亞洲股市下跌 人工智能基礎設施債務與美國通脹憂慮匯聚

根據Nikkei Asia和The National報導，2026年10月15日，亞洲股票市場普遍大幅下跌，其中韓國KOSPI領跌，下跌超過7%，日本Nikkei 225下跌約5%。香港恆生指數下跌約1%，中國上海綜合指數下跌1.75%，The National報導稱。

是什麼引發了拋售

直接的觸發因素是華爾街提前一天的拋售，此前新的美國消費者價格數據顯示通脹高於預期。The National報導稱，9月份美國消費者價格指數同比上升3.7%，高於3.6%的預期，也高於8月的3.4%，而核心通脹同比達到2.6%，也高於預期。Nikkei Asia和The National都報導稱，這些數據加強了市場預期聯邦儲備委員會可能轉向更緊縮的政策，而不是降息。

除了通脹驚人之外，人們對人工智能基礎設施融資方式的擔憂不斷增加。Nikkei Asia報導稱，市場對用於建設數據中心和購買先進芯片的債務規模越來越擔憂，其中大部分是借入而非由公司現金資助。Capital.com分析師Kyle Rodda在接受The National和IndexBox採訪時表示，該地區正面臨人工智能相關股票更深度的回調，以及因債券收益率上升和美元升值導致的更緊縮的金融環境。

The National和IndexBox都引用國際貨幣基金組織的報導稱，國際貨幣基金組織單獨發出警告，由於亞洲在全球技術供應鏈中的核心作用，亞洲經濟對人工智能相關支出的任何減速都高度敏感。

10月15日指數變化

韓國更深層、更久的下滑

韓國市場的下跌幅度和時間都比鄰國更嚴重。The Korea Times報導稱，KOSPI在截至週四10月15日的七個交易日內下跌20.7%，收於5,554.22，之後在隨後一天反彈2.05%。Aju Press報導稱，到10月19日上午，該指數進一步下跌3.2%，隨後外國投資者轉為淨買入，損失收窄至約1.6%，該指數交投於5,576左右。

根據The Korea Times報導，在拋售期間的一個交易日中，外國投資者淨售出4.54萬億韓圓的韓國股份，遠超過該交易日養老金等機構的51.4億韓圓淨購買額，該數據來自Korea Exchange且由該報紙引用。The Korea Times報導稱，以前支撐下跌的國內買家現在能力不足。The Korea Times報導稱，國家養老金服務處在年中漲勢期間已經擴大了其國內股票的允許配額，但在接近峰值時沒有充分降低其股票敞口，這讓它在最近的拋售中以更低價格購買的空間較小。報導還指出大型企業股票回購計劃正在放緩：三星電子已在10月6日完成了15萬億韓圓的回購，SK Hynix已經支出37萬億韓圓（計劃中為40萬億韓圓）。

在波動的一年後進行的第二次調整

10月的下跌並非今年KOSPI的首次大幅波動。The Korea Times報導稱，該指數已經從6月19日的峰值9,385.59下跌至7月29日的低點5,262.77，隨後有所恢復。The Korea Times還指出，其波動率指標VKOSPI在10月崩跌期間為56，低於6月達到的97水平，這表明市場認為這一時期不如早期那麼極端，儘管夏季的復蘇模式可能不會重複。

The Korea Times報導稱，追蹤韓國股票的交易所交易基金中的做空興趣已從7月的27.7%下降至8.7%，分析師表示這降低了幫助推動夏季反彈的做空回補。高盛估計KOSPI的遠期市盈率為5.1倍，The Korea Times描述這個水平表明儘管存在不確定性，估值相對較低。

還未知的是什麼

• 沒有被審查的任何來源報導過中央銀行或政府聲明宣布拋售結束或確定了單一原因。
• Nikkei 225在10月15日的單日變化在不同來源中報導略有不同：Nikkei Asia將其描述為下跌接近5%，而The National和IndexBox將其數字定在5.12%；本文按引述報導兩者。
• 還未確定AI相關的債務擔憂中有多少反映了特定公司的融資對比更廣泛的市場情緒；引用的來源為數據中心和芯片融資的一般性擔憂，而不是單一披露的違約或虧損。