Bagaimana Pajak Kekayaan Bekerja dan Mengapa Mereka Membagi Para Ekonom, Dari California hingga Eropa

Mengapa ini berita sekarang

Pemilih California akan memutuskan tiga langkah pemungutan suara yang bersaing pada November 2026. Proposition 40, yang ditempatkan pada pemungutan suara oleh Service Employees International Union-United Healthcare Workers West, akan mengenakan pajak satu kali 5% atas kekayaan bersih warga California yang bernilai lebih dari $1 miliar, menurut lembaga nirlaba California Budget & Policy Center dan panduan pemilih yang diterbitkan oleh CalMatters.

Proposition 42, yang didanai oleh Sergey Brin, salah satu pendiri Google, dan didukung oleh Governor Gavin Newsom, akan membatalkan Proposition 40 dan secara permanen melarang negara bagian dari perpajakan properti pribadi di masa depan, termasuk rekening pensiun, pensiun, 401(k)s, investasi dan koleksi seni, menurut laporan CalMatters. Langkah terkait, Proposition 41, juga didukung oleh Brin, akan membatalkan Proposition 40 dengan memaksakan batas pengeluaran dan persyaratan audit pada setiap pendapatan yang dihasilkannya. Di bawah aturan pemungutan suara California, jika Proposition 41 atau 42 memenangkan lebih banyak suara daripada Proposition 40, maka pajak jutawan menjadi batal, menurut laporan CalMatters.

Posisi Newsom membuatnya tidak sejalan dengan Partai Demokrat California, yang telah mendukung Proposition 40, menurut laporan CalMatters.

Bagaimana pajak kekayaan sebenarnya bekerja

Pajak kekayaan dikenakan atas kekayaan bersih seseorang — nilai aset seperti saham, real estat, saham kepemilikan bisnis dan seni, minus hutang — daripada pada pendapatan atau pada transaksi tunggal seperti penjualan atau warisan, menurut analisis Brookings Institution. Sebagian besar proposal hanya berlaku di atas ambang batas yang tinggi, jadi sebagian besar pembayar pajak dikecualikan.

Proposition 40 adalah pajak sekali kali bukan tahunan: akan hanya berlaku untuk warga California yang kekayaan bersihnya melebihi $1 miliar pada 1 Januari 2026 — sekitar 200 orang, menurut panduan pemilih CalMatters, atau kurang lebih 250, menurut California Budget & Policy Center — dengan tarif bertahap secara bertahap untuk orang-orang di atas ambang batas. Sebaliknya, proposal federal seperti Ultra-Millionaire Tax Act milik Senator Elizabeth Warren akan mengenakan pajak tahunan 2% atas kekayaan bersih di atas $50 juta ditambah satu poin persentase tambahan atas kekayaan jutawan, diulang setiap tahun, menurut Peterson Institute for International Economics.

Apa yang didukung oleh pendukung akan naik — dan perselisihan atas angka itu

Estimasi pendapatan untuk Proposition 40 berbeda secara luas tergantung pada siapa yang menghasilkannya. Penulis langkah memproyeksikan kira-kira $100 miliar selama lima tahun, dengan asumsi beberapa kekayaan bergeser di luar jangkauan melalui penghindaran; Legislative Analyst's Office yang nirlayar California memproyeksikan puluhan miliar dolar dalam pendapatan jangka pendek; dan Hoover Institution, pusat penelitian yang sering digambarkan sebagai cenderung konservatif, memperkirakan sekitar $40 miliar pada awalnya, menurut California Budget & Policy Center. Di bawah Proposition 40, 90% pendapatan yang dikumpulkan akan pergi ke perawatan kesehatan, terutama Medi-Cal, dan 10% ke program pendidikan K-14 dan bantuan pangan, dengan batas pengeluaran tahunan masing-masing $22.5 miliar dan $2.5 miliar.

