فناوری · مقاله
چرا شرکت‌های بزرگ تکنولوژی 730 میلیارد دلار برای زیرساختهای هوش مصنوعی در سال 2026 هزینه میکنند
انتشار:
بهطور خلاصه
Amazon، Alphabet، Microsoft و Meta قصد دارند تقریباً 730 میلیارد دلار را برای مراکز داده و تراشه‌های هوش مصنوعی هزینه کنند که حدود 78 درصد بیشتر از سال 2025 است. این موج باعث شد تدفق نقد آزاد Meta برای اولین بار از زمان عرضهی عمومی اولیه در سال 2012 منفی شود و باعث ریزش شدیدی در سهام تکنولوژی شد زیرا سرمایهگذاران در این باره تردید دارند که این هزینهکاری چه زمانی و آیا اساساً نتیجه‌ای برخواهند داد.
این نسخه ترجمهٔ ماشینی متن اصلی (English) است. خواندن متن اصلی
چهار بزرگ‌ترین شرکت فناوری ایالات متحده از نظر درآمد ابر رایانه و هوش مصنوعی — Amazon، Alphabet، Microsoft و Meta — در مسیر صحیح برای هزینه‌کردن تقریباً 730 میلیارد دلار برای زیرساختهای هوش مصنوعی در سال 2026 قرار دارند، بر اساس ارقامی که وب‌سایت تحقیقات سرمایه‌گذاری ValueAddVC از راهنمایی‌های خود شرکت‌ها جمع‌آوری کرده است. این تقریباً 78 درصد بیشتر از آنچه این چهار شرکت در سال 2025 هزینه کردند است، طبق گزارش ValueAddVC.
هر شرکت چقدر هزینه میکند
پول عمدتاً برای مراکز داده، سرورها، تجهیزات شبکه‌کاری و تراشه‌های هوش مصنوعی هزینه شده است. Amazon راهنمایی کرده است تقریباً 220 میلیارد دلار برای هزینههای سرمایهای در سال 2026، بزرگ‌ترین رقم منفرد در میان چهار شرکت، با افزایش حدود 72 درصد از سال قبل، طبق گزارش ValueAddVC. Alphabet راهنمایی خود برای سال 2026 را به 195-205 میلیارد دلار افزایش داد، که حدود 120 درصد بیشتر از سال 2025 است. Meta برای سال 2026 راهنمایی 135-145 میلیارد دلار داده است، افزایش از کف قبلی 130 میلیارد دلار، طبق مواد سودآوری Meta، افزایش حدود 90-94 درصد از سال 2025 بسته‌ی به کدام انتهای این محدوده استفاده شود. برای Microsoft، برآورد یکپارچه‌شده‌ی ValueAddVC حدود 175 میلیارد دلار است، با افزایش حدود 48 درصد از سال قبل. جداگانه، Microsoft در آخرین تماس سودآوری خود به سرمایهگذاران اطلاع داده است که هزینههای سرمایهای تقویم‌ی 2026 تقریباً 190 میلیارد دلار خواهند رسید — حدود 15 میلیارد دلار بیشتر از برآورد ValueAddVC و حدود 35 میلیارد دلار بیشتر از 154.6 میلیارد دلاری که Wall Street انتظار داشت، و حدود 25 میلیارد دلار از این افزایش به افزایش قیمت‌های جزء و تراشه‌های حافظه نسبت داده شده است نه افزایش ظرفیت. فاصله بین دو رقم منعکس‌کننده‌ی زمانی است که هر برآورد نسبت به افشای Microsoft خود جمع‌آوری شد.
| شرکت | راهنمایی هزینههای سرمایهای 2026 | رشد تقریبی سال به سال |
|---|---|---|
| Amazon | ~ 220 میلیارد دلار | +72% |
| Alphabet (Google) | 195–205 میلیارد دلار | ~ +120% |
| Microsoft | ~ 175 میلیارد دلار | +48% |
| Meta | 135–145 میلیارد دلار | +90–94% |
درآمد Meta کانونی شد
هزینهکاری در بازار سهام داستان‌ی شد در 22 اکتبر 2026، پس از اینکه Meta درآمد سهماههی سوم را اعلام کرد. درآمد به 64.6 میلیارد دلار رسید، بالاتر از انتظارات تحلیلگران، و درآمد تبلیغات 26 درصد در سال رشد یافت، طبق ارقام Meta گزارش‌شده توسط KuCoin News. اما تدفق نقد آزاد منفی 2.12 میلیارد دلار بود، کاهش‌یافته از مثبت 10.63 میلیارد دلار یک سال پیش — اولین سهماههی سوخت و ساز نقدی شرکت از عرضهی عمومی اولیهی سال 2012. هزینههای سرمایهای برای همین سهماهه 34.9 میلیارد دلار بودند، و هزینههای سرمایهای نه‌ماهه‌ی 2026 معادل 83.06 میلیارد دلار تقریباً دو برابر 48.31 میلیارد دلاری بود که در همین دوره در سال 2025 هزینه شد. Meta همچنین گفت که یک کلاس جدید از سهام بدون حق رأی کلاس C را ایجاد خواهد کرد، که به‌نسبت 1 به 1 برای سهام‌داران موجود توزیع شده و قرار است در ژانویه‌ی 2027 اجرا شود، حرکتی که بر سایر جمع‌آوری سرمایه در آینده اشاره دارد، طبق مواد درآمد.
