میٹا کی AI خرچ میں اضافہ: Capex کی شرح کس طرح منافع کو دبا رہی ہے

میٹا Platforms ایسی ایک پیمانے پر خرچ کر رہا ہے جس کی کوشش کم سے کم کمپنیاں کر رہی ہیں، ہر سہ ماہی میں اردوں کروڑ ڈالرز مصنوعی ذہانت کی صلاحیت تیار کرنے کے لیے ڈیٹا سنٹرز، سرورز اور نیٹ ورکنگ کے سامان میں ڈال رہا ہے۔ کمپنی تیسری سہ ماہی 2026 کے نتائج بند بازار کے بعد 21 اکتوبر کو جاری کرے گی، کانفرنس کال 1:30 p.m. PT / 4:30 p.m. ET پر طے شدہ ہے، میٹا کے سرمایہ کار تعلقات سائٹ کے مطابق۔ سرمایہ کار قریب سے نگرانی کر رہے ہیں کیونکہ خرچ کی رفتار نے پہلے سے کمپنی کے نقد position اور earnings کو دوبارہ تشکیل دیا ہے — اور کچھ سہ ماہیوں میں دباؤ ڈالا ہے۔

ایک سال میں $72 بلین سے $145 بلین تک

میٹا نے 2025 میں سرمائے کی خرچ پر $72.2 بلین خرچ کیا، Yahoo Finance کی رپورٹ کے مطابق کمپنی کی خرچ کے رجحان پر۔ 2026 کے لیے، میٹا نے ابتدائی طور پر $115–135 بلین میں capex کی رہنمائی دی، پھر 30 اپریل کو پہلی سہ ماہی کے نتائج کے بعد اس رینج کو $125–145 بلین تک بڑھایا، اور 29 جولائی کو دوسری سہ ماہی کے نتائج کے بعد اسے $130–145 بلین تک محدود کیا، ValueAddVC کی تجزیہ کے مطابق میٹا کی اپنی earnings disclosures پر مبنی۔ ہر اضافہ سابقہ سال کے مقابلے میں تقریباً خرچ کی دگنی نمائندگی کرتا ہے۔

یہ رقم جسمانی بنیادی ڈھانچے میں جا رہی ہے۔ میٹا 10-Q فائلنگ امریکی سیکیورٹیز اور ایکسچینج کمیشن کے ساتھ دکھاتی ہے کہ خالص property اور equipment 30 جون 2026 کو $225.7 بلین تک پہنچے، 2025 کے آخر میں $176.4 بلین سے زیادہ، جس میں سے $80.3 بلین construction-in-progress کے طور پر درجہ بند ہے، بنیادی طور پر ڈیٹا سنٹرز، سرورز اور نیٹ ورک بنیادی ڈھانچے کے لیے۔ وہی فائلنگ لوزیانا کے ڈیٹا سنٹر کے منصوبے کی تفصیل دیتی ہے جس میں میٹا 20% رکنیت کے مفادات رکھتا ہے، تقریباً $27 بلین کے committed development costs اور 2029 سے شروع ہونے والے تقریباً $12.3 بلین کی lease obligations کے ساتھ، نیز El Paso، Texas کا منصوبہ جس میں ڈیٹا سنٹر assets شامل ہیں $1.48 بلین کی carrying value کے ساتھ جو میٹا کے board نے تیسری سہ ماہی 2026 میں تیسری فریق کے co-development arrangement میں حصہ لینے کے لیے منظور کیا۔

Capex، Debt اور Free Cash Flow پر دباؤ

SEC فائلنگ دکھاتی ہے کہ میٹا نے 2026 کی پہلی سہ ماہی میں property اور equipment پر $49.1 بلین خرچ کیے جبکہ $64.1 بلین کا operating cash flow تیار کیا۔ Long-term debt 30 جون 2026 کو $83.7 بلین تک بڑھی، 2025 کے آخر میں $58.7 بلین سے، میٹا نے مئی 2026 میں $25 بلین کے نئے senior unsecured notes جاری کرنے کے بعد، فائلنگ اشارہ کرتی ہے۔