Pembagian yang sama dalam estimasi muncul di tingkat federal. Ekonom Emmanuel Saez dan Gabriel Zucman dari University of California, Berkeley — yang membantu merancang rencana Senator Warren — memproyeksikan bahwa itu akan menghasilkan sekitar $250 miliar per tahun, atau 1,2% dari PDB, menurut Peterson Institute for International Economics. Mantan Sekretaris Keuangan Lawrence Summers dan ekonom N. Gregory Mankiw membantah bahwa pajak akan menghasilkan sedikit pendapatan, mendistorsi perilaku investasi dan gagal menghambat kekuatan jutawan, menurut analisis yang sama. Saez dan Zucman merespons bahwa sebagian besar kekayaan top-0.1% duduk di saham, obligasi dan real estat — aset dengan harga pasar yang dapat diamati yang lebih sulit disembunyikan, menurut Peterson Institute for International Economics.

Mengapa para ekonom tetap terbagi

• Valuasi: saham yang diperdagangkan secara publik memiliki harga harian yang jelas, tetapi bisnis yang dimiliki secara pribadi, seni dan perusahaan yang dipegang erat tidak memiliki, membuat penilaian ulang tahunan menjadi mahal dan rentan terhadap litigasi, Brookings mencatat.
• Likuiditas: seseorang yang kekayaannya terikat pada aset tidak likuid seperti bisnis keluarga atau rumah mungkin kekurangan uang tunai untuk membayar tagihan berbasis kekayaan, masalah yang ditandai oleh Brookings Institution dalam meninjau masalah desain pajak kekayaan di luar negeri.
• Pelarian modal: penduduk kaya dapat dan kadang-kadang pindah ke yurisdiksi dengan pajak lebih rendah sebagai respons, pola yang didokumentasikan di Norwegia, Swedia dan Spanyol oleh Tax Foundation.
• Potensi pendapatan: karena kekayaan sangat terkonsentrasi, bahkan tarif satu digit rendah pada kelompok orang terkaya yang sempit dapat mengumpulkan jumlah besar, pendukung termasuk Saez dan Zucman berpendapat, kasus yang dikumandangkan dalam desain Proposition 40 yang menargetkan hanya kurang lebih 200 hingga 250 jutawan.

Pengalaman Eropa

Pajak kekayaan pernah umum di seluruh demokrasi kaya tetapi telah dicabut dengan tajam. Hanya empat negara OECD — Kolombia, Norwegia, Spanyol dan Swiss — masih mengenakan pajak kekayaan bersih umum, menurut Tax Foundation. Austria mencabut versinya pada 1994, Jerman pada 1997 setelah mahkamah konstitusinya memutuskan pajak tidak konstitusional karena memperlakukan kelas aset secara tidak setara, Swedia pada 2007, dan Prancis pada 2018, menurut laporan Tax Foundation. Pengadilan Tertinggi Belanda secara terpisah memutuskan pada 2021 bahwa paket levy berbasis kekayaan terkait melanggar perlindungan hak-hak properti.

Tax Foundation melaporkan bahwa Norwegia melihat keberangkatan penduduk kaya setelah menaikkan tingkat pajak kekayaannya, mendorong pemerintah untuk mengetatkan pajak keluar, sementara bank Swedia membuka kantor Zurich untuk melayani klien yang telah berpindah. Di negara bagian Washington AS, pajak kekayaan yang diusulkan diperkirakan akan kehilangan hampir setengah dari pendapatan yang diproyeksikan setelah seorang jutawan tunggal pindah ke Florida, menurut analisis yang sama. Kombinasi pajak kekayaan, pendapatan dan keuntungan modal Spanyol telah dalam beberapa kasus menghasilkan beban pajak efektif yang sangat tinggi, laporan Tax Foundation.

Apa yang masih belum terpecahkan

Apakah pajak kekayaan tingkat negara bagian AS akan bertahan dari tantangan hukum belum diuji; Pusat Anggaran dan Kebijakan California mencatat perkelahian pengadilan yang tidak pasti atas aturan residensi surut di bawah Proposition 40. Penelitian yang dikutip dalam analisis yang sama menemukan hanya efek kecil pada migrasi yang terikat pada perbedaan dalam tarif pajak penghasilan negara, poin yang digunakan pendukung untuk menolak peringatan pelarian modal, meskipun penelitian itu mengatasi pajak penghasilan daripada khususnya paket levy kekayaan satu kali.