سهام Meta تا 6 درصد در معاملات بعد از ساعات کاری مستقیم بعد از گزارش افزایش یافت اما جهت را برگرداند و حدود 8 درصد در روز معاملات بعدی کاهش یافت — بزرگ‌ترین کاهش یک‌روزه‌ی سهام از ژوئیه — طبق گزارش BNN Bloomberg. کاهش گسترش یافت: Nvidia حدود 4 درصد کاهش یافت، سازنده‌ی تجهیزات تراشه Lam Research تقریباً 10 درصد کاهش یافت، و Nasdaq Composite بدترین روز خود را در چهار ماه داشت، طبق همان گزارش.
چرا سرمایهگذاران نگران‌اند
Microsoft قبلاً پیش‌نمایشی از این الگو به سرمایهگذاران داده بود. با وجود درآمد 82.9 میلیارد دلار که از انتظارات بیشتر بود و رشد ابر Azure به میزان 40 درصد در ارز ثابت، سهام Microsoft حدود 3.9 درصد در جلسه‌ی پس از افشای این شرکت برای نزدیک‌به 190 میلیارد دلار هزینههای سرمایهای کاهش یافت، طبق گزارش Global Data Center Hub. حاشیه‌ی سود ناخالص شرکت به 67.6 درصد از 68.7 درصد کاهش یافت — کم‌ترین از سال 2022 — و حاشیه‌ی کارکردی در واحد ابر هوشمند آن 180 نقطه‌ی پایه‌ای کاهش یافت، که این منبع آن را به استهلاک شتاب‌یافته و هزینههای جزء بالاتر نسبت داد.
NBC News گزارش داد که اقتصاد‌دان Ed Yardenti هدف پایانی سال S&P 500 خود را از 8400 به 7900 کاهش داد، به دلیل احتیاط‌ای فزاینده‌ی سرمایهگذاران درباره‌ی معامله‌ی هوش مصنوعی به‌همراه نگرانی‌های تورم. همان گزارش یادآوری کرد که تقریباً نیمی از رشد اقتصادی ایالات متحده این سال از هزینهکاری مرتبط با فناوری آمده است، به‌معنای اینکه عقب‌نشینی در سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی می‌تواند در کل اقتصاد موج‌های ایجاد کند. NBC News همچنین گفت سرمایهگذاران اوراق قرضه‌ای را که از برخی ساختوساز مراکز داده‌ها حمایت میکنند فروخته‌اند، نشان دهنده‌ی شک درباره‌ی اینکه آیا درآمد مدفوع‌شده توسط هوش مصنوعی برای پوشش دین استفاده‌شده برای تامین‌مالی ساختوساز کافی خواهد بود.
هزینهکاری بیشتر، تدفق نقد آزاد منفی، درآمد کافی تولید‌شده از هزینهکاری نیست (این) سرمایهگذاران را نگران میکند که این... نوعی حفره‌ی پول است.
برای سرمایهگذاران آینده چه معنایی دارد
تحلیلگران بازار را وارد فاز "نشان دهید برای من" توصیف میکنند: شرکت‌ها دیگر به‌سادگی برای اعلان پروژه‌های هوش مصنوعی پاداش نمی‌گیرند، بلکه از آنها خواسته میشود نشان دهند که هزینهکاری به درآمد و تدفق نقد تبدیل میشود. مدیران Meta حالت متضادی را در تماس سودآوری دادند — طبق نسخه‌ای از متن مقاله‌ی بررسی‌شده از طریق Motley Fool، مدیرعامل Mark Zuckerberg به سرمایهگذاران گفت که اولویت‌های شرکت گسترش محصول، افزایش درآمد و کاهش هزینههای محاسبات بود، ساخت را بهعنوان ظرفیت برای خدمت به بیش از یک میلیارد کاربر از طریق محصولات مانند دستیار Muse AI و ابزارهای هوش مصنوعی شرکتی آن تعریف کرد.
