Saham Asia Terjatuh Saat Utang Infrastruktur AI dan Kekhawatiran Inflasi AS Bertemu

Pasar saham di seluruh Asia jatuh tajam pada 15 Oktober 2026, dipimpin oleh KOSPI Korea Selatan, yang merosot lebih dari 7%, dan Nikkei 225 Jepang, yang turun sekitar 5%, menurut Nikkei Asia dan The National. Hang Seng Hong Kong kehilangan sekitar 1% dan Shanghai Composite China turun 1.75%, lapor The National.

Apa yang memicu penjualan

Pemicu langsung adalah penjualan di Wall Street sehari sebelumnya, setelah data harga konsumen AS baru menunjukkan inflasi berjalan lebih panas dari yang diperkirakan. The National melaporkan bahwa indeks harga konsumen AS September naik 3.7% year-on-year, di atas perkiraan 3.6% dan naik dari 3.4% di Agustus, sementara inflasi inti datang pada 2.6% year-on-year, juga lebih tinggi dari yang diharapkan. Angka-angka ini meningkatkan ekspektasi bahwa Federal Reserve dapat bergerak menuju kebijakan yang lebih ketat daripada memotong suku bunga, lapor Nikkei Asia dan The National.

Bertumpuk di atas kejutan inflasi adalah kekhawatiran yang meningkat tentang cara infrastruktur kecerdasan buatan dibiayai. Nikkei Asia melaporkan kekhawatiran yang berkembang di pasar tentang skala utang yang diambil untuk membangun pusat data dan membeli chip canggih, banyak di antaranya dipinjam daripada didanai dari kas perusahaan. Analis Kyle Rodda dari Capital.com, dikutip oleh The National dan IndexBox, mengatakan wilayah itu menghadapi penarikan yang lebih dalam dalam saham terkait AI dan kondisi keuangan yang lebih ketat yang berasal dari hasil obligasi yang lebih tinggi dan dolar AS yang lebih kuat.

Dana Moneter Internasional secara terpisah memperingatkan bahwa ekonomi Asia sangat terbuka pada perlambatan apa pun dalam pengeluaran terkait AI karena peran pusat wilayah dalam rantai pasokan teknologi global, lapor The National dan IndexBox, mengutip IMF.

Pergerakan indeks pada 15 Oktober

Penurunan Korea yang lebih dalam dan lebih lama

Pasar Korea Selatan jatuh lebih jauh dan lebih lama daripada tetangganya. The Korea Times melaporkan bahwa KOSPI kehilangan 20.7% selama tujuh sesi perdagangan hingga Kamis, 15 Oktober, ditutup pada 5,554.22, sebelum rebound 2.05% pada hari berikutnya. Aju Press melaporkan bahwa pada pagi 19 Oktober, indeks sempat turun lebih lanjut 3.2% sebelum investor asing menjadi pembeli bersih dan kerugian menyempit menjadi sekitar 1.6%, dengan indeks berdagang sekitar 5,576.

Menurut The Korea Times, investor asing menjual bersih 4.54 triliun won saham Korea dalam satu sesi selama kehilangan, jauh melebihi pembelian bersih 51.4 miliar won pada hari itu oleh dana pensiun dan institusi serupa, menurut angka Korea Exchange yang dikutip makalah. The Korea Times melaporkan bahwa pembeli domestik yang sebelumnya melindungi penurunan memiliki kapasitas lebih rendah untuk terus melakukannya. Layanan Pensiun Nasional telah memperluas alokasi yang diizinkan untuk ekuitas domestik selama reli pertengahan tahun dan tidak cukup mengurangi eksposur sahamnya dekat dengan puncak, lapor The Korea Times, meninggalkannya ruang lebih sedikit untuk membeli dengan harga lebih rendah selama penjualan baru-baru ini. Hal ini juga mencatat bahwa program pembelian kembali saham korporat besar sedang berkurang: Samsung Electronics telah menyelesaikan pembelian kembali 15 triliun won pada 6 Oktober, dan SK hynix telah menghabiskan 37 triliun dari program 40 triliun won yang direncanakan.

Koreksi kedua setelah tahun yang bergejolak

Penurunan Oktober bukanlah ayunan tajam pertama di KOSPI tahun ini. The Korea Times melaporkan bahwa indeks telah jatuh dari puncak 9,385.59 pada 19 Juni hingga terendah 5,262.77 pada 29 Juli, sebelum pemulihan. The Korea Times juga mencatat bahwa peta volatilitasnya, VKOSPI, berdiri pada 56 selama keriuhan Oktober, di bawah tingkat 97 yang dicapainya pada Juni, menyarankan pasar melihat episode ini sebagai kurang ekstrem daripada yang sebelumnya, meskipun pola pemulihan dari musim panas mungkin tidak terulang.

The Korea Times melaporkan bahwa bunga singkat dalam dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak saham Korea Selatan telah turun menjadi 8.7% dari 27.7% pada Juli, yang dikatakan analis mengurangi jenis penutupan singkat yang membantu meningkatkan rebound musim panas. Goldman Sachs memperkirakan rasio harga-ke-pendapatan maju KOSPI pada 5.1 kali, tingkat yang The Korea Times jelaskan sebagai menunjukkan penilaian relatif rendah meskipun ketidakpastian.

Apa yang belum diketahui

• Tidak ada satu pun sumber yang ditinjau melaporkan pernyataan bank sentral atau pemerintah menyatakan penjualan berakhir atau mengidentifikasi penyebab tunggal dengan pasti.
• Pergerakan satu hari Nikkei 225 pada 15 Oktober dilaporkan sedikit berbeda di seluruh sumber: Nikkei Asia menggambarkannya sebagai penurunan hampir 5%, sementara The National dan IndexBox menetapkan angka pada 5.12%; bagian ini melaporkan keduanya seperti dikutip.
• Belum ditetapkan berapa banyak kekhawatiran utang terkait AI mencerminkan pembiayaan perusahaan tertentu versus sentimen pasar yang lebih luas; sumber mengutip kekhawatiran umum tentang pusat data dan pembiayaan chip daripada default atau kerugian yang diungkapkan satu pun.