자산세의 작동 원리와 경제학자들이 의견을 나누는 이유: 캘리포니아에서 유럽까지

왜 지금 이것이 뉴스인가

캘리포니아 유권자들은 2026년 11월에 서로 경쟁하는 세 가지 투표안을 결정할 것이다. 제안 40은 서비스 직원 국제 노조-유나이티드 헬스케어 워커스 웨스트에 의해 투표용지에 올려졌으며, 비영리 단체인 캘리포니아 예산 및 정책 센터와 CalMatters가 발행한 유권자 가이드에 따르면 순자산이 10억 달러를 초과하는 캘리포니아 주민들에게 일회성 5% 세금을 부과할 것이다.

제안 42는 Google의 공동 창립자인 세르게이 브린의 자금 지원을 받으며 개빈 뉴섬 주지사의 지지를 받고 있으며, 제안 40을 폐지하고 퇴직 계좌, 연금, 401(k), 투자 및 미술품 컬렉션을 포함한 개인 재산에 대한 주의 세금을 영구적으로 금지할 것이다. CalMatters가 보도한 바에 따르면. 관련 제안인 제안 41도 브린의 지지를 받으며 제안 40이 거둔 수익에 대한 지출 제한 및 감시 요구 사항을 부과함으로써 제안 40을 무효화할 것이다. CalMatters가 보도한 바에 따르면 캘리포니아의 투표 규칙에 따라 제안 41 또는 42가 제안 40보다 더 많은 투표를 받으면 억만장자 세금은 무효가 된다.

뉴섬 주지사의 입장은 CalMatters가 보도한 바에 따르면 제안 40을 지지하는 캘리포니아 민주당과 충돌한다.

자산세가 실제로 어떻게 작동하는지

자산세는 브루킹스 기관의 분석에 따르면 소득 또는 판매나 상속과 같은 단일 거래가 아닌 주식, 부동산, 사업 소유권 및 미술품 같은 자산의 가치에서 부채를 뺀 순자산에 부과된다. 대부분의 제안은 높은 임계값 이상에서만 적용되므로 대다수의 납세자는 면제된다.

제안 40은 연간 세금이 아닌 일회성 부과금이다. 2026년 1월 1일에 순자산이 10억 달러를 초과하는 캘리포니아 주민들에게만 적용될 것이다. CalMatters의 유권자 가이드에 따르면 약 200명 또는 캘리포니아 예산 및 정책 센터에 따르면 약 250명이다. 임계값을 조금 넘는 사람들의 경우 세율이 점진적으로 증가할 것이다. 대조적으로 상원의원 엘리자베스 워렌의 초대 부자 세금법 같은 연방 제안은 Peterson 국제경제연구소에 따르면 5천만 달러 이상의 순자산에 대해 연간 2% 세금을 부과하고 억만장자 자산에 추가 1 퍼센트포인트를 부과하며, 매년 반복될 것이다.

지지자들이 말하는 징수액과 그 숫자에 대한 논쟁

제안 40의 수익 추정치는 이를 작성한 사람에 따라 크게 다르다. 제안의 저자들은 회피를 통해 손이 닿지 않는 곳으로 옮겨갈 것을 가정하여 5년에 걸쳐 약 1천억 달러를 예상하고 있다. 캘리포니아의 초당파적 입법 분석 사무소는 근기 수십억 달러의 수익을 예상하고 있으며, 보수 성향으로 자주 설명되는 연구 기관인 후버 연구소는 캘리포니아 예산 및 정책 센터에 따르면 초기에 약 40억 달러를 추정하고 있다. 제안 40 하에서 징수된 수익의 90%는 주로 Medi-Cal을 포함한 의료 서비스에 사용되고 10%는 K-14 교육 및 식량 지원 프로그램에 사용되며, 연간 지출 한도는 각각 225억 달러와 25억 달러이다.

