Akcje azjatyckie spadają w wyniku obaw dotyczących długu infrastruktury sztucznej inteligencji i inflacji w USA

Rynki akcji w całej Azji gwałtownie spadły 15 października 2026 roku, prowadzeni przez południowokoreański KOSPI, który stracił więcej niż 7%, oraz japoński Nikkei 225, który spadł o około 5%, według Nikkei Asia i The National. Hongkoński Hang Seng stracił około 1%, a chiński Shanghai Composite spadł o 1,75%, podaje The National.

Co spowodowało wyprzedaż

Bezpośrednią przyczyną była wyprzedaż na Wall Street dzień wcześniej, po tym jak nowe dane o cenach konsumenckich w USA wykazały inflację wyższą niż prognozowano. The National poinformowała, że wrześniowy indeks cen konsumenckich USA wzrósł o 3,7% rok do roku, powyżej prognozy 3,6% i wyżej niż 3,4% w sierpniu, podczas gdy inflacja bazowa wyniosła 2,6% rok do roku, również wyżej niż oczekiwano. Dane te podniosły oczekiwania, że Rezerwa Federalna może przejść do bardziej restrykcyjnej polityki zamiast obniżać stopy, podają Nikkei Asia i The National.

Do inflacyjnej niespodzianki doszły rosnące obawy dotyczące sposobu finansowania infrastruktury sztucznej inteligencji. Nikkei Asia poinformowała o rosnących obawach na rynkach dotyczących skali długu zaciąganego na budowę centrów danych i zakup zaawansowanych chipów, z których większość jest pożyczona, a nie finansowana z gotówki firmy. Analityk Kyle Rodda z Capital.com, cytowany przez The National i IndexBox, stwierdził, że region boryka się zarówno z głębszym spadkiem akcji związanych z AI, jak i zaostrzeniem warunków finansowych wynikających z wyższych rentowności obligacji i silniejszego dolara USA.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy oddzielnie ostrzegł, że gospodarki Azji są mocno narażone na każde spowolnienie wydatków związanych z AI z powodu centralnej roli regionu w światowych łańcuchach dostaw technologicznych, podają The National i IndexBox, powołując się na MFW.

Ruchy indeksów 15 października

Głębszy i dłuższy spadek rynku koreańskiego

Rynek Południowej Korei spadł bardziej i dłużej niż rynki sąsiednich krajów. The Korea Times poinformowała, że KOSPI stracił 20,7% w ciągu siedmiu sesji handlowych do czwartku, 15 października, zamykając się na poziomie 5554,22, przed wzrostem o 2,05% następnego dnia. Aju Press poinformowała, że do rana 19 października indeks dodatkowo spadł o 3,2%, zanim zagraniczni inwestorzy stali się netto kupującymi i straty zmniejszyły się do około 1,6%, przy czym indeks notowany był wokół 5576.

Według The Korea Times zagraniczni inwestorzy sprzedali netto 4,54 biliona wonów koreańskich akcji w jednej sesji podczas okresu spadków, znacznie przewyższając 51,4 miliarda wonów czystych zakupów tego dnia przez fundusze emerytalne i podobne instytucje, według danych Korea Exchange cytowanych przez gazetę. The Korea Times poinformowała, że krajowi nabywcy, którzy wcześniej tłumili spadki, mieli mniejszą zdolność do dalszego tego robienia. Narodowy Fundusz Emerytalny już rozszerzył dozwoloną alokację na krajowe akcje podczas wzrostu w połowie roku i nie zmniejszył wystarczająco ekspozycji na akcje w pobliżu szczytu, podaje The Korea Times, co pozostawiło mniej możliwości do kupowania po niższych cenach podczas ostatniej wyprzedaży. Gazeta odnotowała również, że duże korporacyjne programy skupu akcji dochodzą końca: Samsung Electronics ukończyła skupu za 15 bilionów wonów do 6 października, a SK hynix wydatkował już 37 z planowanych 40 bilionów wonów.

Druga korekta po zmiennym roku

Październikowy spadek nie jest pierwszą ostrą zmianą w KOSPI w tym roku. The Korea Times poinformowała, że indeks już spadł ze szczytu 9385,59 z 19 czerwca do minimum 5262,77 z 29 lipca, zanim się odbił. The Korea Times odnotowała również, że jej wskaźnik zmienności, VKOSPI, wynosił 56 podczas październikowego załamania, poniżej poziomu 97, który osiągnął w czerwcu, sugerując, że rynki postrzegały ten epizod jako mniej ekstremalny niż wcześniejszy, mimo że wzorce odbicia z lata mogą się nie powtórzyć.

The Korea Times poinformowała, że krótkie zainteresowanie w funduszach notowanych na giełdzie śledzących koreańskie akcje spadło do 8,7% z 27,7% w lipcu, co analitycy powiedzieli zmniejsza rodzaj pokrycia krótkich pozycji, które pomogły napędzić letnie odbicie. Goldman Sachs oszacowała przyszłościowy stosunek ceny do zysku KOSPI na 5,1x, poziom, który The Korea Times opisała jako sugerujący stosunkowo niskie wyceny mimo niepewności.

Co nie jest jeszcze wiadome

• Żaden z przejrzanych źródeł nie zawiera oświadczenia banku centralnego lub rządu deklarującego koniec wyprzedaży lub wskazującego pojedynczą przyczynę z pewnością.
• Ruch Nikkei 225 w ciągu jednego dnia 15 października jest podawany nieco inaczej w różnych źródłach: Nikkei Asia opisała to jako spadek prawie 5%, podczas gdy The National i IndexBox podają cyfrę 5,12%; artykuł przytacza oba warianty zgodnie z cytowaniem.
• Nie zostało jeszcze ustalone, w jakim stopniu obawy dotyczące długu związanego z AI odzwierciedlają finansowanie konkretnych firm w porównaniu z szerszym nastrojem rynku; źródła podają ogólne obawy dotyczące finansowania centrów danych i chipów, a nie pojedynczego ujawnionego przypadku niewypłacalności lub strat.