L'OCC Finalise les Règles de la Loi GENIUS pour les Stablecoins comme USDC : Qu'est-ce qui Change en 2027

Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC), l'agence américaine qui supervise les banques nationales, a publié une règle définitive le 21 octobre 2026, qui met en œuvre la Loi GENIUS, la loi sur les stablecoins que le Congrès a approuvée et que le Président Trump a signée le 18 juillet 2025, selon l'OCC. La règle, numérotée Bulletin 2026-50 et codifiée comme 12 CFR 15, établit comment les stablecoins indexés sur le dollar comme USDC de Circle peuvent être émis, soutenus et remboursés dans le système financier américain.

Ce que Exige la Loi GENIUS

La Loi GENIUS, formellement la Loi pour l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins américains, a été promulguée le 18 juillet 2025, et établit un cadre réglementaire fédéral pour les activités de stablecoin de paiement, selon le bulletin de l'OCC. La loi interdit généralement à quiconque d'autre qu'un émetteur de stablecoin de paiement autorisé d'émettre un stablecoin de paiement aux États-Unis, a déclaré l'OCC.

Ce que Ajoute la Règle Définitive de l'OCC

La règle de l'OCC traduit ce statut en exigences opérationnelles pour les banques nationales, les associations d'épargne fédérales, les émetteurs non bancaires et les émetteurs qualifiés par l'État ou étrangers sous sa supervision. Selon le bulletin de l'OCC, la règle définitive établit des normes concernant les actifs de réserve, le remboursement, la gestion des risques, les audits et les rapports, la supervision, la garde et les exigences de capital et de soutien opérationnel pour les émetteurs. Le bulletin note que les règles sur la Loi sur le Secret Bancaire, la conformité anti-blanchiment de capitaux et les sanctions seront traitées dans une réglementation séparée.

Le site de l'industrie crypto CryptoSlate a rapporté que le texte final établit un délai standard de deux jours ouvrables pour que les émetteurs traitent les demandes de remboursement, remplaçant une proposition antérieure qui aurait permis aux émetteurs d'étendre cette fenêtre de sept jours pendant les périodes de fort volume. Si les remboursements quotidiens dépassent 10% de l'offre en circulation d'un stablecoin, l'émetteur doit notifier l'OCC dans les 24 heures et peut demander une prolongation, bien que CryptoSlate ait dit que l'agence s'attend à ce que de telles prolongations soient rares. De nouvelles métriques de rapport sur les remboursements non traités et les délais de traitement sont attendues une fois que le format de rapport PS-01 révisé de l'OCC soit approuvé au niveau fédéral, avec des soumissions hebdomadaires commençant le 25 janvier 2027, et des rapports trimestriels commençant le 31 mars 2027, selon le rapport de CryptoSlate sur la règle.

La Question des Intérêts

La Loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoin de payer des intérêts directement aux détenteurs, et Yahoo Finance a rapporté que la règle définitive de l'OCC maintient cette interdiction en place. Cela signifie que Circle ne peut pas payer d'intérêts directement aux détenteurs d'USDC.

Cependant, Yahoo Finance a rapporté que l'OCC a supprimé une restriction proposée sur les plateformes crypto tierces offrant des rendements sur les soldes inactifs de stablecoin, optant plutôt pour une évaluation au cas par cas. Les plateformes qui détiennent les stablecoins des clients, plutôt que les émetteurs eux-mêmes, peuvent entrer dans cette catégorie, ce qui signifie que les programmes de récompenses existants n'obtiennent pas un laissez-passer automatique.

Réaction de l'Industrie et des Banques

Circle, l'émetteur d'USDC, et l'opérateur de bourse Coinbase ont accueilli la règle, et les actions des deux entreprises ont augmenté de plus de 4% après son annonce, a rapporté Yahoo Finance. Un cadre de Circle a appelé la règle 'une étape importante dans la traduction du leadership de l'Amérique en matière de législation sur les stablecoins,' tandis que le chef politique de Coinbase a dit qu'il y a 'beaucoup à aimer' dans les règles, selon Yahoo Finance.

L'Association Américaine des Banquiers s'est opposée, son PDG Rob Nichols disant que la règle 'préserverait le statu quo pour les plateformes crypto malgré l'intention claire du Congrès de protéger les prêts locaux,' selon le reportage de Yahoo Finance. Les groupes bancaires ont soutenu que si les stablecoins et les bourses peuvent offrir des rendements qui surpassent les dépôts bancaires, les clients pourraient transférer leur épargne hors des banques — la soi-disant 'fuite des dépôts' — réduisant la capacité de prêt des banques et, dans le pire des cas, mettant à strain les banques plus faibles.

Pourquoi C'est Important pour l'Adoption

Les partisans de la règle soutiennent que des normes plus claires concernant la réserve, le remboursement et la supervision rendent les stablecoins indexés sur le dollar plus prévisibles pour que les banques, les sociétés de paiement et les utilisateurs quotidiens s'intègrent dans les services financiers existants, qui est l'objectif central cité par l'OCC. Les critiques de l'industrie bancaire contre-argumentent que la règle ne va pas assez loin pour limiter la concurrence des rendements entre les plateformes crypto et les banques assurées. Tant la règle définitive de l'OCC que ses effets sur les dépôts ne seront testés que lorsqu'elle entrera en vigueur le 18 janvier 2027.