财富税如何运作及其为何在经济学家中引起分歧，从加州到欧洲

为什么这现在成为新闻焦点

加州选民将在2026年11月决定三项相互竞争的投票措施。根据非营利组织加州预算与政策中心和CalMatters发布的选民指南，由服务员工国际工会-美国医疗工作者西部分会提交的第40号提案将对净资产超过10亿美元的加州人征收一次性5%的税款。

由谷歌联合创始人谢尔盖·布林资助、州长盖文·纽瑟姆支持的第42号提案将取消第40号提案，并永久禁止该州将来对个人财产征税，包括退休账户、养老金、401(k)账户、投资和艺术品收藏，CalMatters报道。一项相关措施第41号提案也由布林支持，将通过对其筹集的任何收入施加支出限制和审计要求来使第40号提案无效。根据加州的投票规则，如果第41号或第42号提案获得的投票数多于第40号提案，亿万富翁税将被宣布无效，CalMatters报道。

纽瑟姆的立场与已支持第40号提案的加州民主党相悖，CalMatters报道。

财富税如何实际运作

根据布鲁金斯学会的分析，财富税是对个人净资产——如股票、房地产、商业所有权股份和艺术品等资产减去债务的价值——而非收入或单一交易（如销售或继承）征税。大多数提案仅适用于超过高额阈值的人，因此绝大多数纳税人都被豁免。

第40号提案是一次性征税而非年度征税：它仅适用于净资产在2026年1月1日超过10亿美元的加州人——根据CalMatters选民指南约为200人，或根据加州预算与政策中心的说法约为250人——税率对刚好超过阈值的人逐步分阶段实施。相比之下，根据彼得森国际经济研究所的说法，联邦提案如参议员伊丽莎白·沃伦的《超级百万富翁税法案》将对净资产超过5000万美元的人征收年度2%税款，加上对亿万富翁财富的额外百分比点，每年重复。

支持者说它会筹集多少——以及围绕该数字的争议

第40号提案的收入估计因制定者不同而差异很大。该措施的作者预测五年内约1000亿美元，假设一些财富通过逃避税而转移出去；加州无党派立法分析师办公室预测近期收入数百亿美元；而通常被描述为保守倾向的研究中心胡佛研究所据加州预算与政策中心的说法，最初估计约400亿美元。根据第40号提案，收集的收入中90%将用于医疗保健，主要是美国医疗补助计划，10%用于K-14教育和食品援助项目，年度支出上限分别为225亿美元和25亿美元。

同样的估计分歧也出现在联邦层面。根据彼得森国际经济研究所，帮助设计沃伦参议员计划的加州伯克利大学经济学家埃玛纽埃尔·赛兹和加布里埃尔·祖克曼预计它每年将筹集约2500亿美元，或占GDP的1.2%。前财政部长劳伦斯·萨默斯和经济学家格雷戈里·曼昆根据同一分析对此提出质疑，认为该税将筹集很少的收入，扭曲投资行为，无法遏制亿万富翁的权力。赛兹和祖克曼回应说，据彼得森国际经济研究所，大部分顶级0.1%的财富坐落在股票、债券和房地产中——这些是具有可观察市场价格且更难隐藏的资产。

经济学家为什么仍然存在分歧

• 估值：上市公司股票有明确的日价格，但私人持有的企业、艺术品和紧密持有的公司则没有，使得年度重新评估成本高且容易引发诉讼，布鲁金斯学会指出。
• 流动性：一个人的财富如果被束缚在不流动的资产（如家族企业或住宅）中，可能缺乏现金来支付基于财富的账单，这是布鲁金斯学会在审查国外财富税设计问题时提出的问题。
• 资本外流：富有的居民可以并有时会响应而迁往低税管辖区，这是税务基金会在挪威、瑞典和西班牙记录的一种模式。
• 收入潜力：因为财富高度集中，即使对最富有的少数人征收低个位数税率也能筹集大量资金，包括赛兹和祖克曼在内的支持者争论，这一观点在第40号提案的设计中得到呼应，该提案仅针对大约200至250名亿万富翁。

欧洲经验

财富税曾在富有民主国家普遍存在，但已大幅回缩。根据税务基金会，只有四个经合组织国家——哥伦比亚、挪威、西班牙和瑞士——仍然征收总体净财富税。税务基金会报道，奥地利在1994年废除了其版本，德国在1997年（其宪法法院裁定该税因不平等对待资产类别而违宪）之后废除，瑞典在2007年废除，法国在2018年废除。荷兰最高法院在2021年单独裁定相关基于财富的税款违反了财产权保护。

税务基金会报道，挪威在提高财富税率后出现了富有居民的外流，促使政府加紧出国税，而瑞典银行在苏黎世开设办公室以服务已迁往的客户。根据同一分析，在美国华盛顿州，一项拟议的财富税在单个亿万富翁迁往佛罗里达后，估计损失了近一半的预计收入。税务基金会报道，西班牙的财富税、所得税和资本利得税的组合在某些情况下产生了非常高的有效税负。

仍未解决的问题

美国州级财富税是否能经受法律诉讼的考验仍未被测试；加州预算与政策中心指出第40号提案下关于追溯性居住地规则的不确定的法律诉讼。同一分析中引用的研究发现与州所得税率差异相关的迁移只有轻微影响，支持者用这一点来反驳资本外流警告，尽管该研究涉及的是所得税而非一次性财富税。