Zwrot Microsoft ku sztucznej inteligencji pod przewodem Satyy Nadelly: restart Copilota, wzrost Azure, zmiana umowy z OpenAI

Microsoft znajduje się w środku swojej najbardziej widocznej strategicznej reorientacji od czasu przejścia na chmurę w połowie 2010 roku. W ostatnich miesiącach firma połączyła swoje osobne aplikacje Copilota dla konsumentów i pracowników w jeden produkt skierowany do użytkowników korporacyjnych, podała rekordowe przychody Azure na rok obrachunkowy 2026 w swoim raporcie wyników z 29 lipca 2026 roku i kontynuuje przyswajanie przerobionego partnerstwa z OpenAI podpisanego pod koniec 2025 roku. Wszystkie trzy ruchy wiążą się z jednym pytaniem, które ciągle zadają inwestorzy i pracownicy: czy prezes Satya Nadella potrafi przeprowadzić drugie wielkiej reorientacji Microsoft, tym razem wokół sztucznej inteligencji, po tym jak już przekształcił firmę w lidera chmury obliczeniowej po objęciu stanowiska w lutym 2014 roku.

Copilot jest przebudowywany wokół pracy, nie konsumentów

25 września 2026 roku Microsoft ujawnił przerobioną aplikację Copilota, która łączy oddzielne wersje dla konsumentów i biznesu w jeden produkt przeznaczony głównie dla użytkowników korporacyjnych. Przeprojektowanie, prowadzone przez Jacoba Andreou, który kieruje ujednoliconym zespołem Copilota firmy Microsoft, dodaje zawsze aktywnego asystenta o nazwie Autopilot — zmienioną nazwę wcześniejszej funkcji Scout — który ma na celu śledzenie terminów, podsumowanie prac i przypominanie kolegom o zadaniach zamiast odpowiadania na jedno pytanie na raz. Nowe narzędzie kodowania, zbudowane na technologii GitHub Copilota, umożliwia osobom niebędącym inżynierami tworzenie prostych aplikacji i pulpitów nawigacyjnych, a aplikacja pozwala teraz na bezpośrednią edycję plików Word i Excel.

Funkcje konsumenckie, takie jak animowane awatary i niestandardowe podkasty generowane przez sztuczną inteligencję, zostały usunięte, podczas gdy narzędzia zdrowotne, edukacyjne i informacyjne zostały zachowane. Kierownik Microsoft Annie Pearl opisała wynik jako kompleksowy pakiet produktywności. Nadella ujął przeprojektowanie wokół zarządzania, mówiąc, że działania sztucznej inteligencji powinny być kontrolowane poprzez ustawienia polityki firmy. Microsoft 365 Copilot przekroczył 30 milionów płatnych licencji do końca czerwca 2026 roku, obok około 90 milionów subskrybentów Microsoft 365, skala, którą firma teraz próbuje wykorzystać, a nie konkurować bezpośrednio z ChatGPT, Gemini lub produktami sztucznej inteligencji Meta dla zwykłych konsumentów.

Azure przekracza $100 miliardów wraz ze wzrostem wydatków

Wyniki Microsoft na rok obrachunkowy 2026, opublikowane przez dział relacji inwestorskich firmy 29 lipca 2026 roku, pokazują przychód na poziomie $331,8 miliarda za pełny rok, wzrost o 18%, i $90,0 miliarda za czwarty kwartał, również wzrost o 18%. Przychody z Azure i innych usług chmury wzrosły o 43% w kwartale, a roczny przychód Azure przekroczył $100 miliardów po raz pierwszy. Przychód Microsoft Cloud w kwartale osiągnął $59,3 miliarda, wzrost o 27%. Aby dotrzymać kroku zapotrzebowaniu na sztuczną inteligencję, firma wydała $115,9 miliarda na majątek i urządzenia w pełnym roku obrachunkowym, w tym $35,8 miliarda tylko w czwartym kwartale. Nadella stwierdził w raporcie wyników, że firma "przesuwa granicę na krzywej stosunku kosztu do wyniku", mając na celu pomóc klientom zmienić użycie sztucznej inteligencji w mierzalne wyniki biznesowe.

