Das Office of the Comptroller of the Currency der USA hat am 21. Oktober 2026 Vorschriften finalisiert, die den GENIUS Act für dollargestützte Stablecoins wie USDC umsetzten. Die Regeln legen Standards für Reserven, Rückzahlungen, Kapital und Berichterstattung für Emittenten fest und treten am 18. Januar 2027 in Kraft. Emittenten wie Circle können zwar nicht direkt Zinsen zahlen, aber Börsen können von Fall zu Fall anlageähnliche Belohnungen anbieten.
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Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC), die US-Behörde, die nationale Banken beaufsichtigt, veröffentlichte am 21. Oktober 2026 eine endgültige Regel, die den GENIUS Act in die Praxis umsetzt – das Stablecoin-Gesetz, das der Kongress verabschiedet und Präsident Trump am 18. Juli 2025 unterzeichnet hat, wie die OCC mitteilte. Die als Bulletin 2026-50 nummerierte und als 12 CFR 15 kodifizierte Regel regelt, wie dollargestützte Stablecoins wie Circle's USDC in den US-amerikanischen Finanzmarkt ausgegeben, besichert und eingelöst werden können.
Was der GENIUS Act verlangt
Der GENIUS Act, formal die Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, wurde am 18. Juli 2025 verabschiedet und etabliert ein föderales Regelwerk für Zahlungs-Stablecoin-Aktivitäten, wie das Bulletin der OCC besagt. Das Gesetz verbietet grundsätzlich jedem anderen als einem zugelassenen Zahlungs-Stablecoin-Emittenten, einen Zahlungs-Stablecoin in den Vereinigten Staaten auszugeben, wie die OCC erklärte.
Was die endgültige Regel der OCC hinzufügt
Die OCC-Regel setzt das Gesetz in Betriebsanforderungen für nationale Banken, Bundessparkassen, Nichtbank-Emittenten und staatlich zugelassene oder ausländische Emittenten unter ihrer Aufsicht um. Nach dem OCC-Bulletin legt die endgültige Regel Standards für Reservebestände, Rückzahlungen, Risikomanagement, Audits und Berichte, Aufsicht, Verwahrung sowie Kapital- und operative Absicherungsanforderungen für Emittenten fest. Das Bulletin vermerkt, dass Regeln zum Bank Secrecy Act, zur Geldwäschebekämpfung und zur Sanktionseinhaltung in einem separaten Regelungsverfahren behandelt werden.
Die Krypto-Branchenseite CryptoSlate berichtete, dass der endgültige Text eine standardmäßige Frist von zwei Geschäftstagen für Emittenten vorsieht, um Rückzahlungsanträge zu bearbeiten, und ersetzt einen früheren Vorschlag, der Emittenten gestattet hätte, dieses Fenster in Hochvolumen-Zeiten um sieben Tage zu verlängern. Wenn tägliche Rückzahlungen 10% des ausstehenden Angebots eines Stablecoins übersteigen, muss der Emittent die OCC innerhalb von 24 Stunden benachrichtigen und kann eine Verlängerung anfordern, obwohl CryptoSlate berichtete, dass die Behörde erwartet, dass solche Verlängerungen selten sind. Neue Berichtsmetriken zu unbezahlten Rückzahlungen und Verarbeitungszeiten werden erwartet, sobald das überarbeitete PS-01-Berichtsformat der OCC die föderale Überprüfung bestanden hat, mit wöchentlichen Einreichungen ab dem 25. Januar 2027 und Quartalsberichten ab dem 31. März 2027, nach CryptoSlate's Darstellung der Regel.
Die Zinsfrage
Der GENIUS Act verbietet Stablecoin-Emittenten, Zinsen direkt an Inhaber zu zahlen, und Yahoo Finance berichtete, dass die endgültige Regel der OCC dieses Verbot beibehält. Das bedeutet, dass Circle nicht direkt Zinsen an USDC-Inhaber zahlen kann.
