India's bbp groeit met 7,8% terwijl Nifty en Sensex kelderen bij renteverhoging en olieprijzen

India's Centraal Bureau voor de Statistiek (NSO) meldde reale bbp-groei van 7,8% voor het tweede kwartaal van het begrotingsjaar 2025-26, omhoog van 6,5% in dezelfde periode een jaar eerder, volgens gegevens gepubliceerd op 29 augustus 2025. De nominale bbp-groei voor het kwartaal bedroeg 8,8%.

Tegelijkertijd hebben India's belangrijkste aandelen-indices zich in de tegenovergestelde richting bewogen. De Nifty 50 was tot begin september 2026 ongeveer 8% lager op jaarbasis, en de Amerikaanse dollar-genoteerde MSCI India-index was in dezelfde periode ongeveer 9,5% gedaald, volgens marktgegevens aangehaald door Multibagg.

Wat de groeigegevens tonen

De sectorindeling van het NSO voor het tweede kwartaal toonde verwerkingsindustrie met groei van 7,7% en bouw van 7,6%, beide boven het totale tarief. Landbouw en gerelateerde activiteiten groeiden met 3,7%, terwijl mijnbouw en groeve met 3,1% krompen, volgens de officiële verklaring gerapporteerd door de Tribune.

Waarom aandelen niet hebben meegedaan

Marktstrategisten noemen verschillende factoren die tegen Indiase aandelen werken ondanks de sterke totale groei. Buitenlandse portefeuillebeleggers trokken in het begrotingsjaar 2025-26 een recordbedrag van 19,7 miljard dollar uit Indiase aandelen, volgens Multibagg.

Stijgende Amerikaanse schatkistrendementen hebben dollaractiva ook aantrekkelijker gemaakt in verhouding tot opkomende marktaandelen, waardoor de relatieve aantrekkelijkheid van Indiase aandelen afneemt, zelfs wanneer lokale groei sterk is.

Ruwe olieprijen voegden verder druk toe. Brent ruw olie werd begin oktober 2026 verhandeld nabij $104 per vat te midden van spanningen in West-Azië, volgens Outlook Business. Afzonderlijk bedroeg Indias mandje voor ruwe olie-invoer – een ander referentiepunt dan Brent – in september gemiddeld dicht bij $116 per vat, omhoog van ongeveer $82 in juli, volgens de verklaring over het beleid van oktober van de RBI. Omdat India het grootste deel van zijn olie importeert, verhogen hogere ruwe olieprijzen importkosten en inflatierisico, die beleggers onafhankelijk van bbp-gegevens in aandelen prijzen.

Een renteverhoging voegt druk toe

Op 7 oktober 2026 stemde het Monetaire Beleidscomité van de RBI unaniem in met een verhoging van de repo-rente met 25 basispunten tot 5,50%, de eerste stijging sinds februari 2023. Het comité veranderde ook zijn beleidsinstelling van "neutraal" naar "gekalibreerde verstrakking", hoewel twee van de zes leden zeiden dat ze de instelling liever neutraal hadden gehouden, volgens Shoonya. De centrale bank noemde consumentenprijsinflatie van 4,8% in augustus 2026 en een moesoninflatie van 13% onder gemiddeld als redenen voor de stap.

Het rentebesluit viel samen met een scherpe verkooping van één dag: de Nifty 50 daalde 371 punten, of 1,6%, naar 22.231,80 en raakte even een dieptepunt van 2026 van 22.179,90, terwijl de Sensex 1.045 punten, of 1,4%, daalde naar 71.593, volgens marktverslag van Outlook Business. Meer dan ₹10 lakh crore aan marktkapitalisatie werd in die ene sessie uitgewist, en buitenlandse institutionele beleggers verkochten op 7 oktober ongeveer ₹6.100 crore aan Indiase aandelen, volgens Outlook Business.

Winsten en indexsamenstelling

Analisten aangehaald door Multibagg wezen ook op een vertraging tussen bbp-groei en bedrijfswinsten: winstgroei bij genoteerde bedrijven vertraagde gedurende de begrotingsjaren 2025 en 2026 zelfs toen de bredere economie uitbreidde, waardoor huidige aandelevaluaties er duur uitzagen voor beleggers. Ze voegden toe dat recente groei en beleggersrotatie sectoren zoals vervaardiging, NBFC's en consumententechnologie hebben begunstigd ten opzichte van traditionele indexleiders zoals grote banken en IT, wat mogelijk niet volledig wordt weerspiegeld in de weging van koppers aandelen-indices.

Functionarissen hebben de divergentie niet beschreven als een teken dat de bbp-gegevens onnauwkeurig zijn. De renteverhoging werd door de RBI expliciet gekaderd als een reactie op inflatie en prijsdruk met betrekking tot de moesson in plaats van op vertraagde groei, wat suggereert dat de centrale bank de reële economie nog steeds als uitbreidend beschouwt, zelfs terwijl deze prijsdruk aanpakt die ook aandelen markten verontrust.