Restrukturyzacja z OpenAI

Relacja Microsoft z OpenAI, firmą, którą wspierał wcześnie i intensywnie, została restrukturyzowana w wynegocjowanej transakcji, którą obie strony sfinalizowały w październiku 2025 roku po tym, jak OpenAI przekształcił swój zakład nastawiony na zysk w korporację korzystającą dla społeczeństwa. Na mocy nowych warunków Microsoft posiada 27% udziału w jednostce nastawionej na zysk OpenAI, wycenionej na około $135 miliardów, i zachowuje dostęp do technologii OpenAI, w tym do wszystkich przyszłych systemów zweryfikowanych jako osiągających sztuczną inteligencję ogólną, do 2032 roku. W zamian OpenAI zobowiązał się do przyrostowego wydania $250 miliardów na zakupy Azure, podczas gdy Microsoft zrezygnował z swojego poprzedniego prawa pierwszeństwa do biznesu chmury OpenAI, co oznacza, że OpenAI może teraz również kupować moc od konkurencyjnych dostawców chmury.

Jak Wall Street interpretuje tę zmianę

Reakcja analityków na przeprojektowanie Copilota i wzrost Azure była zasadniczo pozytywna. Analityk StoneX Yi Fu Lee potwierdził ocenę Buy, argumentując, że Microsoft staje się warstwą orkiestracyjną łączącą aplikacje, przepływy pracy, agentów i systemy przedsiębiorstwa do wdrażania korporacyjnej sztucznej inteligencji — infrastrukturę, którą analityk uważa za potencjalnie bardziej cenną niż podstawowe modele sztucznej inteligencji sami w sobie. Odrębne relacje z ponownego uruchomienia Copilota cytowały konsensus Strong Buy na akcje Microsoft na Wall Street, oparty na 34 ocenach Buy i jednej ocenie Hold wydanych w ciągu poprzednich trzech miesięcy, ze średnia ceną docelową $573,17 sugerującą około 11% wzrostu w stosunku do poziomów handlowych w tamtym czasie.

• Microsoft połączył swoje osobne aplikacje Copilota dla konsumentów i biznesu w jeden produkt skoncentrowany na pracy 25 września 2026 roku.
• Roczny przychód Azure przekroczył po raz pierwszy $100 miliardów w roku obrachunkowym 2026, rosnąc o 43% w czwartym kwartale.
• Microsoft wydał $115,9 miliarda na wydatki kapitałowe w ciągu roku, głównie związane z pojemnością centrów danych sztucznej inteligencji.
• Przerabiana umowa z OpenAI daje Microsoft 27% udziału i dostęp do modeli do 2032 roku, podczas gdy OpenAI zyskał prawo do zakupu pojemności chmury od innych dostawców.
• Analitycy Wall Street w dużej mierze utrzymali oceny Buy, cytując pozycję Microsoft jako warstwy orkiestracyjnej sztucznej inteligencji dla przedsiębiorstw.

Dlaczego to ma znaczenie poza Microsoft

Oryginalna transformacja Nadelly, przemieniająca Microsoft z biznesu nastawionego na Windows na podejście oparte na chmurze, zajęła lata i zmienił sposób, w jaki branża myślała o oprogramowaniu subskrypcyjnym. Przejście na sztuczną inteligencję, którym teraz kieruje, kompresuje podobne strategiczne stawki — na infrastrukturę, partnerstwa i projektowanie produktów — w znacznie krótszym oknie, przy czym zwrot Copilota z konsumenta na przedsiębiorstwo i renegocjacja OpenAI następują w ciągu kilku miesięcy od siebie. Ponieważ chmura i narzędzia produktywności Microsoft znajdują się wewnątrz większości dużych korporacji, to, jak rozegra się ta transformacja, będzie wpływać na ceny oprogramowania dla przedsiębiorstw, wydatki na infrastrukturę sztucznej inteligencji i tempo, w jakim przedsiębiorstwa wdrażają agentów sztucznej inteligencji, znacznie poza própnym bilansem Microsoft.