בינה מלאכותית · ידיעה
ההפסד של 80.7 מיליארד דולר של Anthropic חושף את העלות האמיתית של בניית מודלים של בינה מלאכותית
פורסם:
בקצרה
Anthropic דיווחה על הפסד נקי של 80.7 מיליארד דולר לחצי הראשון של 2026, כפי שמוצג בתיאור נוסח של תשקיף הנפקה ראשונה שנבדק על ידי רויטרס. רוב הנתון הזה — כ-72 מיליארד דולר — הוא תשלום חשבונאי שאינו מזומן הקשור לשטרות הניתנים להמרה, אך גם עלויות המחשוב בפועל של החברה עלו בחדות, מה שמצביע על הוצאות הון ענקיות מאחורי פיתוח בינה מלאכותית חזיתית.
גרסה זו היא תרגום מכונה של המקור (English). לקריאת המקור
Anthropic, יצרנית ה-chatbot Claude, חשפה הפסד נקי של 80.7 מיליארד דולר לשישה חודשים הראשונים של 2026 בתיאור נוסח לתשקיף הנפקה ראשונה מתוכננת, על פי רויטרס, שבדקה את הקובץ. ההפסד הורחב בחדות מ-13 מיליארד דולר באותה תקופה של 2025.
ההכנסות של החברה גדלו גם במהירות באותה תקופה, עלו מ-1.1 מיליארד דולר בחצי הראשון של 2025 ל-16.3 מיליארד דולר בחצי הראשון של 2026, על פי דיווח רויטרס בהערכה לתשקיף ההנפקה.
מאיפה בא ה-80.7 מיליארד דולר
רוב הפסד הכותרת אינו קשור לפעולות יום-יום. דיווחה רויטרס כי כ-72 מיליארד דולר מההפסד של חצי השנה הראשון משקף תשלום חשבונאי מעלייה בערך המוערך של השטרות הניתנים להמרה — אג"חים שעלולים להמיר בסוף לאחזקות Anthropic. כשהערכת החברה טיפסה, העלות ההוגנת של השטרות הללו עלתה גם היא, וכללים חשבונאיים דורשים שהעלייה הזו תירשם כהפסד גם אם לא משתנה כסף במזומן.
Olhar Digital, בהערכה לניתוח של וול סטריט ג'ורנל של אותו קובץ, דיווחה כי ההפסד הנקי השנתי של Anthropic בשנת 2025 של 42 מיליארד דולר היה באופן דומה מונע בעיקר על ידי סוג זה של התאמה חשבונאית שאינה כסף קשור לשטרות הניתנים להמרה, ולא על ידי עלויות הפעלה במזומן.
כשמודים את ההשפעה החשבונאית הזו, העסק הבסיסי של Anthropic עדיין מאבד כסף. עבור כל שנת 2025, דיווחה רויטרס על הפסד תפעולי של כ-8.1 מיליארד דולר בהכנסות של כ-4.6 מיליארד דולר, למעט הערכת חזרה של התחייבות הקשורה לגיוס כספים.
הנהג האמיתי: עלויות מחשוב
אפילו להוציא את התשלום החשבונאי, עלות הכשרה והפעלה של מודלים בינה מלאכותית עולה במהירות. בהתאם לדיווח של Olhar Digital על התשקיף, Anthropic הוציאה כמעט 9 מיליארד דולר על יכולת מחשוב ותשתיות בחצי הראשון של 2026, עלייה מ-2.3 מיליארד דולר באותה תקופה של 2025 — ובעבר גבוה יותר מ-7.3 מיליארד דולר שהוציאה בכל שנת 2025.
עלויות אלה צפויות להמשיך לעלות. סקירה של Yahoo Finance של התשקיף פרטה התחייבויות ענן וחיפוש לטווח ארוך של Anthropic: 111 מיליארד דולר ל-Google Cloud, 110 מיליארד דולר ל-Amazon Web Services, 31 מיליארד דולר ל-Microsoft, עד 86 מיליארד דולר לשכירת Nvidia GPU דרך חברות כולל Nscale ו-Lambda, ויותר מ-160 מיליארד דולר לשבבים שתוכננו על ידי Google שסופקו דרך Broadcom. סך הכל התחייבויות שאינן ניתנות לביטול היו בערך 450 מיליארד דולר, עם עד 150 מיליארד דולר נוספות תחת משא ומתן — דמויות דיווח RTÉ על הקובץ של רויטרס עיגלו להתחייבות של עשור בערך של כ-518 מיליארד דולר.
