Sainsbury's et Morrisons auraient tenu des pourparlers de fusion avant de se retirer, selon les rapports

Sainsbury's, la deuxième plus grande chaîne de supermarchés de Grande-Bretagne, aurait tenu des pourparlers préliminaires avec sa rivale Morrisons sur une possible fusion de plusieurs milliards de livres, selon des rapports citant des personnes familiarisées avec les discussions. Les pourparlers se sont déroulés entre novembre 2025 et février 2026 avant que Sainsbury's décide de se retirer.

Morrisons, le sixième plus grand épicier du Royaume-Uni selon un rapport, est détenue de manière privée par le fonds de capital-investissement américain Clayton Dubilier & Rice (CD&R), qui a acheté la chaîne en 2021. Sainsbury's, Morrisons et CD&R ont tous refusé de commenter les rapports lorsqu'on les a interrogés.

Ce qui a été discuté

Les discussions exploratoires auraient porté sur la combinaison des deux groupes de supermarchés, une opération qui aurait compté parmi les plus importantes fusions du secteur épicier britannique en plus de cinq ans. Des sources familiarisées avec le dossier ont déclaré que CD&R resterait ouverte à une future fusion avec l'un de ses concurrents, même si les discussions avec Sainsbury's n'ont pas abouti.

Aucune négociation active n'est actuellement en cours entre les deux entreprises. Les personnes familiarisées avec la situation n'ont pas exclu la possibilité que les pourparlers reprennent à l'avenir.

Part de marché et préoccupations concurrentielles

Une entreprise combinée Sainsbury's-Morrisons détiendrait environ 23,6 % du marché épicier britannique, sur la base des chiffres cités dans les rapports, réduisant l'écart avec le leader du marché Tesco, qui contrôle environ 27,8 %. Sainsbury's seule détient environ 15,2 % du marché, tandis que Morrisons en détient environ 8,4 %.

Toute opération de ce type attirerait l'attention de la Competition and Markets Authority (CMA), l'autorité de la concurrence du Royaume-Uni. La CMA a bloqué l'acquisition proposée d'Asda par Sainsbury's pour 7,3 milliards de livres en 2019, estimant que la fusion réduirait la concurrence et risquerait de faire monter les prix pour les consommateurs. Une fusion Sainsbury's-Morrisons ferait probablement face à un examen comparable et pourrait obliger les entreprises à céder des magasins pour résoudre les préoccupations concurrentielles, selon les rapports.

Envergure de l'entreprise et antécédents financiers

Sainsbury's exploite plus de 600 supermarchés et près de 900 magasins de proximité, selon les rapports. Morrisons gère environ 500 supermarchés aux côtés de plus de 1 700 points de vente de proximité. Morrisons aurait également une dette importante, estimée à environ 7,5 milliards de livres de dette nette en octobre 2025, héritage de son rachat par effet de levier en 2021 par CD&R.

Les rapports ont également noté que Sainsbury's a connu une croissance des ventes sous-jacentes plus lente au cours des derniers trimestres par rapport à Morrisons, qui a signalé une croissance des ventes trimestrielles au cours de la même période. Les actions de Sainsbury's n'ont affiché qu'un mouvement mineur, chutant d'environ 0,3 %, après la publication des nouvelles des pourparlers et de leur effondrement.

Ce qui reste inconnu

Aucune entreprise n'a confirmé l'existence ou les détails des pourparlers. Les raisons précises du retrait de Sainsbury's des discussions n'ont été divulguées par aucune des parties. On ne sait pas non plus si CD&R a approché, ou a été approchée par, d'autres partenaires potentiels pour Morrisons depuis la fin des pourparlers avec Sainsbury's.