財富稅如何運作及其為何在經濟學家中引發分歧——從加州到歐洲

為什麼這在現在成為新聞

加州選民將在2026年11月決定三項相互競爭的投票提案。根據非營利組織加州預算與政策中心和CalMatters發佈的選民指南，由服務員工國際工會—聯合醫療工作者西部分會提出的第40提案將對淨資產超過10億美元的加州居民徵收一次性5%稅款。

第42提案由谷歌聯合創始人謝爾蓋·布林資助並由州長加文·紐瑟姆背書，將取消第40提案並永久禁止該州對個人財產（包括退休帳戶、養老金、401(k)s、投資和藝術收藏）徵稅，CalMatters報導。由布林也支持的相關提案第41提案將通過對其所籌收入實施支出限制和審計要求來使第40提案失效。根據加州的投票規則，如果第41提案或第42提案獲得的投票數超過第40提案，億萬富翁稅將失效，CalMatters報導。

紐瑟姆的立場使他與已背書第40提案的加州民主黨相悖，CalMatters報導。

財富稅實際如何運作

根據布魯金斯學會的分析，財富稅是對個人的淨資產——如股票、房地產、商業所有權股份和藝術品的價值減去債務——而非收入或單一交易（如銷售或遺產）徵收的稅款。大多數提案僅適用於高門檻值以上，因此絕大多數納稅人免稅。

第40提案是一次性徵收而非年度徵收：它將僅適用於淨資產在2026年1月1日超過10億美元的加州居民——根據CalMatters選民指南約200人，或根據加州預算與政策中心約250人——稅率對門檻值上方的人逐步分階段實施。相比之下，聯邦提案如參議員伊麗莎白·沃倫的《超級百萬富翁稅法》將對超過5000萬美元的淨資產徵收年度2%稅款，對億萬富翁的財富另加一個百分點，每年重複執行，根據彼得森國際經濟研究所。

支持者稱其將籌集多少資金——以及關於該數字的爭議

第40提案的收入估計差異很大，取決於誰產生估計。該提案的作者預計五年內約1000億美元，假設一些財富通過規避轉移到無法觸及的地方；加州非黨派立法分析辦公室預計近期數十億美元收入；根據加州預算與政策中心，通常被描述為保守傾向的研究中心霍佛研究所估計最初約400億美元。根據第40提案，所收集收入的90%將用於醫療保健，主要是醫療補助，10%用於K-14教育和食品救助計劃，年度支出上限分別為225億美元和25億美元。

相同的估計分割也出現在聯邦層面。加州大學伯克利分校經濟學家埃曼紐爾·賽茲和加布里埃爾·祖克曼——幫助設計沃倫參議員計劃的人——預計它將每年籌集約2500億美元，即國內生產總值的1.2%，根據彼得森國際經濟研究所。前財政部長勞倫斯·薩默斯和經濟學家格雷戈里·曼昆反駁稱該稅收將籌集很少收入，扭曲投資行為並無法遏制億萬富翁的權力，根據同一分析。賽茲和祖克曼回應稱，大多數前0.1%財富存在於股票、債券和房地產中——這些資產具有可觀察的市場價格，更難隱藏，根據彼得森國際經濟研究所。

為什麼經濟學家仍然分裂

• 估值：上市股票有明確的日常價格，但私人持有的企業、藝術品和緊密持有的公司沒有，使年度重新評估成本高昂且容易引發訴訟，布魯金斯學會指出。
• 流動性：淨資產被綁定在家族企業或房屋等非流動資產中的個人可能缺乏現金支付基於財富的賬單，這是布魯金斯學會在審查國外財富稅設計問題時標記的問題。
• 資本逃亡：富有居民可以並有時確實遷移到低稅收管轄區以作出回應，稅務基金會在挪威、瑞典和西班牙記錄的模式。
• 收入潛力：因為財富高度集中，即使對最富有人士的最狹隘群體實施低個位數稅率也可以籌集大筆資金，包括賽茲和祖克曼在內的支持者辯稱，這是第40提案在僅針對大約200至250名億萬富翁的設計中所呼應的情況。

歐洲經驗

財富稅曾在富裕民主國家中普遍存在，但已大幅縮減。根據稅務基金會，只有四個經合組織國家——哥倫比亞、挪威、西班牙和瑞士——仍徵收通用淨財富稅。稅務基金會報導，奧地利在1994年廢除了其版本，德國在1997年廢除了其版本，其憲法法院裁定該稅因對資產類別不公平對待而違憲，瑞典在2007年廢除，法國在2018年廢除。荷蘭最高法院分別在2021年裁定相關的基於財富的稅款違反了財產權保護。

稅務基金會報導，挪威在提高其財富稅率後看到富有居民的出境，促使政府收緊退出稅，而瑞典銀行開設了蘇黎世辦公室以服務已遷移的客戶。在美國華盛頓州，提議的財富稅被估計在單個億萬富翁遷移到佛羅里達州後損失近一半的預計收入，根據同一分析。西班牙的財富、收入和資本利得稅的組合在某些情況下產生了非常高的有效稅負擔，稅務基金會報導。

仍未解決的問題

美國州級財富稅是否會幸免法律挑戰尚未測試；加州預算與政策中心注意到對第40提案下的追溯住所規則的不確定法院之爭。同一分析中引用的研究發現與州所得稅率差異相關的移民效應只有輕微影響，支持者用此來反駁資本逃亡警告，儘管該研究涉及所得稅而非一次性財富徵收具體。