Meta Platforms está gastando a una escala que pocas empresas han intentado, invirtiendo decenas de miles de millones de dólares por trimestre en centros de datos, servidores y equipos de red para construir capacidad de inteligencia artificial. La compañía reportará resultados del tercer trimestre de 2026 después del cierre del mercado el 21 de octubre, con una llamada de conferencia programada para las 1:30 p.m. PT / 4:30 p.m. ET, según el sitio de relaciones con inversores de Meta. Los inversores están observando de cerca porque el ritmo de gasto ya ha reformado —y en algunos trimestres ha tensionado— la posición de efectivo y las ganancias de la compañía.
De $72 mil millones a hasta $145 mil millones en un año
Meta gastó $72,2 mil millones en gastos de capital en 2025, según un informe de Yahoo Finance sobre la trayectoria de gastos de la compañía. Para 2026, Meta orientó inicialmente hacia $115–135 mil millones en capex, luego elevó ese rango a $125–145 mil millones después de los resultados del primer trimestre el 30 de abril, y lo redujo nuevamente a $130–145 mil millones después de los resultados del segundo trimestre el 29 de julio, según un análisis de ValueAddVC basado en las propias divulgaciones de resultados de Meta. Cada aumento representa aproximadamente un duplicación del gasto en comparación con el año anterior.
El dinero se destina a infraestructura física. Una presentación 10-Q de Meta ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. muestra que la propiedad neta y equipos alcanzaron $225,7 mil millones al 30 de junio de 2026, en aumento desde $176,4 mil millones a finales de 2025, con $80,3 mil millones de eso clasificado como construcción en progreso, principalmente para centros de datos, servidores e infraestructura de red. La misma presentación describe una aventura de centro de datos en Luisiana en la que Meta tiene una participación de membresía del 20%, con aproximadamente $27 mil millones en costos de desarrollo comprometidos y obligaciones de arrendamiento de aproximadamente $12,3 mil millones comenzando en 2029, así como un proyecto en El Paso, Texas que involucra activos de centros de datos con un valor en libros de $1,48 mil millones que la junta de Meta aprobó para contribución a un arreglo de codesarrollo de terceros en el tercer trimestre de 2026.
Capex, deuda y la compresión del flujo de efectivo libre
La presentación de la SEC muestra que Meta gastó $49,1 mil millones en propiedad y equipos en la primera mitad de 2026 mientras generaba $64,1 mil millones en flujo de efectivo operativo. La deuda a largo plazo se elevó a $83,7 mil millones al 30 de junio de 2026, desde $58,7 mil millones a finales de 2025, después de que Meta emitiera $25 mil millones en nuevos pagarés senior sin garantía en mayo de 2026, según la presentación.
La crisis de efectivo fue más visible en el segundo trimestre. Según el resumen de ValueAddVC de los resultados de Meta, los gastos de capital saltaron a $31,1 mil millones en el trimestre —aumentando 57% desde $19,8 mil millones en el primer trimestre— y consumieron aproximadamente el 98% del flujo de efectivo operativo de $31,86 mil millones, dejando el flujo de efectivo libre casi al punto de equilibrio. Eso se comparó con $12,4 mil millones de flujo de efectivo libre en el primer trimestre, cuando el capex fue menor. Las ganancias por acción fueron $6,18, por debajo de una estimación de consenso de aproximadamente $7,14 citada por ValueAddVC, y las acciones de Meta cayeron casi 8% en operaciones después de horas después del informe.
El patrón se repitió después de los resultados del primer trimestre. La acción de Meta cayó más del 6% en operaciones después de horas el 30 de abril de 2026, después de que la administración elevara la orientación de capex, incluso mientras los rivales Alphabet y Amazon —que reportaron el mismo día— vieron sus acciones subir, según Yahoo Finance. Se citó a la analista de S&P Global Melissa Otto diciendo que los inversores estaban "un poco frustrados por la cantidad de efectivo que están quemando".
Orientación de gastos de capital de Meta y gastos, 2025–2027| Período | Cifra | Cambio / estado |
|---|
| 2025 (real) | $72,2 mil millones | Año base |
|---|
| Orientación inicial 2026 | $115–135 mil millones | Establecida a principios de 2026 |
|---|
| Orientación 2026, después de Q1 (30 de abril) | $125–145 mil millones | Elevada |
|---|
| Orientación 2026, después de Q2 (29 de julio) | $130–145 mil millones | Redujo más alto |
|---|
| Consenso de Wall Street 2027 | $193 mil millones | Por Truist Securities, 18 de octubre de 2026 |
|---|
| Pronóstico Truist Securities 2027 | $190 mil millones | +32% año sobre año |
|---|
Por qué Wall Street está dividida
No todos los analistas ven el gasto como una señal de advertencia. Truist Securities elevó su objetivo de precio en Meta a $1.000 desde $763 el 18 de octubre de 2026 —un máximo en la calle que coincide con el objetivo de Wells Fargo— con el analista Youssef Squali citando el impulso inicial de ingresos del agente de IA Muse de Meta, lanzado el 8 de septiembre, y proyectando $28,5 mil millones en ingresos incrementales de Muse para 2030, según Investing.com. Squali también proyectó ingresos del tercer trimestre de $63,9 mil millones, en el extremo superior del rango de orientación de $61–64 mil millones de Meta.
Otros analistas son más cautelosos sobre el camino por delante. Mark Mahaney de Evercore ISI dijo que espera un crecimiento de capex en 2027 similar en términos de dólares al aumento de aproximadamente $70 mil millones registrado en 2026, y advirtió que los gastos de Meta y la orientación de gastos totales podrían venir "por encima de la calle", según Yahoo Finance, haciendo que sea "probable" que las estimaciones de ganancias de 2027 se revisen a la baja.
La directora financiera de Meta, Susan Li, ha repetidamente dicho a los inversores que la compañía retiene flexibilidad para ajustar gastos de años futuros "para alinearse con los rendimientos", según el informe de ValueAddVC sobre sus observaciones en llamadas de resultados —una señal de que el ritmo de inversión podría disminuir si los productos de IA no generan ingresos proporcionales.
Qué observar el 21 de octubre
El informe del tercer trimestre de 2026 de Meta mostrará si la trayectoria del capex continúa en el extremo superior de su rango de $130–145 mil millones y si el flujo de efectivo libre se recupera del nivel casi de equilibrio visto en el segundo trimestre. Los analistas incluyendo a Mahaney y Squali también estarán escuchando cualquier orientación de capex formal de 2027, ya que las cifras actuales —un rango de $190–193 mil millones citado por Truist y consenso de Wall Street— siguen siendo estimaciones en lugar de orientación de la compañía.
Este texto se preparó con inteligencia artificial y pasó una verificación automática de fuentes antes de publicarse. Si ves un error, pide una corrección. Pedir una corrección o réplica · Cómo lo hacemos