הכנסות גדלות בקצב מהיר גם כן
העסק של Anthropic מתרחב לצד עלויותיו. דיווחה רויטרס כי הכנסות הרבעון השני של 2026 הוכפלו יותר מהרבעון הראשון ל-11.6 מיליארד דולר, וכי החברה סיפרה למשקיעים פוטנציאליים של הנפקה כי הכנסות הרבעון השלישי שלה קפצו 45% מהרבעון הקודם ל-16.8 מיליארד דולר.
| מדד | H1 2025 | H1 2026 |
|---|---|---|
| הכנסה | 1.1 מיליארד דולר | 16.3 מיליארד דולר |
| הפסד נקי | 13 מיליארד דולר | 80.7 מיליארד דולר |
| הוצאת מחשוב/תשתית | 2.3 מיליארד דולר | ~9 מיליארד דולר |
למה זה משנה להנפקה
Anthropic כביכול מכוונת להנפקה בבורסה סביב נובמבר 2026. דיווח RTÉ על קובץ רויטרס אמר שחלק מהמשקיעים שקלו הערכה נמוכה יותר של כ-1.5 טריליון דולר בעקבות הגילויים האחרונים, בעוד סקירת Yahoo Finance של התשקיף צוינה דיונים בהערכה של עד 2 טריליון דולר. RTÉ ציינה כי הנתיב של החברה להנפקה נצפה כאות עבור המגזר הרחב יותר של בינה מלאכותית.
דיווחה Yahoo Finance כי התשקיף מקדיש קרוב לשליש מתוכנו לגילויי סיכון, כולל אזהרות לגבי מודלים של בינה מלאכותית המציגים מה שהקובץ מתאר כהתנהגויות שמירה עצמית או יוצרים תגובות מניפולטיביות, והתחייבות משפטית פוטנציאלית מנזק שנגרם על ידי המודלים שלה.
מה ידוע ומה לא
- ידוע: ההפסד הנקי של H1 2026 של Anthropic היה 80.7 מיליארד דולר, לפי התיאור הנוסח של תשקיף הנפקה שנבדק על ידי רויטרס.
- ידוע: בערך 72 מיליארד דולר מהפסד זה הוא תשלום חשבונאי שאינו כסף קשור להערכות שטרות הניתנות להמרה, לא עלויות תפעול כסף.
- ידוע: הוצאות מחשוב ותשתית כמעט ופקדו שנה עד שנה לכ-9 מיליארד דולר ב-H1 2026.
- עדיין לא ידוע: ההערכה הסופית של ההנפקה, תאריך הרישום וחשיבות חברה אם הפסדיה התפעוליים (למעט תשלומים חשבונאיים) יצטמצמו עם הכנסות בקנה מידה.
שאלות
- האם Anthropic באמת הפסידה 80.7 מיליארד דולר במזומן?
- לא. דיווחה רויטרס כי בערך 72 מיליארד דולר מהפסד H1 2026 של 80.7 מיליארד דולר היה תשלום חשבונאי שאינו כסף המשקף עלייה בערך המוערך של השטרות הניתנים להמרה, לא הפסד תפעולי כסף.
- כמה Anthropic מוציאה על מחשוב?
- לפי התיאור הנוסח של תשקיף הנפקה שנתייחס אליו על ידי Olhar Digital ורויטרס, Anthropic הוציאה כמעט 9 מיליארד דולר על מחשוב ותשתיות בחצי הראשון של 2026, יותר מסך הממשלה של 2025 של 7.3 מיליארד דולר.
- כמה מהר הכנסות של Anthropic גדלות?
- דיווחה רויטרס כי הכנסות עלו מ-1.1 מיליארד דולר ב-H1 2025 ל-16.3 מיליארד דולר ב-H1 2026, כשהכנסות Q3 2026 הגיעו ל-16.8 מיליארד דולר, עלייה של 45% מהרבעון הקודם.
- מתי Anthropic מתכננת לעלות למניות?
- דיווח RTÉ על קובץ רויטרס ציין הנפקה צפויה סביב נובמבר 2026, עם חלק מהמשקיעים שוקלים הערכה של כ-1.5 טריליון דולר, בעוד Yahoo Finance ציינה דיונים בהערכה של עד 2 טריליון דולר.
- כמה Anthropic התחייבה לספקי ענן וחיפוש?
