תגובת האנליסטים לעיצוב הnovapilot ולגדילת Azure הייתה בעיקר חיובית. אנליסט StoneX יי פו לי חזר על דירוג קנייה, טוען שמיקרוסופט הופכת לשכבת תנסוק המחברת יישומים, תהליכי עבודה, סוכנים ומערכות ארגוניות לפריסת בינה מלאכותית בחברות — תשתית שהאנליסט מאמין שעלולה להפוך לערך יותר מהמודלים של בינה מלאכותית בעצמם. כיסוי נפרד של הפעלה מחדש של Copilot ציטט קונסנסוס Strong Buy של וול סטריט על מניות מיקרוסופט, בהתבסס על 34 דירוגי קנייה ודירוג אחד של החזקה הונפקו בשלושת החודשים הקודמים, עם מחיר יעד ממוצע של 573.17 דולר, מה שמרמז על עלייה של כ-11% מרמות המסחר בזמן.

• מיקרוסופט מזגה את יישומי Copilot של צרכן וחברה למוצר אחד ממוקד עבודה ב-25 בספטמבר 2026.
• הכנסות Azure השנתיות חצו 100 מיליארד דולר לראשונה בשנת הכספים 2026, עם צמיחה של 43% בתוך הרבע הרביעי.
• מיקרוסופט התחייבה להוצאות הון של 115.9 מיליארד דולר לשנה, בעיקר קשורות לקיבולת מרכזי נתונים של בינה מלאכותית.
• העסקה המטוענת מחדש עם OpenAI נותנת למיקרוסופט נתח של 27% וגישה למודל דרך 2032, בעוד ש-OpenAI קיבלה את הזכות לרכוש קיבולת מחשוב ענן במקום אחר.
• אנליסטי וול סטריט שמרו בעיקר על דירוגי קנייה, מצביעים על עמדת מיקרוסופט כשכבת תנסוק בינה מלאכותית לארגונים.

למה זה משנה מעבר למיקרוסופט

ההיפוך המקורי של נדלה, הנעת מיקרוסופט מעסקים ממוקדי Windows לעסקים ממוקדי ענן ראשון, לקח שנים וחדש מחדש את האופן שבו תעשיית חשבה על תוכנת מנויים. המעבר של בינה מלאכותית שהוא כעת מנהל הוא דחיסת הימורים אסטרטגיים דומים — בתשתית, בשותפויות ובעיצוב מוצר — לחלון זמן הרבה יותר קצר, עם Copilot של צרכן-ל-Enterprise ומשא ומתן מחדש של OpenAI שמגיעות בתוך חודשים זה של זה. מכיוון שמחשוב ענן וכלים פרודוקטיביים של מיקרוסופט יושבים בתוך רוב החברות הגדולות, האופן שבו פירוט חדש זה משתקף יהפוך להשפיע על תמחור תוכנת ארגוני, הוצאות תשתית בינה מלאכותית וקצב בו עסקים מאמצים סוכני בינה מלאכותית בהרבה מעבר לדוחו של מיקרוסופט עצמה.