מניות מקדונלד'ס קורפ. (NYSE: MCD) ירדו לכ-253 דולר, הרמה הנמוכה ביותר שלהן מאז אוקטובר 2022, בשבוע האחרון של ספטמבר 2026, לפי יאהו פיננס. המניה ירדה כ-22% בשנה וכ-30% מהשיא ההיסטורי שהגיעה אליו במארס 2026, מה שמסמן הפסד שבועי רצוף שביעי, כדי דיווח הפרסום.
מדוע המניה ירדה
הירידה חוזרת להחלשת הביקוש בארה"ב. תנועת הרגל המקומית בברית המדינות בהנדל השני ירדה 4.6% מלפני שנה, עם הירידה החודשית התלולה ביותר בחודש מאי, לפי נתונים שצוטטו על ידי בלוקונומי. מכירות הדומות ההשוואתיות גלובליות גדלו רק 1.3% בשנתון באותה תקופה, כשמכירות הדומות ההשוואתיות בארה"ב עלו רק 0.8%, לפי דיווח יאהו פיננס.
מנכ"ל כריס קמפצ'ינסקי אמר על הרבעון השני, כפי שצוטט על ידי יאהו פיננס, שהחברה "פשוט לא הייתה ממלאת את הרמה שהיינו צריכים", מצביע על ההסרה של קידומות דיגיטליות וסיום הצעת "קנה אחד, הוסף אחד" כגורמים תורמים.
ניתוח בלוקונומי רשם לחצים אפשריים נוספים על תנועה, כולל תמחור מתוגבר של תפריטי מזון מהיר, אימוץ רחב יותר של תרופות לאובדן משקל מסוג GLP-1 בקרב צרכנים, ושאלות על שאם פריטי תפריט חדשים יותר כמו כריך Big Arch ומרעננים של תות ודיוניה הצליחו לעורר מחשבה אצל צרכנים צעירים יותר.
יום המשקיעים שהפחיד את השוק
הירידה האיצה לאחר שמקדונלד'ס קיימה את יום המשקיעים הראשון שלה בכמעט שלוש שנים ב-23 בספטמבר 2026. לפי פורטשון, סגן נשיא הנהלת הכספים איאן בורדן הציג אסטרטגיית גדילה מעודכנת "NEXT" הכוללת כ-8.5 מיליארד דולר בתמיכה לזכיינים המתפרשת עד 2036, עם כ-5 מיליארד דולר מזה המחויבות עד 2030, בעיקר דרך הקלת שכר דירה וסיוע הון.
פורטשון דיווח שמניות מקדונלד'ס ירדו עד 6.5% באותו יום; יאהו פיננס דיווח בנפרד שהמניה ירדה כ-5% ב-23 בספטמבר. פורטשון ייחסה חששות של משקיעים לחששות לגבי התזמון והביצוע של התוכנית ולא לגודלה. קמפצ'ינסקי אמר שהחברה מצפה כי "גדילת תנועה בתעשייה בשווקים בבעלות מלאה יהיה שטוח בזמן שהאינפלציה תישאר מוגבהת", לפי דיווח פורטשון.
מקדונלד'ס גם דחתה את יעדה הגלובלי של 50,000 מסעדות בשנה אחת, ל-2028, והציבה יעד לשנת 2030 להוראות הפעלה בטווח נמוך עד בינוני של 50, לפי יאהו פיננס. החברה מפעילה יותר מ-46,000 מסעדות בעולם, כ-95% מהן מופעלות על ידי זכיינים עצמאיים המשרתים יותר מ-70 מיליון לקוחות ביומי, לפי פורטשון.
מה המספרים מראים
נתונים עיקריים של מקדונלד'ס המצוטטים על ידי מקורות (סוף ספטמבר 2026)| מדד | נתון | מקור |
|---|
| רמת מחיר המניה | ~253 דולר, הנמוך ביותר מאז אוקטובר 2022 | יאהו פיננס |
|---|
| ירידה מהשיא של מארס 2026 | ~30-31% | יאהו פיננס |
|---|
| שינוי משנת התחלת השנה | ירידה של ~13-22% (הנתונים משתנים לפי תאריך המאמר) | יאהו פיננס / בלוקונומי |
|---|
| מכירות הדומות ההשוואתיות גלובליות רבעון שני | +1.3% שנתון | יאהו פיננס |
|---|
| מכירות הדומות ההשוואתיות בארה"ב רבעון שני | +0.8% שנתון | יאהו פיננס |
|---|
| תנועת הרגל בארה"ב רבעון שני | -4.6% שנתון | בלוקונומי |
|---|
| תוכנית תמיכה לזכיינים | 8.5 מיליארד דולר עד 2036 (~5 מיליארד דולר עד 2030) | פורטשון |
|---|
| תשואת דיבידנד (כפי שצוטט) | ~3.1-3.2% | יאהו פיננס / סיקינג אלפא |
|---|
| מכפיל מחיר לרווח (צוטט) | ~19, לעומת ~26 בממוצע עשרת שנים | יאהו פיננס |
|---|
כיצד אנליסטים והשווקים קוראים זאת
כמה חברות ניתוח הורידו את יעדי המחיר שלהן למקדונלד'ס לאחר יום המשקיעים, דיווח יאהו פיננס, ושמה RBC Capital, BMO Capital, Evercore ISI, BTIG ו-TD Cowen בקרב אלה; הדיווח לא ציין אנליסטים בודדים או נתונים בדולרים. יאהו פיננס שימה את היעד הממוצע של וול סטריט במחיר של 313.39 דולר, מה שמרמז על עלייה פוטנציאלית של כ-32% בעת דיווח.
אנליסט סיטי ג'ון טאוור אמר שהוא מאמין כי "הרבעון השני עשוי להיות התחתון הן לביצוע מכירות הדומות ההשוואתיות והן למכפיל הערכה", לפי דיווח בלוקונומי, המשקף דעה בקרב כמה אנליסטים שהגרוע ביותר של ההאטה במכירות עשוי להיות מאחורי החברה.
חיבור בופט
כיסוי התקשורת של השפל של 4 שנים הזכיר שוב ושוב את ההיסטוריה של וורן בופט עם מקדונלד'ס. יאהו פיננס דיווח שברקשייר האת'ווי החזיקה בעבר בנתח של כ-1.4 מיליארד דולר במקדונלד'ס ומכרה אותו בסוף שנות ה-90. במכתב בעלי המניות שלו בשנת 1998, בופט תיאר את המכירה של המניה כ"טעות ענקית מאוד", לפי אותו דיווח. בופט לא התייחס בפומבי לירידת המניה בשנת 2026, לפי הדיווחים הזמינים.
דיון בערכה
ניתוח סיקינג אלפא טען שמקדונלד'ס נסחרת מתחת לערך פנימי משוער שלה, ציטוט תשואת הון מושקע בכ-20% והוצאות ברוטו סביב 56%, לצד שיא דיבידנד שהחתיכה תיארה כיותר מ-50 שנים רצופות של עלויות ותשואת דיבידנד של כ-3.14%. אותו ניתוח העריך פוטנציאל עלייה של 20%-30%, תוך הערות על רוחות נגד מאטת גדילה בקרב לקוחות אמריקאים בעלי הכנסה נמוכה יותר.
יאהו פיננס בניתוח נפרד ציינו שמכפיל מחיר לרווח של המניה דחוס ל-כ-19, מתחת לממוצע עשר שנים של כ-26, שהוא איפיין כאיפוס הערכה הקשור להאטת המכירות ולא, לדעתו, הידרדרות של המותג הבסיסי.
