C.H. Robinson adquiere RXO por $5.8 mil millones, creando un gigante de carga de $25 mil millones

C.H. Robinson Worldwide, el proveedor de logística de terceros con sede en Eden Prairie, Minnesota, anunció el 5 de octubre de 2026 que había acordado adquirir RXO Inc., una empresa de corretaje de carga con sede en Charlotte, Carolina del Norte, en una transacción valorada en $5.8 mil millones, según el comunicado de prensa conjunto de las empresas presentado ante la Comisión de Valores e Intercambio de EE.UU.

Conforme a los términos del acuerdo, los accionistas de RXO recibirán $17.25 en efectivo más 0.0856 acciones de C.H. Robinson por cada acción de RXO que posean, lo que las empresas dijeron implica un valor total de $30.25 por acción de RXO basado en el precio promedio ponderado por volumen de 16 días de C.H. Robinson de $151.88 al 2 de octubre, según la presentación ante la SEC. Los accionistas pueden optar en su lugar por recibir toda la consideración en efectivo o en acciones de C.H. Robinson, sujeto a prorrateo, según la presentación ante la SEC.

Prima y Reacción del Mercado

Las empresas dijeron que la oferta representa una prima del 27% respecto al precio de promedio ponderado por volumen de 90 días de RXO y una prima del 29% respecto al precio de cierre de RXO el 2 de octubre, según la presentación oficial. FreightWaves reportó que en operaciones previas al mercado después del anuncio, las acciones de RXO subieron 21.86% a $28.49, mientras que las acciones de C.H. Robinson cayeron 4.89% a $150. FreightWaves también señaló que el stock de RXO ya había subido 16.2% durante los dos días de operaciones antes del anuncio en volumen elevado.

Estructura del Acuerdo y Financiamiento

Se espera que los accionistas de RXO posean aproximadamente el 11% de la empresa combinada una vez que se cierre el acuerdo, según la presentación ante la SEC. La contraprestación de la fusión se divide aproximadamente 57% en efectivo y 43% en acciones. C.H. Robinson dijo que financiará la porción en efectivo con deuda nueva y ha asegurado un compromiso de financiamiento puente completamente asegurado de Morgan Stanley Senior Funding, Inc.

Las juntas directivas de ambas empresas aprobaron unánimemente el acuerdo, según la presentación. MFN Partners LP, que posee aproximadamente el 17% de las acciones de RXO, se ha comprometido a votar a favor del acuerdo y no transferir sus acciones, sujeto a ciertas excepciones, según la presentación.

Lo que Dicen las Empresas

Drew Wilkerson, Presidente y CEO de RXO, dijo que unirse a C.H. Robinson marcaba un nuevo capítulo para RXO, sus empleados y sus clientes, según el anuncio oficial de las empresas.

Adam R. Karr, presidente de Orbis Investments, que la presentación identifica como el accionista más grande de RXO desde que la empresa se convirtió en independiente, dijo que la firma respalda la transacción, según la presentación ante la SEC.

Justificación Estratégica y Sinergias Esperadas

Las empresas dijeron que combinar las operaciones de corretaje y forwarding global de C.H. Robinson con los servicios de entrega expedita y última milla de RXO crearía una red más densa y una oferta más integral para los transportistas. C.H. Robinson espera aplicar su modelo operativo "Lean AI" al negocio de RXO y proyecta aproximadamente $300 millones en sinergias de costos en ejecución neta dentro de dos años del cierre, según la presentación oficial.

Según la presentación ante la SEC, C.H. Robinson espera que la adquisición sea acretiva a las ganancias por acción ajustadas dentro de nueve meses del cierre y sean acretivas a "mediados de los diez" hacia 2028. La empresa también espera que el flujo de caja del negocio combinado apoye la reducción de la deuda neta a 1.75–2.25 veces EBITDA ajustado antes de que finalice 2028. RXO se integrará principalmente en la división de Transporte de Superficie de América del Norte (NAST) de C.H. Robinson, según la presentación.

Antecedentes: Quiénes son C.H. Robinson y RXO

RXO fue separada de XPO Logistics como empresa independiente que cotiza en bolsa, comenzando operaciones regulares en la Bolsa de Valores de Nueva York el 1 de noviembre de 2022, según el anuncio de relaciones con inversores de RXO en ese momento. En su lanzamiento, RXO se describió a sí misma como la cuarta empresa más grande de corretaje de carga completa en los Estados Unidos, conectando transportistas a aproximadamente 100,000 transportistas independientes y más de 1.5 millones de camiones, y empleaba aproximadamente 7,400 personas.

Cronograma y Próximos Pasos

La transacción está sujeta a aprobación regulatoria y una votación por los accionistas de RXO, y las empresas esperan que se cierre en la primera mitad de 2027, según la presentación oficial. Morgan Stanley & Co. LLC está actuando como asesor financiero y Gibson, Dunn & Crutcher LLP como asesor legal para C.H. Robinson; Goldman Sachs & Co. LLC está asesorando a RXO financieramente, con Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP sirviendo como su asesor legal, según la presentación.