セインズベリーズとモリソンズ、合併協議を実施後に撤退―報道

英国第2位のスーパーマーケットチェーン、セインズベリーズは、ライバル企業であるモリソンズと数十億ポンド規模の合併の可能性について事前協議を行っていたと、協議の内情を知る関係者の話として報道されている。協議は2025年11月から2026年2月にかけて行われ、その後セインズベリーズが撤退することを決断したとされている。

モリソンズはある報告書によると英国第6位の食料品小売業者であり、米国の民間資本企業クレイトン・ダビリエ・アンド・ライス(CD&R)により2021年に買収された。セインズベリーズ、モリソンズ、CD&Rは、報道についてのコメント要請に応じることを拒否した。

協議の内容

探索的協議は、2つのスーパーマーケットグループを統合することが中心であったと報じられており、この取引は5年以上の間に英国食料品セクターで実施された最大級の買収の1つとなる可能性があった。協議の内情を知る関係者は、セインズベリーズとの協議は進展しなかったものの、CD&Rは競争相手の1社との将来の合併に開放的であり続けるだろうと述べている。

現在、2社間で積極的な交渉は進んでいない。その状況に精通している関係者は、今後協議が再開される可能性を排除していない。

市場シェアと競争上の懸念

報告書で引用されている数字に基づくと、統合後のセインズベリーズ・モリソンズ企業は英国食料品市場の約23.6%を占有することになり、市場トップのテスコ(約27.8%のシェア)との差を縮めることになる。セインズベリーズ単独では市場の約15.2%を占有しており、モリソンズは約8.4%を占有している。

このような取引は、英国の反トラスト規制当局である競争・市場局(CMA)から精査を受けることになるだろう。CMAは2019年にセインズベリーズによるアスダ買収提案(73億ポンド)を却下しており、統合は競争を減少させ、消費者の価格上昇をもたらすリスクがあると判断した。セインズベリーズ・モリソンズ取引も同様の精査を受ける可能性が高く、競争上の懸念に対処するために企業が店舗売却を余儀なくされる可能性があると報じられている。

企業規模と財務背景

報告書によるとセインズベリーズは600以上のスーパーマーケットと900近くのコンビニエンスストアを運営している。モリソンズは約500のスーパーマーケットと1,700以上のコンビニエンスアウトレットを運営している。モリソンズは2025年10月現在で約75億ポンドの純債務を抱えていることが報じられており、これは2021年のCD&Rによるレバレッジド・バイアウトの遺産である。

報告書では、セインズベリーズが直近数四半期で基礎売上成長率がモリソンズに比べて鈍化していることが指摘されている一方、モリソンズは同時期に四半期売上成長を達成している。協議の存在と収束に関するニュースが公開された後、セインズベリーズ株はわずかに下落し、約0.3%の下げを記録した。

不明な点

どちらの企業も協議の存在と詳細について正式に確認していない。セインズベリーズが協議から撤退した正確な理由は、どちらの当事者からも明らかにされていない。セインズベリーズとの協議終了後、CD&Rが他の潜在的なパートナーにアプローチしたのか、またはアプローチを受けたのかについても明らかになっていない。