مایکل بری می‌گوید بازار سهام در "انکار" است، به الگوی 2000 و 2008 اشاره می‌کند

مایکل بری، سرمایه‌گذاری که به شهرت شرط‌بندی علیه بازار مسکن آمریکا قبل از بحران مالی 2008 رسید، در 6 اکتبر 2026 گفت که سهام آمریکا وارد آنچه او "مرحله انکار" یک رکود نام گذاری کرده است شده‌اند، شرایط فعلی را با حباب دات‌کام سال 2000 و فروپاشی 2008 مقایسه کردند، بر اساس گزارش میز تجارت Herald Corp.

بری نگفت چه زمانی مرحله "انکار" فعلی آغاز شده‌است، مرحله بعدی چگونه خواهد بود، یا هدف قیمتی را ارائه نکرد. نظر 24/7 Wall St. نشان می‌دهد که اعمال پنجره 6 تا 9 ماهه خود می‌تواند به اوایل تا میانه 2027 اشاره داشته باشد، اگرچه انتشار تاکید کرد که بری هم نقطه شروع و هم مرحله بعدی را مشخص نکرده است.

شرط‌بندی‌های جدید علیه سهام مرتبط با هوش مصنوعی

این اظهارات به همراه تغییر نحوه موقعیت بری علیه سه شرکت تکنولوژی بزرگ بود. بر اساس The Motley Fool، او Nvidia و Micron Technology و Palantir Technologies را فروخته بود و تا 30 سپتامبر 2026، این شرط‌بندی‌ها را به نویسن‌ها تبدیل کرده بود، قراردادی که بر این شرط‌بندی می‌کند که قیمت سهام تا تاریخ معینی کاهش می‌یابد بدون ریسک باز یک فروش کوتاه مستقیم.

گزارش The Fool دیدگاه گسترده‌تر بری را به عنوان ممکن یک فروپاشی به سبک 1987 تعریف می‌کند که توسط موقعیت‌های شلوغ و سنگین ومنتوم در سهام هوش مصنوعی و آنچه او نسبت به اهرم مالی غیرپایدار میان سرمایه‌گذاران رشد می‌بیند، به جای فروپاشی در تقاضای محصول هوش مصنوعی واقعی.

استدلال استهلاک

نگرانی خاص بری شامل چگونه شرکت‌های ابر و هوش مصنوعی عمر مفید تراشه‌ها و تجهیزات مرکز داده را برای حسابداری می‌کنند. Herald Corp گزارش می‌دهد که او استدلال می‌کند توزیع استهلاک این سخت‌افزار در طول پنج تا شش سال، به جای یک پنجره کوتاه‌تر از سه تا چهار سال، هزینه‌های نزدیک‌ترم را کمتر بیان می‌کند - شکافی که او آن را بیش از 175 میلیارد دولار در هزینه‌های استهلاک غیر بیان شده در تمام فرط‌محاسبه‌کنندگان بزرگ بین 2026 و 2028 تخمین زده است.

گزارش The Motley Fool یک زاویه جداگانه مختص هر شرکت اضافه می‌کند: بری استدلال می‌کند که Micron ممکن است یک چرخه عرضه معمولی روبرو شود که با تقاضا برابر می‌شود زیرا سازندگان تراشه‌های چینی و ظرفیت تولید جدید از رقبایی مثل Samsung و SK Hynix عرضه را اضافه می‌کنند، و Palantir بیشتر مانند یک شرکت مشاوره‌ای عمل می‌کند تا یک تجارت نرم‌افزار خالص - یک قاب که تاثیر می‌گذارد که درآمد آن چگونه ارزش‌گذاری شود.

استیو آیسمن، سرمایه‌گذار دیگر در "The Big Short" به تصویر کشیده شده، استدلال استهلاک بری را به عنوان "خیلی دانشگاهی" رد کرد، بر اساس گزارش Herald Corp، اگرچه منبع جزئیات بیشتری درباره تفکر خود آیسمن ارائه نکرد.

یک سابقه مختلط از هشدارهای قبلی

بری در حدود دوازده بار از سال 2009 تاکنون اظهارات عمومی بدبینانه انجام داده یا موقعیت‌های بدبینانه را فاش کرده است، بر اساس بررسی 24/7 Wall St.، اما فقط سه مورد از آن حلقه‌ها قبل از کاهش آشکار بازار اتفاق افتاد: فروپاشی پاندمی سال 2020، بازار خرس سال 2022، و تصحیح اواخر 2023. همان بررسی توجه می‌دهد که حتی پس از برخی تماس‌های صحیح خود، S&P 500 برای گزارش بعدی بزرگ ادامه داد - و بالا رفتن تقریبی 281٪ در سال‌های بعد از هشدار اوت 2019 - و این‌که بری یک تماس "فروش" در ژانویه 2023 را معکوس کرد در مارس، قبل از جداگانه طولانی مدت بر روی Microsoft این پریل، بر اساس همان بررسی.

هر 24/7 Wall St. و The Motley Fool این تاریخ را به عنوان دلیلی برای احتیاط قاب‌بندی می‌کنند: اظهارات بری اغلب جهت دار اولیه یا صرفاً اشتباه در زمان‌بندی بودند، و نه انتشار 6 اکتبر و نه موقعیت‌های افشاشده صندوق سطح قیمت، هدف شاخص، یا تاریخ ثابتی را برای هنگام شروع یک کاهش مشخص می‌کند.

انتخاب سهام جداگانه، بخشی از فروپاشی نیست

جداگانه، G-Enews گزارش کرد که بری همچنین شرکت تجارت الکترونیکی لاتین آمریکایی MercadoLibre را به عنوان آن چیزی که او یک سهام کمتر‌ارزیابی شده در نظر می‌گیرد، استدلال می‌کند که تمرکز شدید سرمایه‌گذار بر نام‌های هوش مصنوعی مثل Nvidia و Palantir برخی شرکت‌های کیفیت دیگر را کمتر قیمت‌گذاری کرده است - مقایسه‌ای که او به دوره دات‌کام 1999 کشید. بر اساس آن گزارش، سهام MercadoLibre تقریباً یک سوم از بالاهای 2025 پایین بود و نزدیک نسبت قیمت به درآمد جلویی حدود 33 بر اساس درآمد پیش‌بینی شده سال بعد معامله می‌شد. این نظر انتخاب سهام، از طریق Substack اشتراک‌گذاری شده‌است، از هشدار گسترده‌تر او درباره زمان‌بندی بازار جداگانه است و خود فروپاشی را پیش‌بینی نمی‌کند.