Indiens BIP wächst um 7,8%, während Nifty und Sensex bei Zinserhöhung und Ölpreisen fallen

Indias Nationales Statistikamt (NSO) meldete ein reales BIP-Wachstum von 7,8% für das April-Juni-Quartal des Geschäftsjahres 2025-26, gegenüber 6,5% im gleichen Zeitraum ein Jahr zuvor, nach Daten, die am 29. August 2025 veröffentlicht wurden. Das nominale BIP-Wachstum für das Quartal lag bei 8,8%.

Gleichzeitig haben sich Indiens Benchmark-Aktienindizes in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Der Nifty 50 war bis Anfang September 2026 etwa 8% im Jahresvergleich gefallen, und der auf Dollar lautende MSCI India Index war über denselben Zeitraum um etwa 9,5% gefallen, nach Marktdaten, die vom Finanzmedium Multibagg zitiert werden.

Was die Wachstumsdaten zeigen

Die Branchenaufschlüsselung des NSO für das April-Juni-Quartal zeigte, dass das verarbeitende Gewerbe um 7,7% und der Bausektor um 7,6% wuchs, beide über der Gesamtquote. Landwirtschaft und verbundene Aktivitäten wuchsen um 3,7%, während Bergbau und Steinbruchbetrieb um 3,1% kontrahierten, laut der offiziellen Mitteilung, die von der Tribune berichtet wurde.

Warum Aktien nicht mitgezogen haben

Marktstrategisten nennen mehrere Faktoren, die gegen indische Aktien wirken, trotz des starken Gesamtwachstums. Ausländische Portfolioinvestoren zogen eine Rekordsumme von 19,7 Milliarden US-Dollar aus indischen Aktien im Geschäftsjahr 2025-26 ab, laut Multibagg.

Steigende US-Rentiten haben Dollar-Vermögenswerte auch attraktiver gemacht im Vergleich zu Aktien aus Schwellenländern, was die relative Attraktivität indischer Aktien verringert, auch wenn das lokale Wachstum stark ist.

Rohölpreise erhöhten den Druck zusätzlich. Brent-Rohöl wurde Anfang Oktober 2026 bei etwa 104 US-Dollar pro Barrel gehandelt, inmitten von Spannungen im Westen Asiens, laut Outlook Business. Separat betrug Indiens Rohölimportkorb – ein anderes Referenzbenchmark als Brent – im September im Durchschnitt knapp 116 US-Dollar pro Barrel, gegenüber etwa 82 US-Dollar im Juli, laut der RBI-Erklärung zur Oktober-Politik. Da Indien den größten Teil seines Öls importiert, führen höhere Rohölpreise zu höheren Importkosten und Inflationsrisiken, die Investoren unabhängig von BIP-Daten in Aktien einpreisen.

Eine Zinserhöhung erhöht den Druck

Am 7. Oktober 2026 stimmte der Geldpolitische Ausschuss der RBI einstimmig dafür ab, den Leitzinssatz um 25 Basispunkte auf 5,50% zu erhöhen, seine erste Erhöhung seit Februar 2023. Der Ausschuss verlagerte seine politische Haltung auch von "neutral" zu "kalibrierter Straffung", obwohl zwei der sechs Mitglieder sagten, sie hätten es vorgezogen, die Haltung neutral zu behalten, laut Shoonya. Die Zentralbank führte eine Verbraucherpreisinflation von 4,8% im August 2026 und einen Monsunmangel von 13% unter dem Durchschnitt als Gründe für diesen Schritt an.

Die Zinserhöhung fiel zusammen mit einem starken eintägigen Ausverkauf: Der Nifty 50 fiel um 371 Punkte oder 1,6% auf 22.231,80 und berührte kurzzeitig ein 2026-Tief von 22.179,90, während der Sensex um 1.045 Punkte oder 1,4% auf 71.593 fiel, laut Marktberichterstattung von Outlook Business. Mehr als ₹10 Lakh Crore an Marktkapitalisierung wurden in dieser einzelnen Sitzung gelöscht, und ausländische institutionelle Investoren verkauften etwa ₹6.100 Crore indischer Aktien am 7. Oktober, laut Outlook Business.

Gewinne und Index-Zusammensetzung

Von Multibagg zitierte Analysten wiesen auch auf eine Verzögerung zwischen BIP-Wachstum und Unternehmensgewinnen hin: Das Gewinnwachstum bei börsennotierten Unternehmen verlangsamte sich in den Geschäftsjahren 2025 und 2026, auch wenn sich die breitere Wirtschaft ausdehnte, was aktuelle Aktienbewertungen für Investoren teuer aussehen ließ. Sie fügten hinzu, dass jüngstes Wachstum und Investorenumdrehung Sektoren wie Fertigung, NBFCs und Consumer Tech gegenüber traditionellen Index-Führern wie großen Banken und IT bevorzugt haben, was in der Gewichtung von Überschriften-Aktienindizes möglicherweise nicht vollständig widergespiegelt wird.

Behörden haben die Divergenz nicht als Zeichen beschrieben, dass die BIP-Daten ungenau sind. Die Zinserhöhung wurde von der RBI ausdrücklich als Reaktion auf Inflation und Preisverspannungen im Zusammenhang mit dem Monsun und nicht auf verlangsamtes Wachstum dargestellt, was darauf hindeutet, dass die Zentralbank die Realwirtschaft immer noch als wachsend ansieht, auch wenn sie die Preisverspannungen anspricht, die auch die Aktienmärkte beunruhigen.