نقد crunch دوسری سہ ماہی میں سب سے زیادہ نمایاں تھا۔ ValueAddVC کے میٹا کے نتائج کے خلاصے کے مطابق، سرمائے کی خرچ سہ ماہی میں $31.1 بلین تک پھید گئی — پہلی سہ ماہی کے $19.8 بلین سے 57% زیادہ — اور $31.86 بلین کے operating cash flow کا تقریباً 98% استعمال کیا، جس سے free cash flow breakeven کے قریب رہ گیا۔ یہ پہلی سہ ماہی میں $12.4 بلین free cash flow کے مقابلے میں تھا، جب capex کم تھی۔ فی شیئر earnings $6.18 آیے، ValueAddVC کے حوالہ سے تقریباً $7.14 کے consensus estimate سے کم، اور میٹا کے shares رپورٹ کے بعد after-hours trading میں لگ بھگ 8% گرے۔

یہ نمونہ پہلی سہ ماہی کے نتائج کے بعد دہرایا گیا۔ میٹا کے stock 30 اپریل 2026 کو after-hours trading میں 6% سے زیادہ گرے جب management نے capex کی رہنمائی بڑھائی، حتیٰ کہ rivals Alphabet اور Amazon — جنہوں نے اسی دن رپورٹ کیا — نے اپنے shares کو بڑھتے دیکھا، Yahoo Finance کے مطابق۔ S&P Global analyst Melissa Otto کو کہا جا رہا تھا کہ سرمایہ کار "نقد کی رقم کے بارے میں تھوڑا مایوس ہو رہے تھے جو وہ جلا رہے تھے۔"

Wall Street کیوں تقسیم ہے

تمام analysts خرچ کو خطرے کی علامت نہیں سمجھتے۔ Truist Securities نے 18 اکتوبر 2026 کو Meta پر اپنا price target $763 سے $1,000 تک بڑھایا — ایک Street-high جو Wells Fargo کے target سے ملتا ہے — analyst Youssef Squali نے Meta کے Muse AI agent سے ابتدائی revenue traction کا حوالہ دیتے ہوئے، جو 8 ستمبر کو launch ہوا، اور Muse سے 2030 تک $28.5 بلین کے incremental revenue کی پیشن گوئی دی، Investing.com کے مطابق۔ Squali نے تیسری سہ ماہی کے revenue کی $63.9 بلین کی پیشن گوئی بھی دی، Meta کی اپنی $61–64 بلین رہنمائی رینج کے high end پر۔

دوسرے analysts آگے کے راستے کے بارے میں زیادہ احتیاط کر رہے ہیں۔ Evercore ISI کے Mark Mahaney کو توقع ہے کہ 2027 میں capex کی شرح 2026 میں ریکارڈ شدہ تقریباً $70 بلین کی شرح کے مماثل ڈالر کی شرح میں بڑھے گی، اور انتباہ دی ہے کہ Meta کی خرچ اور total-expense رہنمائی Street سے "اوپر" آ سکتی ہے، Yahoo Finance کے مطابق، اس کو "ممکنہ" بناتے ہوئے کہ 2027 earnings estimates میں نیچے دیکھا جائے۔

Meta کے chief financial officer، Susan Li، نے بار بار سرمایہ کاروں کو بتایا ہے کہ کمپنی future-year خرچ کو "returns کے ساتھ align کرنے" کے لیے لچک برقرار رکھتی ہے، ValueAddVC کی رپورٹنگ کے مطابق اس کے earnings-call remarks پر — ایک اشارہ کہ سرمایہ کاری کی رفتار سست ہو سکتی ہے اگر AI products متناسب revenue تیار کرنے میں ناکام ہوں۔

21 اکتوبر کو کیا دیکھنا ہے

Meta کی تیسری سہ ماہی 2026 رپورٹ ظاہر کرے گی کہ آیا capex کا trajectory $130–145 بلین رینج کے top پر جاری رہتا ہے اور آیا free cash flow دوسری سہ ماہی میں دیکھے جانے والے near-breakeven level سے بحال ہوتا ہے۔ Analysts بشمول Mahaney اور Squali بھی کسی بھی رسمی 2027 capex رہنمائی کے لیے سنیں گے، کیونکہ موجودہ اعداد و شمار — Truist اور Wall Street اتفاق رائے کے ذریعے حوالہ شدہ $190–193 بلین کی رینج — ابھی تک company guidance کی بجائے estimates رہیں۔