印度GDP增長7.8% 尼夫蒂50和敏感指數因加息和油價下跌

印度國家統計局(NSO)報告稱，2025-26財政年度4月至6月季度的實際GDP增長率為7.8%，高於上年同期的6.5%，根據2025年8月29日發布的數據。該季度名義GDP增長率為8.8%。

與此同時，印度的基準股票指數走勢相反。根據金融媒體Multibagg引用的市場數據，截至2026年9月初，尼夫蒂50年迄今下跌約8%，美元計價的MSCI印度指數在同期下跌約9.5%。

增長數據顯示了什麼

據Tribune報道的官方發布，NSO的4月至6月季度行業細分數據顯示，製造業增長7.7%，建築業增長7.6%，均高於總體增速。農業及相關活動增長3.7%，而採礦和採石業收縮3.1%。

股票為何未能跟上

儘管總體增長強勁，市場策略師指出了幾個不利於印度股票的因素。據Multibagg報道，外國投資組合投資者在2025-26財政年度從印度股票中撤出創紀錄的197億美元。

美國國債收益率上升也使美元資產相對於新興市場股票更具吸引力，即使當地增長強勁，也降低了印度股票的相對吸引力。

原油價格增加了進一步的壓力。據Outlook Business報道，西亞局勢緊張中，布倫特原油在2026年10月初交投於每桶104美元附近。另據印度儲備銀行10月政策聲明，印度的原油進口籃（與布倫特不同的基準）9月平均接近每桶116美元，高於7月約82美元。由於印度進口大部分石油，原油價格上升會提高進口成本和通脹風險，投資者將其獨立於GDP數據定價到股票中。

加息加劇了壓力

2026年10月7日，印度儲備銀行貨幣政策委員會一致投票將回購利率上調25個基點至5.50%，這是自2023年2月以來的首次上調。據Shoonya報道，委員會也將政策立場從「中立」轉向「校準緊縮」，儘管六名委員中有兩人表示他們寧願保持中立立場。央行引用2026年8月消費者物價膨脹率為4.8%和季風短缺比平均水平低13%作為此舉的原因。

根據Outlook Business的市場報道，加息決定與急劇的單日拋售相吻合：尼夫蒂50下跌371點或1.6%至22,231.80，並短暫觸及2026年低點22,179.90，而敏感指數下跌1,045點或1.4%至71,593。據Outlook Business報道，在該單一交易日中超過₹10萬億的市值被抹去，外國機構投資者在10月7日賣出約₹610億的印度股票。

盈利和指數構成

Multibagg引用的分析師也指出GDP增長和企業盈利之間存在滯後：儘管更廣泛的經濟在擴張，但上市公司的利潤增長在2025年和2026財政年度放緩，使得當前股票估值對投資者來說看起來很昂貴。他們補充說，最近的增長和投資者輪動有利於製造業、NBFC和消費科技等行業，而傳統指數領袖如大型銀行和IT行業可能沒有充分反映在主要股票指數的權重中。

官員們沒有將這種分歧描述為GDP數據不準確的跡象。印度儲備銀行明確將加息框定為對通脹和季風相關物價壓力的應對，而非對增速放緩的應對，這表明央行仍認為實體經濟在擴張，儘管它正在應對也令股票市場不安的物價壓力。