Yahoo Finance berichtete jedoch, dass die OCC eine vorgeschlagene Beschränkung auf Dritt-Kryptoplattformen, die Rendite auf inaktive Stablecoin-Salden anbieten, aufgehoben hat und sich stattdessen für eine Fall-zu-Fall-Bewertung entschieden hat. Plattformen, die Kundenstablecoins halten, anstatt der Emittenten selbst, können in diese Kategorie fallen, was bedeutet, dass bestehende Belohnungsprogramme keinen automatischen Pass erhalten.
ein wichtiger Meilenstein bei der Umsetzung von Amerikas Führungsrolle bei der Stablecoin-Gesetzgebung
— Circle-Strategiechef, zitiert von Yahoo Finance
Reaktion der Industrie und der Banken
Circle, der USDC-Emittent, und der Börsenoperator Coinbase begrüßten die Regel, und die Aktien beider Unternehmen stiegen nach ihrer Ankündigung um mehr als 4%, wie Yahoo Finance berichtete. Ein Circle-Manager bezeichnete die Regel als 'einen wichtigen Meilenstein bei der Umsetzung von Amerikas Führungsrolle bei der Stablecoin-Gesetzgebung', während der Politikchef von Coinbase sagte, es gibt 'viel zu mögen' bei den Regeln, nach Angaben von Yahoo Finance.
Der American Bankers Association widersprach, wobei sein Geschäftsführer Rob Nichols sagte, die Regel würde 'den Status quo für Kryptoplattformen bewahren, trotz der klaren Absicht des Kongresses, lokale Kreditvergabe zu schützen', nach Berichten von Yahoo Finance. Bankgruppen haben argumentiert, dass wenn Stablecoins und Börsen Renditen anbieten können, die Bankeinzahlungen überbieten, Kunden Ersparnisse aus Banken verschieben könnten – sogenannte Einzahlungsflucht – was die Kreditvergabefähigkeit der Banken reduziert und im schlimmsten Fall schwächere Banken belastet.
Warum es für die Akzeptanz wichtig ist
Befürworter der Regel argumentieren, dass klarere Standards für Reserven, Rückzahlungen und Aufsicht dollargestützte Stablecoins vorhersehbarer machen für Banken, Zahlungsunternehmen und alltägliche Nutzer, um sie in bestehende Finanzdienstleistungen zu integrieren, was das zentrale Ziel ist, das die OCC angeführt hat. Kritiker innerhalb der Bankenbranche argumentieren dagegen, dass die Regel nicht weit genug geht, um den renditeähnlichen Wettbewerb zwischen Kryptoplattformen und versicherten Banken zu begrenzen. Sowohl die endgültige Regel der OCC als auch ihre Auswirkungen auf Einzahlungen werden erst getestet, wenn sie am 18. Januar 2027 in Kraft tritt.
Fragen
Was ist der GENIUS Act?
Der GENIUS Act ist ein US-Gesetz, das am 18. Juli 2025 verabschiedet wurde und ein föderales Regelwerk für Zahlungs-Stablecoins schafft und grundsätzlich jedem anderen als einem zugelassenen Emittenten verbietet, einen in den Vereinigten Staaten auszugeben, nach dem OCC-Bulletin zur Implementierungsregel.
Wann treten die neuen OCC-Stablecoin-Regeln in Kraft?
Die endgültige Regel der OCC zur Implementierung des GENIUS Act tritt am 18. Januar 2027 in Kraft, nach dem OCC-Bulletin und mehreren Berichten.
Können USDC-Inhaber unter den neuen Regeln Zinsen verdienen?
Nein. Der GENIUS Act und die endgültige Regel der OCC behalten ein Verbot bei, dass Stablecoin-Emittenten wie Circle direkt Zinsen an Münzeninhaber zahlen; nur Börsen, die die Münzen halten, dürfen zinsen-ähnliche Belohnungen anbieten, und nur von Fall zu Fall, nach Yahoo Finance.
Warum sind Banken mit der Regel unzufrieden?
Der American Bankers Association sagt, die Regel lässt Kryptoplattformen weiterhin renditeähnliche Belohnungen anbieten, die Einzahlungen aus Banken abziehen könnten und die Kreditvergabefähigkeit der Banken reduzieren, wie sein CEO Rob Nichols sagte, wie von Yahoo Finance berichtet.
Was passiert, wenn ein Stablecoin-Emittent starke Rückzahlungen hat?
Emittenten müssen grundsätzlich Rückzahlungsanträge innerhalb von zwei Geschäftstagen bearbeiten; wenn tägliche Rückzahlungen 10% des ausstehenden Angebots übersteigen, muss der Emittent die OCC innerhalb von 24 Stunden benachrichtigen und kann eine Verlängerung anfordern, nach CryptoSlate's Bericht über die endgültige Regel.
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