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迈克尔·博里称股市处于"否认"阶段，引用2000年和2008年的模式
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要点
投资者迈克尔·博里在2026年10月6日写道，股市处于类似于2000年和2008年的"否认"阶段，他表示这一阶段历史上持续六至九个月。他没有给出价格目标或确切结束日期，并将该警告与针对英伟达、Palantir和美光的新看跌期权押注配对。
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投资者迈克尔·博里因在2008年金融危机前押注美国房地产市场而闻名，他在2026年10月6日表示，美国股票已进入他所谓的下跌否认阶段，并将当前情况与2000年互联网泡沫破裂和2008年崩盘进行比较，根据Herald Corp商业部门的报道。
股市显然处于悲伤的第一阶段——否认。根据2000年和2008年的情况，这一阶段持续6-9个月。
博里没有说当前"否认"阶段何时开始，下一阶段会是什么样子，也没有给出价格目标。来自24/7 Wall St.的评论指出，应用他自己的6到9个月时间窗口会指向2027年初中期，尽管该刊物强调博里没有指定起始点和后续阶段。
对人工智能相关股票的新押注
这个言论伴随着博里对三家大型科技公司的头寸发生了变化。根据The Motley Fool的报道，他一直在做空英伟达、美光科技和Palantir，截至2026年9月30日的报告，他已将这些押注转变为看跌期权，这是一种合约，押注股价在特定日期前下跌，而不承担直接做空的无限风险。
Motley Fool的报道将博里更广泛的观点描述为可能的"1987年式"崩盘，由人工智能股票的拥挤、动量驱动的头寸以及他认为的增长型投资者中不可持续的杠杆驱动，而不是实际人工智能产品需求的崩溃。
折旧论证
博里的具体关切涉及云计算和人工智能公司如何计算芯片和数据中心设备的使用寿命。Herald Corp报道说，他辩称将这些硬件的折旧分散在五至六年内，而不是较短的三至四年周期，会低估近期成本——他估计在2026年至2028年间，主要超大规模计算公司的低估折旧支出差距超过1750亿美元。
The Motley Fool的报道增加了一个单独的、公司特定的角度：博里辩称美光可能面临传统的供应追上需求的周期，因为中国芯片制造商以及三星和SK海力士等竞争对手的新产能增加了供应，而Palantir的运作更像咨询公司而不是纯软件业务——这种框架影响了其收入应如何估值。
《大空头》中描绘的另一位投资者史蒂夫·艾斯曼根据Herald Corp的报道，认为博里的折旧论证"过度学术化"，尽管该媒体没有进一步详细说明艾斯曼的推理。
过去警告的成绩不一致
根据24/7 Wall St.的评论，自2009年以来，博里已发表了大约十几次看空的公开声明或披露了看空头寸，但其中只有三次在明确的市场下跌之前：2020年疫情抛售、2022年熊市和2023年末的修正。同一评论指出，即使在他的某些正确预测之后，标普500指数仍在随后的年份中获得了巨大收益——引用了2019年8月警告后几年内大约281%的涨幅——而且根据同一评论，博里在2023年1月发出的"卖出"呼声在3月被撤销，随后在今年4月对微软做多。
24/7 Wall St.和The Motley Fool都将这段历史作为谨慎的理由：博里的声明通常在方向上过早或在时机上完全错误，他的10月6日帖子和基金披露的头寸都没有指定价格水平、指数目标或下跌开始的具体日期。
独立的股票选择，不属于崩盘预测的一部分
另外，G-Enews报道称，博里也指出拉丁美洲电子商务公司MercadoLibre是他认为被低估的股票，辩称投资者对英伟达和Palantir等人工智能公司的密切关注使一些其他优质公司价格过低——他将此与1999年互联网泡沫时期进行了比较。根据该报道，MercadoLibre股票较2025年高位下跌了大约三分之一，交易时的远期市盈率约为33倍（基于下年的预期收益）。这种通过Substack分享的选股评论与他更广泛的市场时机警告不同，并不预测崩盘。
常见问题
- 迈克尔·博里对崩盘到底说了什么？
- 在2026年10月6日，博里写道股市已进入与2000年和2008年相当的"否认"阶段，并且这一阶段历史上持续6至9个月。他没有给出价格目标、指数水平或具体的下跌日期。
- 迈克尔·博里在做空英伟达、Palantir和美光吗？
- 他在这三家公司都有空头头寸，但根据The Motley Fool的报道，大约在2026年9月30日，他已将其转换为看跌期权。
- 博里关于人工智能公司的折旧论证是什么？
- 他辩称超大规模计算公司在过长的时期内对芯片和数据中心硬件进行折旧（五至六年而不是三至四年），他说这低估了2026年至2028年间的近期成本超过1750亿美元，根据Herald Corp。
- 迈克尔·博里以前对崩盘的预测是否正确？
- 根据24/7 Wall St.，自2009年以来，他已发表了大约十几次看空的公开声明，但只有三次在明确的市场下跌之前（2020年、2022年和2023年末），标普500指数在他的某些早期警告后获得了巨大收益。
- 博里也推荐买入任何股票吗？
- 是的——独立于崩盘警告，他指出MercadoLibre被低估，辩称人工智能股票的关注使一些其他公司价格过低，根据G-Enews。
世界如何讲述
- 韩语南韩金融媒体（Herald Corp、G-Enews）及时报道了博里的言论，在对人工智能部门估值的持续审视框架内进行了阐述，并将他的崩盘警告与他单独的、具体的股票押注和他对超大规模计算公司的折旧批评联系起来。
来源
- Herald Corp (Biz) — report on Burry's 'denial' phase warning and AI depreciation argument
- G-Enews — report on Burry's MercadoLibre pick amid AI-stock comparison to 1999
- 24/7 Wall St. — 'Michael Burry Has Called 12 of the Last 3 Market Crashes — Now He Says Stocks Are in Denial'
- The Motley Fool — 'Michael Burry Buys Put Options on Nvidia, Micron, and Palantir as the Big Short Investor Predicts a 1987-Style Market Crash'
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