印度GDP增长7.8% 尼夫蒂指数和感知指数因加息和油价下滑

印度国家统计局(NSO)报告称，2025-26财年4月至6月季度实际GDP增长7.8%，高于去年同期的6.5%，根据2025年8月29日发布的数据。该季度名义GDP增长为8.8%。

与此同时，印度的基准股票指数朝相反方向发展。截至2026年9月初，尼夫蒂50指数年至今下跌约8%，美元计价的MSCI印度指数同期下跌约9.5%，根据财经媒体Multibagg引用的市场数据。

增长数据显示了什么

国家统计局对4月至6月季度的部门细分显示，制造业增长7.7%，建筑业增长7.6%，都高于总体增速。农业和相关活动增长3.7%，而采矿和采石业收缩3.1%，根据《论坛报》报道的官方发布。

为什么股票没有跟随

尽管总体增长强劲，市场策略师列举了几个对印度股票不利的因素。根据Multibagg，外资组合投资者在2025-26财年从印度股票中撤出创纪录的197亿美元。

美国国债收益率上升也使美元资产相对于新兴市场股票更具吸引力，即使本地增长强劲，也降低了印度股票的相对吸引力。

原油价格增加了进一步压力。根据《展望商业》，2026年10月初，在西亚紧张局势中，布伦特原油交易价格接近每桶104美元。另外，根据印度央行10月政策声明，印度的原油进口篮子——与布伦特不同的基准——9月平均接近每桶116美元，高于7月的约82美元。由于印度进口大部分石油，更高的原油会增加进口成本和通胀风险，投资者将这些因素纳入股票定价，与GDP数据无关。

加息增加了压力

2026年10月7日，印度央行货币政策委员会一致投票将回购利率上调25个基点至5.50%，这是自2023年2月以来的首次上调。据Shoonya，委员会还将其政策立场从"中立"改为"有度收紧"，尽管六名成员中的两名表示他们宁愿保持中立立场。中央银行以2026年8月消费者物价通胀4.8%和季风降水量低于平均值13%为本次行动的理由。

加息决定与一天内的急剧抛售相吻合：据《展望商业》市场报道，尼夫蒂50指数下跌371点，或1.6%，至22,231.80，并短暂触及2026年低点22,179.90，而感知指数下跌1,045点，或1.4%，至71,593。据《展望商业》，单日共有超过10万亿卢比的市值被抹除，外资机构投资者在10月7日售出了约6,100亿卢比的印度股票。

收益和指数构成

Multibagg引用的分析师还指出GDP增长与企业收益之间存在滞后：尽管更大范围的经济在扩张，但上市公司的利润增长在2025和2026财年放缓，使得当前股票估值对投资者来说显得昂贵。他们补充说，最近的增长和投资者轮换偏向于制造业、非银行金融公司和消费科技等部门，而不是像大银行和IT这样的传统指数领先者，这可能没有充分反映在主要股票指数的权重中。

官员们没有将这种差异描述为GDP数据不准确的迹象。印度央行明确将加息框架为对通胀和与季风相关的价格压力的回应，而不是对增长放缓的回应，这表明中央银行仍然认为实体经济在扩张，尽管它在应对也困扰股票市场的价格压力。