تمویل این هزینهکاری نیز تحول می‌یابد. ValueAddVC گزارش داد که هزینههای سرمایهای 44.92 میلیارد دلار در سهماههی دوم 2026 در Alphabet تدفق نقد عملیاتی آن 39.07 میلیارد دلار را فراتر رفت، تدفق نقد آزاد سه‌ماهه‌ای را به منفی 5.86 میلیارد دلار هل داد — اولین سهماههی منفی از وقتی Google در سال 2004 به عموم رفت — و از برآورده‌های Goldman Sachs نقل کرد که هزینههای hyperscaler می‌تواند تقریباً 1.14 تریلیون دلار در سال 2027 شود، با بیش از یک‌سوم از آن بهطور فزایندهای از طریق اوراق قرضه‌های شرکتی درجه‌ی سرمایه‌گذاری تامین‌مالی شود بجای نقد در دست، افزایش‌یافته از تقریباً 26 درصد هزینههای سرمایهای در سال 2025. Alphabet برای گزارش نتایج سهماههی سوم خود در 28 اکتبر 2026 برنامه‌ریزی شده، تاریخی که به‌دقت زیر نظر گرفته میشود تا ببینند آیا الگویی که در Meta و Microsoft دیده‌شده تکرار میشود.
پرسش‌ها
- Amazon، Microsoft، Alphabet و Meta چقدر برای هوش مصنوعی در سال 2026 هزینه میکنند؟
- بهطور یکپارچه، چهار شرکت راهنمایی دادهاند تقریباً 730 میلیارد دلار برای هزینههای سرمایهای 2026 برای زیرساختهای هوش مصنوعی، طبق ارقام جمعآوریشده توسط ValueAddVC: حدود 220 میلیارد دلار در Amazon، 195-205 میلیارد دلار در Alphabet، حدود 175 میلیارد دلار در Microsoft طبق شمارش ValueAddVC (خود Microsoft یک رقم بالاتر حدود 190 میلیارد دلار افشا کرده است)، و 135-145 میلیارد دلار در Meta.
- چرا سهام Meta پس از سودآوری سهماههی سوم 2026 کاهش یافت؟
- Meta درآمد تدفق نقد آزاد منفی 2.12 میلیارد دلار را گزارش کرد — اولین سهماههی سوخت و ساز نقدی از عرضهی عمومی اولیهی 2012 — همراه با راهنمایی افزایشیافتهی هزینههای سرمایهای به 135-145 میلیارد دلار و یک کلاس سهام جدید بدون حق رأی، که BNN Bloomberg گزارش کرد باعث کاهش قیمت سهام حدود 8 درصد در روز پس از نتایج شد.
- تدفق نقد آزاد چیست و چرا رقم منفی اهمیت دارد؟
- تدفق نقد آزاد تدفق نقد عملیاتی منهای هزینههای سرمایهای است؛ رقم Meta منفی شد زیرا هزینههای سرمایهای 34.9 میلیارد دلار در سهماهه از تدفق نقد عملیاتی آن بیشتر بود، تحولی که سرمایهگذاران بهعنوان نشانهای خواندند که ساختوساز هوش مصنوعی نقد را سریعتر از تولید بازگشت مصرف میکند، طبق KuCoin News و BNN Bloomberg.
- آیا Microsoft با همان فشار Meta روبهرو است؟
- بله — سهام Microsoft حدود 3.9 درصد پس از افشای حدود 190 میلیارد دلار هزینههای سرمایهای 2026 کاهش یافت، بسیار بیشتر از 154.6 میلیارد دلار که تحلیلگران انتظار داشتند، حتی اگرچه درآمد و رشد Azure از انتظارات بیشتر بود، طبق Global Data Center Hub.
- بعد برای هزینهکاری هوش مصنوعی چه اتفاقی میافتد؟
- Goldman Sachs برآورد میکند هزینههای hyperscaler میتوانند تقریباً 1.14 تریلیون دلار در سال 2027 شوند، با حصهی فزایندهای تامینمالیشده از طریق اوراق قرضهی شرکتی بجای تدفق نقد، طبق ValueAddVC؛ گزارش سودآوری Alphabet در 28 اکتبر 2026 بهعنوان آزمایش بعدی برای صبر سرمایهگذار با سرعت هزینهکاری دیده میشود.
