Michael Burry sagt, dass der Aktienmarkt in "Verleugnung" ist, verweist auf das Muster von 2000 und 2008

Michael Burry, der Investor, der dafür bekannt ist, vor der Finanzkrise 2008 gegen den US-Immobilienmarkt gewettet zu haben, sagte am 6. Oktober 2026, dass US-Aktien in das eingetreten sind, was er die Verleugnung-Phase eines Abschwungs nannte, und verglich die aktuellen Bedingungen mit dem Dot-Com-Crash von 2000 und dem Absturz von 2008, laut dem Business Desk von Herald Corp.

Burry sagte nicht, wann die aktuelle "Verleugnung"-Phase begann, wie die nächste Phase aussehen würde, oder gab ein Kursziel an. Ein Kommentar von 24/7 Wall St. vermerkt, dass die Anwendung seines eigenen Fensters von 6 bis 9 Monaten auf Anfang bis Mitte 2027 hindeuten würde, obwohl die Veröffentlichung betonte, dass Burry sowohl den Startpunkt als auch die folgende Phase nicht spezifizierte.

Neue Wetten gegen KI-gekoppelte Aktien

Die Bemerkung kam zusammen mit einer Verschiebung in Burrys Position gegen drei große Technologieunternehmen. Nach The Motley Fool hatte er Nvidia, Micron Technology und Palantir Technologies verkürzt, und ab einem Bericht vom 30. September 2026 hatte er diese Positionen in Put-Optionen umgewandelt, einen Vertrag, der darauf wettet, dass der Aktienkurs bis zu einem bestimmten Datum fällt, ohne das unbegrenzte Risiko eines direkten Leerverkaufs.

Die Berichterstattung von The Fool rahmt Burrys breitere Sichtweise als einen möglichen "Crash im Stil von 1987" ein, getrieben durch überlastete, Momentum-lastige Positionen in KI-Aktien und das, was er als unsustainable Hebelwirkung unter Wachstumsinvestoren ansieht, anstatt eines Zusammenbruchs in der tatsächlichen Nachfrage nach KI-Produkten.

Das Abschreibungsargument

Burrys spezifische Sorge betrifft, wie Cloud- und KI-Unternehmen die Nutzungsdauer von Chips und Rechenzentrumsausrüstung bilanzieren. Herald Corp berichtet, dass er argumentiert, dass die Verteilung der Abschreibung dieser Hardware über fünf bis sechs Jahre, anstatt eines kürzeren Fensters von drei bis vier Jahren, die kurzfristigen Kosten unterschätzt - eine Lücke, die er bei großen Hyperscalern zwischen 2026 und 2028 auf mehr als 175 Milliarden Dollar unterschätzter Abschreibungskosten beziffert hat.

Die Berichterstattung von The Motley Fool fügt einen separaten, unternehmenseigenen Aspekt hinzu: Burry argumentiert, dass Micron mit einem konventionellen Zyklus konfrontiert sein könnte, in dem das Angebot die Nachfrage einholt, da chinesische Chipfertiger und neue Kapazitäten von Konkurrenten wie Samsung und SK Hynix Angebot hinzufügen, und dass Palantir eher wie eine Beratungsfirma funktioniert als wie ein reines Softwareunternehmen - eine Rahmung, die beeinflusst, wie sein Umsatz bewertet werden sollte.

Steve Eisman, ein anderer in "The Big Short" dargestellter Investor, bezeichnete Burrys Abschreibungsargument als "overly academic", nach Herald Corp's Bericht, obwohl das Medium Eisman's eigene Begründung nicht weiter erläuterte.

Eine gemischte Bilanz bisheriger Warnungen

Burry hat seit 2009 in etwa einem Dutzend Gelegenheiten bärische öffentliche Stellungnahmen abgegeben oder bärische Positionen offengelegt, laut einer Überprüfung von 24/7 Wall St., aber nur drei dieser Episoden gingen einer auffälligen Marktabnahme voraus: der Pandemieverkauf von 2020, der Bärenmarkt von 2022 und eine Korrektur von Ende 2023. Die gleiche Überprüfung vermerkt, dass selbst nach einigen seiner korrekten Aufrufe der S&P 500 zu großen nachfolgenden Gewinnen führte - mit Verweis auf einen Anstieg von etwa 281% in den Jahren nach einer Warnung vom August 2019 - und dass Burry einen "Verkauf"-Aufruf vom Januar 2023 im März rückgängig machte, bevor er separat im April diesen Jahres long auf Microsoft ging, laut der gleichen Überprüfung.

24/7 Wall St. und The Motley Fool rahmen diese Geschichte beide als einen Grund zur Vorsicht ein: Burrys Stellungnahmen waren oft zeitlich zu früh oder einfach falsch, und weder sein Beitrag vom 6. Oktober noch die offengelegten Positionen seines Fonds spezifizieren ein Kursniveau, ein Index-Ziel oder ein festes Datum für den Beginn eines Abschwungs.

Eine separate Aktienauswahl, nicht Teil des Crash-Aufrufs

Separat berichtete G-Enews, dass Burry auch auf das lateinamerikanische E-Commerce-Unternehmen MercadoLibre hingewiesen hat als das, was er für unterbewertet hält, argumentierend, dass intensive Investorenfokussierung auf KI-Namen wie Nvidia und Palantir einige andere hochwertige Unternehmen unterbewertet hat - einen Vergleich, den er zur Dot-Com-Periode von 1999 zog. Nach diesem Bericht waren MercadoLibre-Aktien etwa um ein Drittel von ihren Höchstständen von 2025 gefallen und wurden mit einem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 33 basierend auf den prognostizierten Einnahmen des nächsten Jahres gehandelt. Dieser via Substack geteilte Aktienauswahl-Kommentar unterscheidet sich von seiner breiteren Marktzeittiming-Warnung und sagt selbst keinen Crash voraus.