資産税の仕組みと経済学者が対立する理由：カリフォルニアからヨーロッパまで

なぜ今これがニュースなのか

カリフォルニア有権者は2026年11月に3つの対立する投票案を決定する。市民イニシアティブ40は、サービス従業員国際労働組合—ユナイテッドヘルスケアワーカーズウェスト支部によって投票用紙に掲載され、カリフォルニア予算政策センターとCalMattersが発行した有権者ガイドによれば、純資産が10億ドルを超えるカリフォルニア州民に対して一回限りの5%資産税を課すだろう。

市民イニシアティブ42は、Googleの共同創業者セルゲイ・ブリンによって資金提供され、ガビン・ニューサム知事に支持されており、市民イニシアティブ40をキャンセルし、退職口座、年金、401(k)、投資、美術品コレクションを含む個人資産への課税を州が永久に禁止するだろう。CalMattersが報じた関連する案の市民イニシアティブ41もブリンによって支持されており、市民イニシアティブ40が徴収した収益に対して支出制限と監査要件を課すことにより、市民イニシアティブ40を無効にするだろう。カリフォルニアの投票規則の下では、市民イニシアティブ41または42が市民イニシアティブ40よりも多くの投票を獲得した場合、大富豪税は無効になる。CalMattersが報じた通り。

ニューサム知事の立場は、CalMattersが報じたように市民イニシアティブ40を支持しているカリフォルニア民主党との対立を示している。

資産税が実際にどのように機能するか

資産税は、ブルッキングス機関の分析によれば、所得に対してまたは売却や相続などの単一の取引に対してではなく、資産（株式、不動産、ビジネス所有権、美術品など）の価値から債務を差し引いた純資産に課せられる。ほとんどの提案は高い閾値を超えてのみ適用されるため、圧倒的多数の納税者は免除されている。

市民イニシアティブ40は年間ではなく一回限りの課税である。2026年1月1日に純資産が10億ドルを超えたカリフォルニア州民にのみ適用されるだろう。CalMattersの有権者ガイドによれば約200人、またはカリフォルニア予算政策センターによれば約250人。閾値のすぐ上の人々のための税率は段階的に増加するだろう。対照的に、上院議員エリザベス・ワーレンの超富豪税法案などの連邦提案は、ピーターソン国際経済研究所によれば、5000万ドルを超える純資産に対して年間2%の税金を課し、大富豪の資産に対して追加の1パーセントポイントを課し、毎年繰り返されるだろう。

支持者が言う徴収額と、その数字に関する議論

市民イニシアティブ40の収益推定値は、それを生成する者に応じて大きく異なる。案の著者は、回避を通じて到達範囲外に移動すると仮定して5年間でおよそ1000億ドルを見込んでいる。カリフォルニアの超党派的な立法分析局は近期の数十億ドルの収益を見込んでおり、保守的傾向があると説明されることが多いフーバー研究所は、カリフォルニア予算政策センターによれば、最初はおよそ40億ドルを推定している。市民イニシアティブ40の下では、徴収された収益の90%はMedi-Calを主に含むヘルスケアに充てられ、10%はK-14教育と食料支援プログラムに充てられ、それぞれ年間支出上限は225億ドルと25億ドルである。

同じ推定値の分割が連邦レベルで現れる。カリフォルニア大学バークレー校の経済学者エマニュエル・サエズとガブリエル・ズックマンはワーレン上院議員の計画を設計するのを助けており、ピーターソン国際経済研究所によれば、それは年間約2500億ドル、またはGDPの1.2%を徴収するだろうと予測している。元財務長官ローレンス・サマーズと経済学者N・グレゴリー・マンキューは、同じ分析によれば、税は少ない収益を徴収し、投資行動を歪め、大富豪の力を抑制するのに失敗するだろうと反論した。サエズとズックマンは、ピーターソン国際経済研究所によれば、トップ0.1%の資産の大部分が株式、債券、不動産にあり、隠しにくい観察可能な市場価格を持つ資産であると応答した。

経済学者が分裂し続けている理由

• 評価：公開取引株式は明確な日次価格を持っているが、非公開企業、美術品、および密接に保有されている企業は持っていないため、年間の再評価は費用がかかり、訴訟の対象となりやすい。ブルッキングス機関が指摘した。
• 流動性：家族企業や住宅などの流動性の低い資産に富が結びついている者は、資産ベースの請求書を支払うための現金が不足している可能性があり、ブルッキングス機関は資産税の設計問題を海外で検討する際にこの問題を指摘した。
• 資本流出：裕福な住民は低税管轄区への移住に対応して移住することができ、時々そうする。税財団によってノルウェー、スウェーデン、スペインで記録されたパターン。
• 収益可能性：資産は非常に集中しているため、最も裕福な人々の狭いグループに対する低い一桁の税率でさえ大きな合計を徴収することができる。サエズとズックマンを含む支持者は主張しており、市民イニシアティブ40の設計が大約200～250人の大富豪のみを対象とすることにおいて反響している。

ヨーロッパの経験

資産税はかつて裕福な民主主義全体で一般的であったが、大幅に廃止されている。税財団によれば、コロンビア、ノルウェー、スペイン、スイスの4つのOECD諸国だけが一般的な純資産税を課しており、オーストリアは1994年にその版を廃止し、ドイツは1997年に資産クラスを不公平に扱うとして税が違憲だと判決した憲法裁判所の後に廃止し、スウェーデンは2007年に廃止し、フランスは2018年に廃止した。税財団が報じた。オランダの最高裁判所は別途2021年に関連する資産ベースの課税が財産権保護に違反したと判決した。

税財団は、ノルウェーが資産税率を引き上げた後に裕福な住民の出国を見たことを報じており、政府は出国税を厳しくすることを促した。スウェーデン銀行はチューリッヒ事務所を開き、移住していたクライアントに仕えるために。米国のワシントン州では、提案されている資産税は、単一の大富豪がフロリダに移動した後、予想される収益の約半分を失うと推定された。同じ分析によれば。スペインの資産、所得、キャピタルゲイン税の組み合わせは、時には非常に高い実効税率を生じさせた。税財団が報じた。

依然として解決されていないもの

米国の州レベルの資産税が法的異議に耐えるかどうかはテストされていない。カリフォルニア予算政策センターは市民イニシアティブ40の遡及的な居住地規則に関する不確実な裁判闘争を指摘した。同じ分析で引用された研究は、州所得税率の違いに関連した移行に対する軽微な影響のみを発見し、支持者は資本流出警告に対して押し返すために使用する点である。ただし、その研究は所得税ではなく、一回限りの資産税を特に対象としていた。