연방 차원에서도 추정치의 동일한 분할이 나타난다. 캘리포니아 대학교 버클리의 경제학자 에마뉘엘 사에즈와 가브리엘 주크먼은 상원의원 워렌의 계획 설계를 도왔으며, Peterson 국제경제연구소에 따르면 연간 약 2,500억 달러 또는 GDP의 1.2%를 징수할 것이라고 예상했다. 전 재무부 장관 로렌스 서머스와 경제학자 N. 그레고리 맨큐는 동일한 분석에 따르면 세금이 적은 수익을 징수하고 투자 행동을 왜곡하며 억만장자의 권력을 억제하는 데 실패할 것이라고 반박했다. 사에즈와 주크먼은 Peterson 국제경제연구소에 따르면 상위 0.1% 자산의 대부분이 주식, 채권 및 부동산에 있으며 관찰 가능한 시장 가격을 가진 숨기기 어려운 자산이라고 응답했다.

경제학자들이 계속 의견이 나뉘는 이유

• 평가: 공개 거래 주식은 명확한 일일 가격을 가지고 있지만 비공개 회사, 미술품 및 밀접하게 보유한 회사는 그렇지 않아서 연간 재평가는 비용이 많이 들고 소송이 발생하기 쉽다. 브루킹스 기관이 지적했다.
• 유동성: 가족 사업이나 주택과 같은 유동성이 낮은 자산에 자산이 집중된 사람은 자산 기반 청구서를 지불할 현금이 부족할 수 있으며, 브루킹스 기관은 해외 자산세 설계 문제를 검토할 때 이 문제를 지적했다.
• 자본 이탈: 부유한 주민들은 저세율 관할권으로의 이전에 대응하여 이주할 수 있으며 때때로 그렇게 한다. Tax Foundation이 노르웨이, 스웨덴, 스페인에서 기록한 패턴.
• 수익 가능성: 자산이 매우 집중되어 있기 때문에 가장 부유한 사람들의 좁은 그룹에 낮은 한 자리 세율도 큰 합계를 징수할 수 있으며, 사에즈와 주크먼을 포함한 지지자들이 주장하고 있으며, 제안 40의 설계에서 대략 200명에서 250명의 억만장자만을 대상으로 하는 것이 반영되어 있다.

유럽의 경험

자산세는 한때 부유한 민주주의 전역에서 일반적이었지만 급격히 폐지되었다. Tax Foundation에 따르면 콜롬비아, 노르웨이, 스페인, 스위스의 4개 OECD 국가만이 일반적인 순자산세를 부과하고 있으며, 오스트리아는 1994년에 자신의 버전을 폐지했고, 독일은 1997년에 자산 클래스를 불공평하게 다룬다는 이유로 세금이 위헌이라고 판결한 헌법 재판소 이후에 폐지했으며, 스웨덴은 2007년에 폐지했고, 프랑스는 2018년에 폐지했다. Tax Foundation이 보도했다. 네덜란드 대법원은 별도로 2021년에 관련 자산 기반 세금이 재산권 보호를 위반했다고 판결했다.

Tax Foundation은 노르웨이가 자산세율을 인상한 후 부유한 주민의 이탈을 목격했으며 이로 인해 정부가 출국세를 강화하게 되었다고 보도했다. 스웨덴 은행들은 취리히 사무소를 열어 이주한 고객들을 서비스했다. 미국의 워싱턴 주에서는 제안된 자산세가 단일 억만장자가 플로리다로 이주한 후 예상 수익의 거의 절반을 잃을 것으로 추정되었다. 동일한 분석에 따르면. 스페인의 자산, 소득 및 자본 이득세 조합은 경우에 따라 매우 높은 실효 세율을 초래했다. Tax Foundation이 보도했다.

여전히 미해결된 사항

미국 주 차원의 자산세가 법적 이의에 견딜 수 있는지는 아직 검증되지 않았다. 캘리포니아 예산 및 정책 센터는 제안 40 하의 소급 적용 거주 규칙에 대한 불확실한 법적 싸움을 지적했다. 동일한 분석에서 인용된 연구는 주 소득세율의 차이와 관련된 이주에 미미한 영향만 발견했으며, 이는 자본 이탈 경고에 대항하기 위해 지지자들이 사용하는 요점이다. 그러나 그 연구는 소득세가 아닌 일회성 자산세를 특히 다루었다.