C.H. Robinson以58亿美元收购RXO，打造250亿美元货运巨头

总部位于明尼苏达州伊甸园草原的第三方物流服务商C.H. Robinson Worldwide于2026年10月5日表示，已同意以价值58亿美元的交易收购总部位于北卡罗来纳州夏洛特的整车经纪公司RXO Inc.，根据两家公司向美国证券交易委员会提交的联合新闻稿。

根据交易条款，RXO股东将每持有1股RXO股票获得17.25美元现金加0.0856股C.H. Robinson股票，两家公司表示这意味着每股RXO价值30.25美元，基于C.H. Robinson截至10月2日的16日成交量加权平均股价151.88美元，根据美国证券交易委员会提交文件。股东也可选择全额以现金或C.H. Robinson股票形式获得对价，需进行按比例分配，根据美国证券交易委员会提交文件。

溢价和市场反应

两家公司表示，该要约相对于RXO的90日成交量加权平均交易价格溢价27%，相对于10月2日的收盘价溢价29%，根据正式提交文件。FreightWaves报道称，在公告后的盘前交易中，RXO股价上升21.86%至28.49美元，而C.H. Robinson股价下跌4.89%至150美元。FreightWaves还指出，RXO股价在公告前两个交易日内已上升16.2%，成交量较高。

交易结构和融资

根据美国证券交易委员会提交文件，交易完成后RXO股东预计将拥有合并公司约11%的股份。合并对价大约分为57%现金和43%股票。C.H. Robinson表示将通过新债务为现金部分融资，并已获得Morgan Stanley Senior Funding, Inc.提供的完全包销的桥融资承诺。

根据提交文件，两家公司的董事会一致批准了该协议。持有约17%RXO股份的MFN Partners LP已承诺投票赞成该交易并不转让其股份，但需遵守某些例外情况，根据提交文件。

公司的言论

RXO董事长兼首席执行官Drew Wilkerson表示，加入C.H. Robinson标志着RXO、其员工和客户的新篇章，根据两家公司的官方公告。

Orbis Investments总裁Adam R. Karr表示，该公司支持这笔交易，根据美国证券交易委员会提交文件，该公司自RXO独立以来一直是RXO最大股东。

战略理由和预期协同效应

两家公司表示，将C.H. Robinson的经纪和全球货运业务与RXO的快速及末公里配送服务相结合，将创建更密集的网络和对托运人更全面的服务。C.H. Robinson预期将其"Lean AI"运营模式应用于RXO的业务，并根据官方提交文件，预计在交割后两年内实现约3亿美元的净运行成本协同效应。

根据美国证券交易委员会提交文件，C.H. Robinson预计该收购将在交割后9个月内增厚调整后每股收益，到2028年将增厚两位数百分比。该公司还预计合并业务的现金流将支持将净债务减少至调整后息税折旧摊销前利润的1.75–2.25倍，截至2028年底。根据提交文件，RXO将主要整合到C.H. Robinson的北美地面运输(NAST)部门。

背景：C.H. Robinson和RXO是谁

根据RXO当时的投资者关系公告，RXO从XPO Logistics分拆出来成为独立的上市公司，于2022年11月1日开始在纽约证券交易所进行常规交易。RXO在上市时表示其是美国第四大整车经纪公司，连接托运人与约100,000家独立运力商和超过150万辆卡车，并拥有约7,400名员工。

时间表和后续步骤

根据官方提交文件，该交易需获得监管部门批准并获得RXO股东投票，两家公司预计将在2027年上半年完成交割。Morgan Stanley & Co. LLC担任C.H. Robinson的财务顾问，Gibson, Dunn & Crutcher LLP担任法律顾问；Goldman Sachs & Co. LLC为RXO提供财务建议，Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP担任其法律顾问，根据提交文件。