L'OCC finalizza le regole del GENIUS Act per stablecoin come USDC: cosa cambia nel 2027?

L'Ufficio del Controllore della Valuta (OCC), l'agenzia statunitense che supervisiona le banche nazionali, ha pubblicato una regola finale il 21 ottobre 2026, che mette in pratica il GENIUS Act, la legge sugli stablecoin che il Congresso ha approvato e il Presidente Trump ha firmato il 18 luglio 2025, secondo l'OCC. La regola, numerata Bollettino 2026-50 e codificata come 12 CFR 15, stabilisce come gli stablecoin ancorati al dollaro come USDC di Circle possono essere emessi, garantiti e riscattati nel sistema finanziario statunitense.

Cosa richiede il GENIUS Act

Il GENIUS Act, formalmente il Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, è stato promulgato il 18 luglio 2025, e stabilisce un quadro normativo federale per le attività di stablecoin di pagamento, secondo il bollettino dell'OCC. La legge generalmente vieta a chiunque, diverso da un emittente di stablecoin di pagamento autorizzato, di emettere uno stablecoin di pagamento negli Stati Uniti, ha detto l'OCC.

Cosa aggiunge la regola finale dell'OCC

La regola dell'OCC traduce quella legge in requisiti operativi per le banche nazionali, associazioni di risparmio federali, emittenti non bancari ed emittenti qualificati dallo stato o esteri sotto la sua supervisione. Secondo il bollettino dell'OCC, la regola finale stabilisce standard su attivi di riserva, rimborso, gestione del rischio, audit e relazioni, supervisione, custodia e requisiti di capitale e backstop operativo per gli emittenti. Il bollettino nota che le regole sulla legge sul segreto bancario, sulla conformità antiriciclaggio e sulle sanzioni saranno affrontate in una regolamentazione separata.

Il sito del settore cripto CryptoSlate ha riferito che il testo finale stabilisce una scadenza standard di due giorni lavorativi per gli emittenti per elaborare le richieste di rimborso, sostituendo una proposta precedente che avrebbe permesso agli emittenti di estendere quella finestra di sette giorni durante i periodi di alto volume. Se i rimborsi giornalieri superano il 10% dell'offerta in circolazione di uno stablecoin, l'emittente deve notificare l'OCC entro 24 ore e può richiedere un'estensione, sebbene CryptoSlate abbia affermato che l'agenzia si aspetta che tali estensioni siano rare. Nuove metriche di segnalazione su rimborsi non pagati e tempi di elaborazione sono previste una volta che il formato di relazione PS-01 rivisto dell'OCC supera la revisione federale, con presentazioni settimanali a partire dal 25 gennaio 2027 e relazioni trimestrali a partire dal 31 marzo 2027, secondo l'account di CryptoSlate della regola.

La questione degli interessi

Il GENIUS Act proibisce agli emittenti di stablecoin di pagare interessi direttamente ai detentori, e Yahoo Finance ha riferito che la regola finale dell'OCC mantiene quel divieto in vigore. Ciò significa che Circle non può pagare interessi direttamente ai detentori di USDC.

Tuttavia, Yahoo Finance ha riferito che l'OCC ha rimosso una restrizione proposta alle piattaforme cripto di terze parti che offrono rendimento su saldi di stablecoin inattivi, optando invece per una valutazione caso per caso. Le piattaforme che detengono gli stablecoin dei clienti, piuttosto che gli emittenti stessi, possono rientrare in questa categoria, il che significa che i programmi di ricompensa esistenti non ricevono un'approvazione automatica.

Reazione dell'industria e delle banche

Circle, l'emittente di USDC, e l'operatore di scambio Coinbase hanno accolto favorevolmente la regola, e le azioni di entrambe le aziende sono aumentate di più del 4% dopo l'annuncio, ha riferito Yahoo Finance. Un dirigente di Circle ha definito la regola 'un importante traguardo nella traduzione della leadership dell'America sulla legislazione degli stablecoin', mentre il capo delle politiche di Coinbase ha detto che c'è 'molto da apprezzare' nelle regole, secondo Yahoo Finance.

L'American Bankers Association si è opposta, con il suo amministratore delegato, Rob Nichols, che affermava che la regola 'preserverebbe lo status quo per le piattaforme cripto nonostante il chiaro intento del Congresso di proteggere i prestiti locali', secondo il rapporto di Yahoo Finance. I gruppi bancari hanno sostenuto che se gli stablecoin e gli scambi possono offrire rendimenti che superano i depositi bancari, i clienti potrebbero spostare i risparmi fuori dalle banche – cosiddetta fuga di depositi – riducendo la capacità di prestito delle banche e, nel peggiore dei casi, mettendo sotto pressione le banche più deboli.

Perché è importante per l'adozione

I sostenitori della regola sostengono che standard più chiari per le riserve, il rimborso e la supervisione rendono gli stablecoin ancorati al dollaro più prevedibili per le banche, le società di pagamento e gli utenti comuni per integrarsi nei servizi finanziari esistenti, che è l'obiettivo centrale citato dall'OCC. I critici all'interno del settore bancario controbattono che la regola non va abbastanza lontano per limitare la competizione simile al rendimento tra le piattaforme cripto e le banche assicurate. Sia la regola finale dell'OCC che i suoi effetti sui depositi non saranno testati fino a quando non entrerà in vigore il 18 gennaio 2027.