C.H. Robinson приобретает RXO за $5,8 миллиарда, создав грузового гиганта стоимостью $25 миллиардов

C.H. Robinson Worldwide, поставщик логистических услуг третьей стороны, базирующийся в Иден-Прэйри, штат Миннесота, объявил 5 октября 2026 года, что согласился приобрести RXO Inc., брокера грузовых перевозок, базирующегося в Шарлотте, штат Северная Каролина, в сделке стоимостью $5,8 миллиарда, согласно совместному пресс-релизу компаний, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

В соответствии с условиями сделки акционеры RXO получат $17,25 наличными плюс 0,0856 акции C.H. Robinson за каждую акцию RXO, которую они владеют, что компании сказали, что подразумевает общую стоимость $30,25 за акцию RXO на основе средневзвешенной цены акции C.H. Robinson за 16 дней в размере $151,88 по состоянию на 2 октября, согласно документам SEC. Акционеры могут вместо этого получить все вознаграждение наличными или акциями C.H. Robinson в зависимости от пропорции, согласно документам SEC.

Премия и реакция рынка

Компании сказали, что предложение представляет 27-процентную премию к средневзвешенной цене торговли RXO за 90 дней и 29-процентную премию к цене закрытия RXO 2 октября, согласно официальному документу. FreightWaves сообщила, что в торговле до открытия рынка после объявления акции RXO выросли на 21,86% до $28,49, в то время как акции C.H. Robinson упали на 4,89% до $150. FreightWaves также отметила, что акции RXO уже выросли на 16,2% за два торговых дня до объявления на повышенных объемах.

Структура сделки и финансирование

Акционеры RXO, как ожидается, будут владеть примерно 11% объединенной компании после закрытия сделки, согласно документам SEC. Вознаграждение при слиянии примерно разделено на 57% наличные и 43% акции. C.H. Robinson сказала, что будет финансировать наличную часть новым долгом и получила полностью застрахованное обязательство мост-финансирования от Morgan Stanley Senior Funding, Inc.

Советы директоров обеих компаний единодушно одобрили соглашение, согласно документам. MFN Partners LP, которая владеет примерно 17% акций RXO, обязалась голосовать в пользу сделки и не передавать свои акции, при условии определенных исключений, согласно документам.

Что говорят компании

Дрю Уилкерсон, председатель и генеральный директор RXO, сказал, что присоединение к C.H. Robinson знаменует собой новую главу для RXO, его сотрудников и его клиентов, согласно официальному объявлению компаний.

Адам Р. Карр, президент Orbis Investments, который в документах SEC определяется как крупнейший акционер RXO с момента независимости компании, сказал, что фирма поддерживает сделку, согласно документам SEC.

Стратегическое обоснование и ожидаемые синергии

Компании сказали, что объединение брокерских и глобальных форвардинговых операций C.H. Robinson с услугами срочной доставки и доставки на последней миле RXO создаст более плотную сеть и более полное предложение для отправителей. C.H. Robinson планирует применить свою операционную модель "Lean AI" к бизнесу RXO и прогнозирует примерно $300 миллионов в чистых синергиях по коэффициенту в течение двух лет после закрытия, согласно официальному документу.

Согласно документам SEC, C.H. Robinson ожидает, что приобретение будет аккретивным к скорректированному прибыльному доходу на акцию в течение девяти месяцев после закрытия и "среднему подростковому уровню" аккретивным к 2028 году. Компания также ожидает, что денежный поток от объединенного бизнеса будет поддерживать снижение чистого долга до 1,75–2,25 раз скорректированного EBITDA к концу 2028 года. RXO будет интегрирована в основном в подразделение North American Surface Transportation (NAST) компании C.H. Robinson, согласно документам.

История: кто такие C.H. Robinson и RXO

RXO была отделена от XPO Logistics как независимая, публично торгуемая компания, начав регулярную торговлю на Нью-Йоркской бирже 1 ноября 2022 года, согласно объявлению инвестиционных отношений RXO в то время. При запуске RXO описывала себя как четвертый по величине брокер полных грузовых перевозок в Соединенных Штатах, связывающий отправителей примерно с 100 000 независимых перевозчиков и более чем 1,5 миллионами грузовиков, и нанимала примерно 7 400 человек.

График и следующие шаги

Сделка подлежит утверждению регулирующими органами и голосованию акционеров RXO, и компании ожидают ее закрытия в первой половине 2027 года, согласно официальному документу. Morgan Stanley & Co. LLC выступает финансовым советником, а Gibson, Dunn & Crutcher LLP — юридическим советником C.H. Robinson; Goldman Sachs & Co. LLC консультирует RXO в финансовом отношении, а Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP выступает ее юридическим советником, согласно документам.