位於明尼蘇達州伊甸園草地的第三方物流供應商C.H. Robinson Worldwide於2026年10月5日表示，已同意以價值58億美元的交易收購位於北卡羅來納州夏洛特的卡車運輸經紀公司RXO Inc.，根據該公司與美國證券交易委員會提交的聯合新聞稿。
根據交易條款，RXO股東將為每一股RXO股份獲得17.25美元現金加0.0856股C.H. Robinson股份，該公司表示根據截至10月2日C.H. Robinson 16天成交量加權平均股價151.88美元，這意味著每股RXO股份的總價值為30.25美元，根據美國證券交易委員會申報文件。股東可以選擇以全現金或全C.H. Robinson股票形式獲得對價，受限於配額調整，根據美國證券交易委員會申報文件。
溢價和市場反應
該公司表示該報價較RXO 90天成交量加權平均交易價格溢價27%，較RXO 10月2日收盤價溢價29%，根據正式申報文件。FreightWaves報導稱，公告後的盤前交易中，RXO股票上漲21.86%至28.49美元，而C.H. Robinson股票下跌4.89%至150美元。FreightWaves還注意到RXO股票在公告前的兩個交易日已在高交易量下上升16.2%。
交易結構和融資
根據美國證券交易委員會申報文件，交易完成後RXO股東預計將擁有合併公司約11%的股份。合併對價大約分為57%現金和43%股票。C.H. Robinson表示將通過新債務為現金部分融資，並已從Morgan Stanley Senior Funding, Inc.獲得完全包銷的過橋融資承諾。
根據申報文件，兩家公司董事會一致批准該協議。持有RXO約17%股份的MFN Partners LP已承諾支持該交易投票並不轉讓其股份，受某些例外情況限制，根據申報文件。
公司聲明
這筆交易是我們轉變中的自然下一步，使我們能夠創建一個規模更大、更有彈性的北美第三方物流供應商。
— C.H. Robinson總裁兼首席執行官Dave Bozeman，來自該公司正式公告RXO董事長兼首席執行官Drew Wilkerson表示，加入C.H. Robinson標誌著RXO、其員工和客戶的新篇章，根據該公司正式公告。
根據美國證券交易委員會申報文件，Orbis Investments總裁Adam R. Karr（申報文件將其列為公司獨立以來的RXO最大股東）表示該公司支持該交易。
戰略理由和預期協同效應
該公司表示將C.H. Robinson的經紀和全球轉運業務與RXO的快遞和最後一英里交付服務相結合，將創建一個更密集的網絡和為託運人提供更全面的服務。C.H. Robinson預計將其「精益人工智能」運營模式應用於RXO業務，並預計在交易完成後兩年內實現約3億美元的淨運營成本協同效應，根據正式申報文件。
根據美國證券交易委員會申報文件，C.H. Robinson預計該收購將在完成後九個月內對調整後每股盈利產生貢獻，到2028年時達到兩位數貢獻。該公司還預計合併業務的現金流將支持將淨債務降低至調整後EBITDA的1.75–2.25倍，到2028年底。根據申報文件，RXO將主要整合到C.H. Robinson的北美地表運輸(NAST)部門中。
背景：C.H. Robinson和RXO是誰
根據RXO當時的投資者關係公告，RXO是從XPO Logistics分拆出來的獨立公開交易公司，於2022年11月1日開始在紐約證券交易所進行常規交易。在推出時，RXO將自己描述為美國第四大全卡車運輸經紀公司，連接託運人與約10萬家獨立運營商和超過150萬輛卡車，僱傭約7,400人。
交易一覽| 指標 | 數值 |
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| 總交易價值 | 58億美元 |
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| 每股對價 | 30.25美元(17.25美元現金+0.0856 CHRW股份) |
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| 較10月2日收盤價溢價 | 29% |
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| 較90天成交量加權平均價溢價 | 27% |
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| 合併企業價值 | 超過250億美元 |
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| 預期成本協同效應 | 兩年內3億美元 |
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| 完成後RXO股東所有權 | 約11% |
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| 預期完成時間 | 2027年上半年 |
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時間表和後續步驟
根據正式申報文件，該交易須經監管部門批准和RXO股東投票，該公司預計於2027年上半年完成。根據申報文件，Morgan Stanley & Co. LLC擔任C.H. Robinson的財務顧問，Gibson, Dunn & Crutcher LLP擔任其法律顧問；Goldman Sachs & Co. LLC向RXO提供財務建議，Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP擔任其法律顧問。