منابع
- The Motley Fool — Meta (META) Q3 2026 Earnings Call Transcript
- KuCoin News — Meta Q3 2026 Earnings: Revenue Exceeds Expectations, Free Cash Flow Turns Negative Amid AI Investments
- ValueAddVC — How Much Are Companies Spending on AI in 2026? $730B Tracker
- ValueAddVC — Big Tech AI Capex in 2026: Microsoft, Google, Meta, Amazon and the Spending Race
- NBC News — Cracks are beginning to show in the stock market as doubts about AI investments grow
- BNN Bloomberg — Steep bill for AI buildout punishes Meta, other tech favourites
- Global Data Center Hub — Microsoft Q3 FY2026: The $190B Capex Plan That Repriced AI
این مطلب با هوش مصنوعی آماده شده و پیش از انتشار از بررسی خودکار منابع گذشته است. اگر خطایی دیدید، درخواست اصلاح کنید. درخواست اصلاح یا حق پاسخ · چگونه کار می‌کنیم
مطالب مرتبط
فناوریخبر
بانک های آمریکایی می گویند عوامل هوش مصنوعی بدون مجوز وارد حسابات مشتریان می شوند
بانک های بزرگ آمریکایی از جمله JPMorgan Chase، Bank of America و Charles Schwab می گویند که عوامل هوش مصنوعی شخص ثالث وارد حسابات مشتریان می شوند و از اطلاعات دسترسی استفاده می کنند که کاربران خود به آنها دادند. بر اساس گزارش Axios منتشر شده در 22 اکتبر 2026، بانک ها می گویند برخی عوامل اقدامات هایی مثل انتقال وجوه انجام داده اند که ظاهراً جدا از دستورات خاص کاربر است، و اکنون بانک ها این عمل را مسدود یا محدود می کنند.
فناوریمقاله
جنسن هوانگ از نویدیا نگرانی‌های درباره تولیدِ بیش‌ازحد رقائق حافظه در سال ۲۰۲۹ را رد میکند
مدیرعامل نویدیا جنسن هوانگ در ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ به CNBC گفت که نشانهای از عرضۀ بیش‌ازحد رقائق حافظه تا سال ۲۰۲۹ نمی‌بیند، و با این‌جا بر خلاف نظری که باعث کاهش شدید سهام سامسونگ، SK Hynix و میکرون شده بود، مخالفت کرد. هوانگ در سخنرانی در کنفرانس GTC نویدیا در برلین، گفت که تقاضا برای حافظۀ با پهنای نوار بالا (HBM) بهطور مستمر افزایش می‌یابد و داشتن حافظۀ بیشتر مفید است نه خطرناک.
فناوریخبر
PHP2Shell: نقاط ضعف شدید در PHP موج ترمیم جهانی و تعطیلی سایت‌ها را ایجاد کرد
دو نقطه ضعف بحرانی در PHP با نام "PHP2Shell" به مهاجمان اجازه می‌دهند کد را بر روی وب‌سرورها بدون ورود به سیستم اجرا کنند، و PHP تصحیحات اضطراری را در 21 اکتبر 2026 منتشر کرد. این نقایص تثبیت‌های PHP پشت حدود 70٪ وب‌سایت‌ها را تحت تاثیر قرار می‌دهند، که باعث شد نخست‌وزیر ژاپن و دفتر امنیت سایبری شرکت‌ها را تحت فشار برای اصلاح فوری یا قطع وب‌سایت‌ها بگذارند، در حالی که Cloudflare و آژانس‌های دولتی در ساعاتی پس از افشاء، تلاش‌های بهره‌برداری را گزارش کردند.
فناوریراهنما
پیگیری تلویزیون‌های هوشمند: آنچه تماشاگران گزارش می‌دهند و نحوه محدود کردن جمع‌آوری داده‌ها
مصرف‌کنندگان شرح می‌دهند که تلویزیون‌های هوشمند عادات تماشایی را پیگیری میکنند و در یک مورد مورد اختلاف، صدای محیط اطراف، که برخی را ترغیب کرده است دستگاه‌های خود را کاملاً قطع کنند. مطالعه‌ای از دانشگاه نورث‌ایسترن نشان داد که تلویزیون‌های سامسونگ، ویزیو و روکو پس از غیرفعال کردن ردیابی توسط مالکان، ترافیک شناسایی محتوای خودکار را ادامه دادند، در حالی که LG، سونی، Amazon Fire TV و VIDAA در آزمایش‌ها درخواست لغو را اجابت کردند.