- לפי סקירת Yahoo Finance של התשקיף, התחייבויות כוללות 111 מיליארד דולר ל-Google Cloud, 110 מיליארד דולר ל-AWS, 31 מיליארד דולר ל-Microsoft, ועד 86 מיליארד דולר וממעל ל-160 מיליארד דולר בהתאמה לנווידיה וחיפוש שתוכננו על ידי Google, בסך הכל התחייבויות שאינן ניתנות לביטול בערך 450 מיליארד דולר.
איך העולם מספר את זה
- פורטוגזיתהכיסוי של Olhar Digital, תוך שימוש בניתוח וול סטריט ג'ורנל של התשקיף, הוגדר בסיפור סביב ההיקף של הפסד הכותרת, תוך הדגשת כי רוב הגירעון היה השפעה חשבונאית תוך כדי הדגשת הוצאות מחשוב רבות מיליארדים כראיה לעוצמת הון בפיתוח בינה מלאכותית.
מקורות
- Olhar Digital — Anthropic revela prejuízo de R$ 435,8 bilhões e custos bilionários com IA
- RTÉ (Reuters) — Anthropic logged net loss of over $80 billion in H1, 2026
- US News (Reuters) — Anthropic Recorded Net Loss of Over $80 Billion in First Half of This Year, WSJ Reports
- Yahoo Finance — Anthropic's New Prospectus Shows Revenue Is Growing Fast, So Are Its Compute Costs, Losses And AI Risks
כתבה זו הוכנה בעזרת בינה מלאכותית ועברה בדיקת מקורות אוטומטית לפני הפרסום. אם ראיתם טעות, בקשו תיקון. בקשת תיקון או זכות תגובה · איך אנחנו עובדים
כתבות קשורות
בינה מלאכותיתידיעה
DeepSeek משחררת את DeepInfer בקוד פתוח, כלי הסקה להפחתת עלויות הפעלת בינה מלאכותית
DeepSeek שחררה את DeepInfer, מסגרת ההסקה שמנהלת את שירותי הבינה המלאכותית שלה, כתוכנה חופשית בקוד פתוח תחת רישיון Apache 2.0. הכלי בנה להפוך את הנתונים של דגם DeepSeek-V4.1-Flash מהירים וזולים יותר, והחברה אומרת שהשיתוף שלה יסייע למפתחים אחרים להוריד עלויות חישוב וצריכת אנרגיה.
בינה מלאכותיתמאמר
וירוס שעוצב על ידי בינה מלאכותית לטיפול בזיהום עמיד לתרופות: מה שאנחנו יודעים
חברת הסטרטאפ Radical Numerics אומרת שמודל הבינה המלאכותית שלה Omnii-1 עיצב בקטריופפאג שניתן לחולה אחד עם זיהום E. coli עמיד לאנטיביוטיקה תחת נתיב חסד ב-FDA. ההודעה מ-20 באוקטובר 2026 מתוארת כקרה הראשונה של וירוס שעוצב בבינה מלאכותית שניתן לאדם, אך הממצאים לא עברו בדיקת עמיתים והמדענים החיצוניים אומרים שהם משמרים שיקול דעת.
בינה מלאכותיתמאמר
מחשוב קוונטי הוסבר: איך קיוביטים עובדים ולמה זה חשוב עכשיו
מחשבים קוונטיים משתמשים בקיוביטים שיכולים להחזיק שילובים של 0 ו-1 בו-זמנית, מה שמאפשר להם לחקור אפשרויות רבות במקביל לבעיות ספציפיות. גוגל וגם IBM דיווחו על אבני דרך ב-2025-2026 המעבירות את הטכנולוגיה מהדגמות במעבדה לשימוש מעשי, בעוד ש-NIST כבר הוציא סטנדרטים הצפנה להתכוננות לסיכון שמחשבים קוונטיים יכולים להוות להצפנה של היום.
בינה מלאכותיתמאמר
כיצד הטיה אלגוריתמית בכלים של בינה מלאכותית להעסקה יכולה להשכפל אפליה במקום העבודה
הטיה אלגוריתמית בבינה מלאכותית להעסקה מתרחשת כאשר מודלים המאומנים על נתוני כוח עבודה היסטוריים, קורות חיים או תמונות מקוונות ספגים וחוזרים על דפוסים קיימים של הטיה מבחינת מין, גזע או גיל. מקרים תיעודים - מכלי ההעסקה המבוטל של Amazon ועד למחקר של אוניברסיטת Washington על מודלים של שפה גדולה - מראים שההטיה אינה היפותטית, וזו הסיבה לכך שעיר ניו יורק וקליפורניה הציגו כללים חוקיים ספציפיים למעסיקים המשתמשים בسystems אלה.