C.H. Robinson untuk Membeli RXO senilai $5,8 Miliar, Menciptakan Perusahaan Pengiriman $25 Miliar

C.H. Robinson Worldwide, penyedia logistik pihak ketiga berbasis di Eden Prairie, Minnesota, mengumumkan pada 5 Oktober 2026 bahwa perusahaan telah setuju untuk mengakuisisi RXO Inc., perusahaan pialang truk berbasis di Charlotte, North Carolina, dalam transaksi bernilai $5,8 miliar, menurut siaran pers bersama perusahaan yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS.

Sesuai dengan syarat kesepakatan, pemegang saham RXO akan menerima $17,25 dalam bentuk uang tunai ditambah 0,0856 saham C.H. Robinson untuk setiap saham RXO yang mereka miliki, yang menurut perusahaan menyiratkan nilai total $30,25 per saham RXO berdasarkan harga saham rata-rata tertimbang volume 16 hari C.H. Robinson sebesar $151,88 pada 2 Oktober, menurut pengajuan SEC. Pemegang saham dapat memilih sebaliknya untuk menerima pertimbangan penuh dalam bentuk uang tunai atau saham C.H. Robinson, dengan tunduk pada pembagian, menurut pengajuan SEC.

Premium dan Reaksi Pasar

Perusahaan mengatakan penawaran tersebut mewakili premium 27% terhadap harga perdagangan rata-rata tertimbang volume 90 hari RXO dan premium 29% terhadap harga penutupan RXO pada 2 Oktober, menurut pengajuan resmi. FreightWaves melaporkan bahwa dalam perdagangan pra-pasar setelah pengumuman, saham RXO naik 21,86% menjadi $28,49, sementara saham C.H. Robinson turun 4,89% menjadi $150. FreightWaves juga mencatat bahwa saham RXO telah naik 16,2% selama dua hari perdagangan sebelum pengumuman dengan volume yang meningkat.

Struktur Kesepakatan dan Pembiayaan

Pemegang saham RXO diperkirakan akan memiliki sekitar 11% dari perusahaan gabungan setelah kesepakatan ditutup, menurut pengajuan SEC. Pertimbangan penggabungan dibagi kira-kira 57% uang tunai dan 43% saham. C.H. Robinson mengatakan akan mendanai bagian uang tunai dengan utang baru dan telah mengamankan komitmen pembiayaan jembatan yang sepenuhnya ditanggung dari Morgan Stanley Senior Funding, Inc.

Dewan kedua perusahaan secara bulat menyetujui perjanjian, menurut pengajuan. MFN Partners LP, yang memegang sekitar 17% saham RXO, telah berkomitmen untuk memberikan suara mendukung kesepakatan dan tidak mentransfer sahamnya, dengan tunduk pada pengecualian tertentu, menurut pengajuan.

Apa yang Dikatakan Perusahaan

Drew Wilkerson, Ketua dan CEO RXO, mengatakan bergabung dengan C.H. Robinson menandai bab baru bagi RXO, karyawannya, dan pelanggannya, menurut pengumuman resmi perusahaan.

Adam R. Karr, presiden Orbis Investments, yang pengajuan mengidentifikasi sebagai pemegang saham terbesar RXO sejak perusahaan menjadi independen, mengatakan firma mendukung transaksi tersebut, menurut pengajuan SEC.

Alasan Strategis dan Sinergi yang Diharapkan

Perusahaan mengatakan menggabungkan operasi pialang dan pengiriman global C.H. Robinson dengan layanan pengiriman ekspedisi dan last-mile RXO akan menciptakan jaringan yang lebih padat dan penawaran yang lebih komprehensif untuk pengirim. C.H. Robinson mengharapkan untuk menerapkan model operasi "Lean AI"-nya ke bisnis RXO dan memproyeksikan sekitar $300 juta dalam sinergi biaya tingkat lari bersih dalam dua tahun setelah penutupan, menurut pengajuan resmi.

Menurut pengajuan SEC, C.H. Robinson mengharapkan akuisisi untuk menjadi penambah laba per saham yang disesuaikan dalam sembilan bulan setelah penutupan dan "pertengahan puluhan" penambah pada 2028. Perusahaan juga mengharapkan arus kas dari bisnis gabungan untuk mendukung pengurangan utang bersih menjadi 1,75–2,25 kali EBITDA yang disesuaikan pada akhir 2028. RXO akan diintegrasikan terutama ke dalam divisi North American Surface Transportation (NAST) C.H. Robinson, menurut pengajuan.

Latar Belakang: Siapa C.H. Robinson dan RXO

RXO dipisahkan dari XPO Logistics sebagai perusahaan independen yang diperdagangkan secara publik, mulai perdagangan reguler di New York Stock Exchange pada 1 November 2022, menurut pengumuman hubungan investor RXO pada saat itu. Pada peluncurannya, RXO menggambarkan dirinya sebagai pialang truk penuh terbesar keempat di Amerika Serikat, yang menghubungkan pengirim ke sekitar 100.000 operator independen dan lebih dari 1,5 juta truk, dan mempekerjakan sekitar 7.400 orang.

Jadwal Waktu dan Langkah Selanjutnya

Transaksi tunduk pada persetujuan regulasi dan suara oleh pemegang saham RXO, dan perusahaan mengharapkan untuk ditutup pada semester pertama 2027, menurut pengajuan resmi. Morgan Stanley & Co. LLC bertindak sebagai penasihat keuangan dan Gibson, Dunn & Crutcher LLP sebagai penasihat hukum untuk C.H. Robinson; Goldman Sachs & Co. LLC menasihati RXO secara finansial, dengan Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP menjabat sebagai penasihat hukumnya, menurut pengajuan.